I cittadini declassano Snap dopo il mancato fatturato del Q2 e le preoccupazioni sul coinvolgimento degli utenti

Le azioni di Snap sono crollate nel trading pre-mercato mercoledì dopo che Citizens ha declassato la società di social media a seguito di un mancato fatturato del secondo trimestre.

L'analista Andrew Boone ha tagliato il suo rating sul titolo a market perform da market outperform e ha rimosso il suo precedente obiettivo di prezzo di $ 12 per azione.

Il declassamento è arrivato quando il fatturato del secondo trimestre di Snap è stato di 1,34 miliardi di dollari, leggermente al di sotto degli 1,35 miliardi di dollari previsti dagli analisti intervistati da LSEG.

La società ha anche riportato un ricavo medio globale per utente (ARPU) di 2,87 dollari, inferiore alla stima di consenso di 2,90 dollari.

Le azioni sono scese del 18% nel trading pre-mercato alla notizia.

Sfide della competizione e del coinvolgimento

Boone ha citato la crescente concorrenza per il tempo e l'attenzione degli utenti come un ostacolo chiave.

Sebbene Snap abbia registrato una crescita anno su anno sia del tempo globale trascorso a guardare i contenuti che del numero di visualizzatori di contenuti, l'azienda non ha fornito dati sul coinvolgimento specifici per il Nord America.

Boone ha espresso preoccupazione per il fatto che il tempo trascorso in quel mercato possa essere diminuito.

"Temiamo che le perdite di coinvolgimento possano continuare poiché non ci è chiaro come Snap riconquisti il tempo degli utenti", ha scritto Boone in una nota ai clienti.

Ha anche segnalato che la pressione competitiva da parte di piattaforme più grandi potrebbe esacerbare la sfida.

L'analista ha osservato che il calo della spesa per le infrastrutture di Snap negli ultimi trimestri potrebbe far risparmiare denaro a breve termine, ma potrebbe comportare un sottoinvestimento nelle capacità di intelligenza artificiale.

Tale tecnologia è diventata sempre più importante per competere nella personalizzazione dei contenuti, nel coinvolgimento degli utenti e nella pubblicità digitale.

Vincoli finanziari e rallentamento delle entrate pubblicitarie

Boone ha riconosciuto la forte posizione di cassa di Snap di 2,9 miliardi di dollari, ma ha previsto che la società registrerà solo l'8% di margini EBITDA nel 2025.

Si è chiesto se l'azienda abbia la flessibilità finanziaria per effettuare gli "investimenti materiali nell'intelligenza artificiale" necessari per tenere il passo con i rivali più grandi sia nel coinvolgimento degli utenti che nella monetizzazione degli annunci.

Il segmento pubblicitario rimane particolarmente preoccupante. Le entrate pubblicitarie di Snap sono cresciute del 4% su base annua nel secondo trimestre, un rallentamento rispetto alla crescita del 9% registrata nel primo trimestre.

Boone ha descritto l'esecuzione pubblicitaria dell'azienda come "ancora volatile", aggiungendo che questa incertezza ha contribuito alla decisione di Citizens di spostarsi in disparte.

"Con l'esecuzione pubblicitaria ancora volatile, ci stiamo spostando in disparte dopo i risultati poiché riteniamo che il rischio/rendimento delle azioni sia ora bilanciato", ha scritto Boone.

Il sentiment degli analisti rimane sostanzialmente neutrale

Il declassamento di Boone è in linea con il più ampio sentiment degli analisti su Snap, che rimane cauto.

Secondo i dati LSEG, dei 43 analisti che coprono il titolo, la maggior parte - 33 - ha un rating buy o strong buy.

Il resto ha opinioni più neutrali, riflettendo le continue preoccupazioni sulla monetizzazione, le tendenze di coinvolgimento e le pressioni competitive.

Per ora, Citizens vede un rialzo limitato a breve termine per il titolo, con il mancato trimestre che sottolinea le sfide che Snap deve affrontare per riconquistare l'attenzione degli utenti, stabilizzare la sua attività pubblicitaria e investire adeguatamente nell'infrastruttura di intelligenza artificiale per competere con i più grandi operatori di social media.