Nonostante il recente calo, il valore rifugio dell'oro farà salire i prezzi nel medio termine

Si prevede che i prezzi dell'oro rimarranno elevati nel medio termine, poiché le tensioni commerciali e i problemi geopolitici mantengono l'interesse dei beni rifugio tra gli investitori.

Anche se il tono da falco della Federal Reserve statunitense durante la sua ultima riunione politica ha pesato sul metallo giallo, gli esperti ritengono che i prezzi dell'oro potrebbero ricevere una spinta dagli sviluppi legati al commercio.

"Il prezzo dell'oro attira alcuni acquirenti per il secondo giorno consecutivo, anche se manca di convinzione rialzista e rimane confinato nel range più ampio del giorno precedente durante la sessione asiatica di venerdì", ha detto Haresh Menghani, redattore di FXstreet in una nota.

Al momento della scrittura, il contratto dell'oro più attivo di dicembre sul COMEX era a 3.345,62 dollari l'oncia, in calo dello 0,1% rispetto alla chiusura precedente.

Il tono da falco della Fed pesa sui prezzi

Dopo la riunione della Fed statunitense di mercoledì, il prezzo dell'oro ha continuato il suo declino, scendendo brevemente ben al di sotto dei 3.300 dollari per oncia troy.

Nella conferenza stampa, l'atteggiamento da falco del presidente della Fed Jerome Powell è stato molto più pronunciato del previsto, dimostrandosi l'elemento decisivo.

Ciò si discosta dalla dichiarazione iniziale, che aveva omesso qualsiasi menzione di una forte crescita economica precedente, evidenziando invece una decelerazione della crescita durante la prima metà dell'anno.

Powell, tuttavia, non ha colto l'occasione per segnalare al mercato un'imminente riduzione dei tassi di interesse.

Non ha voluto rispondere alle domande se le condizioni per una tale mossa potrebbero essere soddisfatte nella prossima riunione di settembre.

"Powell ha quindi dato l'impressione che tutto fosse ancora aperto", ha detto in una nota Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e materie prime presso Commerzbank AG.

Pressioni politiche

Anche se l'ultima riunione della Fed non ha prodotto alcuna narrativa sui tagli dei tassi di interesse, la pressione politica negli Stati Uniti potrebbe portare presto a riduzioni, secondo Commerzbank.

Il presidente degli Stati Uniti Trump era stato molto esplicito riguardo alla riduzione dei tassi di interesse nel paese e in precedenza aveva anche preso di mira il presidente della Fed Powell.

Nonostante un potenziale ritardo nel taglio dei tassi di settembre da parte della Fed, le prospettive a lungo termine puntano a riduzioni aggressive dei tassi, il che è di buon auspicio per i metalli non redditizi come l'oro e l'argento.

Ciò è dovuto principalmente all'alta probabilità che un successore allineato a Trump prenda il sopravvento dopo la conclusione del mandato di Powell.

Si prevede che un tale cambio di leadership inaugurerà un periodo di allentamento monetario più proattivo, con un impatto significativo sulla politica economica e sulle condizioni di mercato, ha detto Commerzbank Nguyen.

Nguyen ha aggiunto:

Domanda di oro

La domanda di oro è aumentata di circa il 3% nel secondo trimestre, raggiungendo poco meno di 1.250 tonnellate, secondo i dati diffusi dal World Gold Council.

Questo è notevole, soprattutto considerando che il prezzo dell'oro è aumentato di oltre il 40% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso. Se si esclude la categoria residuale "OTC e altri", l'incremento è stato ancora più significativo del 10,4%.

Ciò è dovuto principalmente a un forte aumento del 78% della domanda di investimenti, trainato principalmente dai continui e forti afflussi di fondi negoziati in borsa (ETF).

La domanda di investimenti ha superato la domanda tipicamente più elevata di gioielli.

L'aumento della domanda di oro come bene rifugio ha portato a un calo del 14% della domanda di gioielli rispetto all'anno precedente, principalmente a causa dei prezzi elevati.

Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono diminuiti del 21% su base annua, raggiungendo il punto più basso degli ultimi tre anni, indicando un rallentamento di questa tendenza.

La prima metà dell'anno ha rispecchiato questa tendenza, con una domanda di investimenti che è salita a quasi 1.030 tonnellate, più del doppio rispetto all'anno precedente. Questa crescita è stata alimentata da significativi afflussi di ETF e forti acquisti di lingotti e monete.

Il WGC prevede un notevole aumento della domanda di investimenti per l'intero anno rispetto allo scorso anno.

Tuttavia, prevedono un calo della domanda di fabbricazione, che comprende gioielli e tecnologia, nonché una riduzione degli acquisti di oro da parte delle banche centrali.