Commerzbank smonta le speranze di Trump di quadruplicare le esportazioni di soia

Le speranze di un drammatico aumento delle esportazioni di soia degli Stati Uniti verso la Cina sono state deluse, con Commerzbank AG che ha definito una quadruplicazione delle consegne "completamente irrealistica".

Lunedì i prezzi della soia hanno superato i 10 dollari a bushel, in seguito alle osservazioni del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Ha espresso ottimismo sul fatto che la Cina aumenterà presto di quattro volte i suoi acquisti di soia dagli Stati Uniti.

Trump ha difeso questa posizione citando la presunta preoccupazione della Cina riguardo a una potenziale carenza di soia.

Inoltre, ha sostenuto che questi acquisti sostanziali contribuirebbero in modo significativo a migliorare il considerevole deficit commerciale della Cina con gli Stati Uniti.

Questa prospettiva è stata una componente chiave della più ampia strategia commerciale dell'amministrazione, volta a riequilibrare le relazioni economiche tra le due potenze globali.

Il pio desiderio di Trump?

L'enfasi sui prodotti agricoli come la soia ha evidenziato un settore specifico in cui gli Stati Uniti ritenevano di avere un vantaggio competitivo e di poter sfruttare la loro capacità produttiva per affrontare gli squilibri commerciali.

"È più probabile che si sia trattato di un pio desiderio che di una valutazione realistica", ha dichiarato in una nota Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

La Cina ha un'ampia offerta di soia e non richiede aumenti sostanziali degli acquisti dagli Stati Uniti, ha aggiunto Fritsch.

Secondo le previsioni del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, la domanda di importazioni della Cina di 112 milioni di tonnellate per l'anno agricolo 2025-26 potrebbe teoricamente essere soddisfatta interamente dalle importazioni dal Brasile.

Durante il primo mandato di Trump, la disputa sui dazi ha portato la Cina a diminuire le importazioni di soia dagli Stati Uniti e ad aumentarle sostanzialmente dal Brasile nel 2018-19.

L'anno scorso la Cina ha importato circa 22 milioni di tonnellate di soia dagli Stati Uniti e quasi 75 milioni di tonnellate dal Brasile, sulla base dei dati doganali.

Nel 2017, prima della disputa tariffaria, il rapporto era di 33 milioni contro 51 milioni di tonnellate.

Sebbene l'accordo di Fase 1 del 2021 mirasse ad aumentare gli acquisti cinesi di soia statunitense, con una suddivisione simile di 33 milioni contro 58 milioni di tonnellate, questi obiettivi sono stati in gran parte non raggiunti, secondo Commerzbank.

Dinamica dell'offerta

"Una quadruplicazione degli acquisti cinesi di soia dagli Stati Uniti, come auspicato da Trump, invertirebbe il rapporto attuale, rendendo gli Stati Uniti il principale fornitore di soia della Cina", ha detto Fritsch.

Il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) ha pubblicato le sue proiezioni per la stagione della soia 2025-26, prevedendo un robusto raccolto di 118 milioni di tonnellate.

Questa produzione significativa, combinata con uno stock esistente di 9,5 milioni di tonnellate, indica una notevole fornitura di soia per la prossima campagna di commercializzazione.

Queste cifre sono cruciali per i mercati globali delle materie prime, poiché gli Stati Uniti sono uno dei principali produttori ed esportatori di soia.

Le stime dell'USDA spesso influenzano i prezzi dei futures, le politiche commerciali e la pianificazione agricola in tutto il mondo.

L'USDA stima che la domanda interna sia di 72 milioni di tonnellate.

Gli Stati Uniti si troverebbero quindi di fronte a una grave carenza interna se dovessero fornire alla Cina un volume di soia quattro volte superiore a quello dell'anno precedente, che era di 20 milioni di tonnellate, secondo Fritsch.