Chi sta davvero vincendo la guerra tecnologica tra Stati Uniti e Cina?

La "guerra tecnologica" tra Stati Uniti e Cina non si è fermata. Ma non troverai gli ultimi aggiornamenti nelle conferenze stampa o nelle sale server. Li troverai nelle fabbriche e nelle reti elettriche.

Gli Stati Uniti possiedono ancora la frontiera dei modelli e del denaro. La Cina stabilisce il prezzo dell'hardware che elettrifica e automatizza il mondo.

Il quadro di valutazione è più serrato di quanto suggerisca la maggior parte dei titoli dei giornali perché le strozzature sono cambiate. Questa è ora una corsa per kilowattora, imballaggi, catene di approvvigionamento e distribuzione dallo spazio

Chi possiede i modelli di frontier?

In termini di calcolo, gli Stati Uniti sono chiaramente in vantaggio. In effetti, rappresenta quasi il 75% delle prestazioni globali dei supercomputer AI.

Seguendo la capitale, emergono gli stessi schemi.

Lo Stanford AI Index stima che gli investimenti privati statunitensi nell'IA ammonteranno a 109,1 miliardi di dollari nel 2024, quasi dodici volte i 9,3 miliardi di dollari della Cina. Quel denaro si traduce in formazione di modelli, assunzione di talenti e lunghi contratti per l'elaborazione. È l'indicatore singolo più pulito che gli Stati Uniti guidano nella fascia alta dell'IA.

Gli investimenti aziendali rendono il punto ancora più netto. Microsoft ha dichiarato che investirà circa 80 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2025 per costruire data center AI. Meta ha aumentato il suo capex per il 2025 a un intervallo compreso tra 66 e 72 miliardi di dollari.

Alphabet ha aumentato il suo piano di investimenti per il 2025 a circa 85 miliardi di dollari. Questa è una politica industriale guidata da una fermezza, che Washington lo voglia o meno.

Ma c'è anche un tetto rigido chiamato potere.

La domanda di elettricità negli Stati Uniti sta raggiungendo livelli record nel 2025 e nel 2026 con la moltiplicazione dei data center. L'Energy Information Administration prevede che le vendite commerciali di elettricità aumenteranno del tre percento nel 2025 e di un altro quattro e mezzo percento nel 2026.

PJM, il più grande operatore di rete statunitense, prevede ora circa 30 gigawatt di nuovo carico di picco dai data center entro il 2030 e sta accelerando le regole per collegarli. Se le interconnessioni e le nuove generazioni sono in ritardo, il vantaggio dell'IA negli Stati Uniti diventa un problema di costi.

Dove sono fissati i costi: il volano di fabbrica

La Cina stabilisce le curve dei prezzi globali nelle tecnologie che alimentano e automatizzano le economie dell'era dell'intelligenza artificiale. Nel solare, la Cina controlla oltre l'80% della capacità in ogni fase della catena di approvvigionamento del fotovoltaico.

Questo peso di produzione è il motivo per cui i prezzi dei pannelli e i progetti solari accoppiati all'accumulo continuano a diventare più economici in tutto il mondo.

Per quanto riguarda le batterie, CATL e BYD hanno detenuto insieme circa il 56% dell'utilizzo globale di batterie per veicoli elettrici nella prima metà del 2025.

La scala qui fa due cose. Deprime i costi per l'elettrificazione e mantiene le fabbriche in funzione anche quando la domanda interna vacilla.

La stessa logica si manifesta nei robot. La Cina ha installato circa 276.000 robot industriali nel 2023, circa la metà della domanda globale, ed è salita al terzo posto per densità di robot a livello mondiale nel 2023. Si tratta di una leva concreta per la produttività.

Il trasporto delle telecomunicazioni racconta una storia simile. Huawei è stato il principale fornitore di apparecchiature per il trasporto ottico nel 2024 con circa un terzo della quota di mercato e rimane il più grande fornitore complessivo di apparecchiature per le telecomunicazioni.

Questo dà forma alle spine portanti che trasportano il traffico dell'IA in gran parte del mondo al di fuori degli Stati Uniti.

