Figma arriva oggi al NYSE: le azioni FIG possono rispecchiare altre IPO di tecnologia di successo?

Il mercato statunitense delle IPO tecnologiche, a lungo dormiente a causa dell'incertezza macroeconomica, sta mostrando segni di ripresa.

A guidare questa rinascita è la società di software di progettazione Figma, che debutterà alla Borsa di New York giovedì.

La società con sede a San Francisco ha prezzato la sua IPO mercoledì scorso a $ 33 per azione, al di sopra dell'intervallo inizialmente previsto da $ 25 a $ 28, raccogliendo circa $ 1,2 miliardi di proventi.

Il titolo, scambiato con il simbolo "FIG" alla Borsa di New York, dà a Figma una valutazione di 19 miliardi di dollari.

Ciò fa seguito al fallimento di un'offerta di acquisizione da 20 miliardi di dollari da parte di Adobe nel 2022, suggerendo che gli investitori vedono ancora un sostanziale valore autonomo nell'azienda.

Se i recenti debutti delle IPO di Circle, della società fintech Chime Financial e del produttore di droni AIRO sono una guida, anche Figma potrebbe vedere una forte impennata nel primo giorno.

Sebbene CoreWeave abbia avuto un inizio traballante alla fine di marzo, da allora le sue azioni sono più che raddoppiate rispetto al prezzo dell'IPO.

Lo slancio si sviluppa dalle IPO di Circle, Chime Financial, altri all'inizio di quest'anno

Il debutto di Figma arriva in un momento in cui le IPO tecnologiche sono riprese con cautela.

Quest'anno ha già visto solide offerte da parte di Circle, Chime Financial e CoreWeave.

Molte di queste società, compresi gli operatori focalizzati sull'intelligenza artificiale e fintech, hanno visto le azioni aumentare bruscamente dopo l'IPO.

Un'analisi di Crunchbase delle principali IPO sostenute da venture capital di quest'anno ha rilevato che ognuna delle nove maggiori quotazioni ha sovraperformato i prezzi di offerta nell'aftermarket.

Questo è un segnale rassicurante per gli investitori e per Figma dopo un prolungato periodo di siccità nel mercato delle IPO.

"L'IPO di Figma è un evento di riferimento per il settore tecnologico", ha dichiarato Derek Hernandez, analista senior di tecnologie emergenti presso PitchBook in un rapporto di Barron's.

In un altro rapporto di Fortune, Hernandez ha dichiarato: "Figma ha sia dimensioni che guadagni ed è un ottimo esempio di società ad alta crescita, sostenuta da VC con una forte narrativa di cui il mercato è ansioso, posizionandola come una delle quotazioni ad alta crescita più credibili di quest'anno".

La rapida crescita e la redditività contribuiscono a stimolare la domanda

I dati finanziari di Figma ne sottolineano l'attrattiva.

La società ha registrato un fatturato di 749 milioni di dollari per il 2024, con un aumento del 48% rispetto all'anno precedente. Solo nel primo trimestre del 2025, le entrate sono cresciute di un altro 46% e la società ha realizzato un profitto di 44,9 milioni di dollari.

L'utile di Figma nel 2023, pari a 737,8 milioni di dollari, è stato insolitamente alto a causa di una commissione di risoluzione di 1 miliardo di dollari da parte di Adobe dopo che la loro proposta di fusione è stata bloccata dalle autorità di regolamentazione.

Escludendo ciò, l'azienda dimostra ancora un sano equilibrio tra scala, crescita e redditività emergente, una tripletta rara nell'attuale panorama delle IPO tecnologiche.

Hernandez ha osservato che Figma è "singolare" anche tra le recenti quotazioni di successo, sottolineando la sua posizione dominante nel mercato del design collaborativo.

Ha detto che Figma ha raggiunto "una presa quasi monopolistica sul mercato del design dei prodotti".

Un kicker di criptovalute aggiunge intrighi

In una svolta insolita per un'IPO di software, Figma è entrata anche nel mercato delle criptovalute.

La società ha rivelato di detenere una partecipazione del valore di quasi 70 milioni di dollari nell'ETF Bitwise Bitcoin e di avere in programma di convertire ulteriori riserve di stablecoin in Bitcoin.

Con la criptovaluta scambiata vicino a $ 118.000, questo investimento potrebbe fornire un sorprendente vento in poppa per il titolo.

Una strategia di questo tipo mette Figma in compagnia di aziende allineate alle criptovalute come Tesla e MicroStrategy, e aggiunge un livello di intrighi speculativi alla sua storia altrimenti incentrata sul SaaS.

Sfide all'orizzonte nonostante l'ottimismo iniziale

Eppure, come per ogni IPO, il futuro è tutt'altro che garantito.

Alcuni analisti hanno sollevato dubbi su come l'intelligenza artificiale generativa potrebbe rimodellare il panorama dei software di progettazione nei prossimi anni.

"È chiaramente un business solido come una roccia ora, ma potrebbero esserci domande sull'impatto che l'avvento dell'intelligenza artificiale potrebbe avere sui suoi margini futuri", ha affermato Samuel Kerr, responsabile dei mercati dei capitali azionari di Mergermarket, nel rapporto di Barron's.

Preoccupazioni simili hanno pesato sulle azioni di Adobe di recente, in particolare perché gli strumenti di progettazione AI diventano più sofisticati e offrono potenziali alternative ai flussi di lavoro software tradizionali.

Tuttavia, molti investitori sembrano disposti a mettere da parte queste domande a lungo termine, per ora.

I finanziatori di alto profilo di Figma includono alcuni dei nomi più importanti della Silicon Valley, da Sequoia Capital a Greylock Partners.

Il loro continuo supporto, insieme alla robusta domanda di IPO, segnala un'ampia fiducia nella traiettoria a breve termine dell'azienda.

Un raro punto luminoso per gli investitori in IPO tecnologiche

Le prime contrattazioni di Figma e l'entusiasmo degli investitori suggeriscono che potrebbe diventare un'IPO di spicco nel 2025, ravvivando l'interesse per le offerte pubbliche da parte di altre società di software sostenute da VC.

Mentre il settore tecnologico in generale riprende piede tra l'intelligenza artificiale e l'innovazione delle infrastrutture, il successo della quotazione di Figma potrebbe incoraggiare altre startup a testare i mercati pubblici nei prossimi mesi.

Per ora, gli investitori stanno osservando attentamente per vedere come si comporta FIG nelle sue sessioni di apertura e se può essere all'altezza della sua fatturazione come piattaforma tecnologica di prossima generazione.