Chip e punti di strozzatura

I controlli sulle esportazioni di Washington fissano ancora il limite massimo all'accesso della Cina all'informatica più recente e agli strumenti per produrla. Il Bureau of Industry and Security ha aggiornato le regole dell'ottobre 2022 nel 2023 per rafforzare i controlli sulle apparecchiature avanzate per la produzione di chip e semiconduttori.

I Paesi Bassi hanno rafforzato questa situazione richiedendo licenze per i principali sistemi di litografia ASML e la relativa manutenzione. Queste misure tengono l'EUV fuori dal tavolo e complicano anche i DUV avanzati.

La Cina sta spingendo con il silicio "abbastanza buono". TechInsights ha documentato un processo a 7 nanometri presso SMIC utilizzato nei chip per smartphone Kirin di Huawei, ottenuto con multipatterning e senza EUV.

I rendimenti e i costi sono un'altra questione, ma per molti carichi di lavoro di inferenza e edge l'asticella è più bassa della frontiera. La politica di esportazione fa guadagnare tempo alla fascia alta. Ciò non impedisce a un livello medio di migliorare.

Altri due punti di strozzatura decideranno il ritmo. Packaging e memoria. Substrati avanzati, HBM e raffreddamento sono ora strategici quanto la litografia. La politica che finanzia queste misure nei mercati alleati ha un impatto maggiore sull'offerta reale di calcolo rispetto a un altro comunicato stampa sulle fabbriche. È qui che si sta muovendo la gara.

La rivalità è davvero in pausa?

Alcuni economisti si chiedono se la rivalità sia ora in pausa da metà luglio.

La politica statunitense è rumorosa e spesso focalizzata su se stessa. La leadership cinese è preoccupata per il risanamento dei bilanci. I dati di luglio dalla Cina hanno mostrato che la produzione industriale è aumentata del 5,7% su base annua e le vendite al dettaglio sono aumentate del 3,7%, entrambe più deboli del previsto.

I funzionari hanno varato misure per rallentare la flessione degli investimenti esteri dopo un calo a due cifre all'inizio del 2025. L'economia non sta crollando. È macinante e selettivo. Questo tempera l'assunzione di rischi all'estero.

Eppure, a livello di sistemi, la corsa si scalda. Negli Stati Uniti, le aziende stanno costruendo l'elaborazione a un ritmo che il settore pubblico non sta eguagliando. Il vincolo non sono i dollari. Sono i luoghi, le interconnessioni e le persone.

Se gli aggiornamenti della rete, la trasmissione e l'energia pulita arriveranno più velocemente, gli Stati Uniti amplieranno il loro vantaggio nell'intelligenza artificiale di frontiera anche se i budget federali per la ricerca vacillano. Se la politica sull'immigrazione diventa più amichevole per i migliori laureati STEM, il volano dei talenti accelera.

Il tracker MacroPolo mostra ancora gli Stati Uniti come la destinazione preferita dai ricercatori di intelligenza artificiale d'élite, molti dei quali formati in Cina. Questo conta più degli slogan.

Il percorso della Cina è diverso. La forza produttiva di batterie, solare, robot e ottica continua a crescere, riducendo i costi globali e l'influenza degli acquisti nei mercati emergenti.

Il rischio è la redditività e la qualità del credito. L'inasprimento dei prestiti e il risanamento dei bilanci delle amministrazioni locali rallentano l'approccio "tutti costruiscono tutto" che ha creato un eccesso di capacità. La domanda è se Pechino riuscirà a potare senza bloccare la capacità tecnologica di base. La scelta politica è sottile: meno linee di zombie, più campioni di primo livello.

Ecco il modo più semplice per leggere la lavagna. Gli Stati Uniti sono in testa dove il codice, il capitale e l'elaborazione di fascia alta decidono i risultati. La Cina è in testa dove le fabbriche, le catene di approvvigionamento e le curve di apprendimento decidono i prezzi.

Tre leve capovolgono il punteggio. In America, sblocca elettroni e visti. In Cina, fissa i margini e continua a scalare le piante giuste. In entrambi i casi, ricordate che gli imballaggi, le memorie e i metalli della griglia ora contano tanto quanto i chip grezzi. La rivalità sarà decisa da chi risolverà per primo quei noiosi problemi fisici.