L'IPO di Jio potrebbe guidare l'aumento delle tariffe delle telecomunicazioni, sbloccare valore; I PT suggeriscono un rialzo del 27%

Le azioni di Reliance Industries (RIL) hanno continuato il loro calo lunedì, scendendo di quasi lo 0,4% dopo il calo del 2% di venerdì a seguito della 48a assemblea generale annuale (AGM) della società, in cui il capo dell'azienda Mukesh Ambani ha annunciato il suo piano di quotare il ramo di telecomunicazioni della società Jio nella prima metà del 2026.

Nonostante la reazione del mercato, la maggior parte degli analisti rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine del conglomerato petrolifero e delle telecomunicazioni.

Hanno citato la quotazione pianificata di Jio, la rapida espansione al dettaglio del gruppo e la sua spinta aggressiva verso l'intelligenza artificiale (AI) e le nuove iniziative energetiche come fattori di crescita strutturale.

L'IPO di Jio sarà la più grande quotazione dell'India

Ponendo fine ad anni di speculazioni, Ambani ha confermato venerdì che Reliance Jio debutterà sul mercato azionario indiano nella prima metà del 2026, previa approvazione.

La quotazione, che dovrebbe raccogliere più di 6 miliardi di dollari attraverso una vendita di quote del 5%, potrebbe superare la quotazione di Hyundai Motors India da 3,3 miliardi di dollari nel 2024 per diventare la più grande IPO di sempre del paese.

"Jio sta prendendo tutti gli accordi per presentare la sua IPO. Puntiamo a quotare Jio entro la prima metà del 2026", ha detto Ambani agli azionisti.

"Questo dimostrerà che Jio è in grado di creare lo stesso valore delle nostre controparti globali".

Ambani aveva indicato per la prima volta nel 2019 che sia Jio che Reliance Retail sarebbero stati quotati entro cinque anni.

L'annuncio dell'IPO potrebbe portare a un aumento delle tariffe delle telecomunicazioni, sbloccando il valore per gli azionisti

Gli analisti considerano la roadmap dell'IPO come un passo fondamentale per sbloccare il valore per gli azionisti e fornire una maggiore trasparenza sulle prestazioni aziendali di Jio.

I broker hanno sostanzialmente mantenuto la loro posizione rialzista sul RIL, con obiettivi di prezzo che suggeriscono un rialzo fino al 27% rispetto ai livelli attuali.

Citi ha mantenuto il suo rating "buy" con un obiettivo di prezzo di ₹ 1.690, definendo la tempistica della quotazione di Jio il momento clou dell'AGM.

JP Morgan, che ha un rating "sovrappeso" e un obiettivo di ₹ 1.695, ha affermato che l'annuncio dell'IPO aumenta la probabilità di aumenti delle tariffe delle telecomunicazioni, una mossa che potrebbe aumentare i guadagni di Reliance.

Jefferies ha fatto eco all'opinione, prevedendo un aumento cumulativo delle tariffe del 20% per Jio entro il FY27. Ha mantenuto una call "buy" con un obiettivo di ₹ 1.670.

Macquarie, con un rating "outperform" e un obiettivo di ₹ 1.650, ha definito la chiarezza dell'IPO un "fattore positivo chiave", rilevando molteplici leve di crescita in tutto il portafoglio di Reliance.

JM Financial ha ribadito il suo "buy" con un obiettivo più alto di ₹ 1.700, evidenziando il potenziale di crescita di Jio, l'incursione nell'intelligenza artificiale di Reliance attraverso la sua nuova unità "Reliance Intelligence" e le partnership in corso con Meta e Google.

JM Financial ritiene che i rialzi potrebbero arrivare già nel 2025, a vantaggio sia di Reliance che della rivale Bharti Airtel.

Motilal Oswal prevede che Jio fornirà un CAGR Ebitda del 19% tra il FY25 e il FY28, supportato da aumenti delle tariffe, crescita degli abbonati ed espansione della banda larga domestica e dei servizi aziendali.

Il broker ha anche indicato la continua crescita di Reliance Retail e la crescente impronta di RCPL come forti contributi ai guadagni futuri.

O2C e i nuovi business energetici rimangono importanti

Mentre Jio e Retail rimangono l'obiettivo centrale, gli analisti stanno osservando anche gli sviluppi delle attività oil-to-chemicals (O2C) e delle nuove attività energetiche di RIL.

JM Financial ha segnalato l'espansione di Reliance da 75.000 miliardi di dollari in termini di O2C e i suoi rapidi progressi nelle energie rinnovabili, che dovrebbero sostenere l'ambizioso piano dell'azienda di più che raddoppiare l'Ebitda entro il 2027.

Motilal Oswal prevede una ripresa degli utili nell'O2C dopo un FY25 modesto, anche se prevede che l'Ebitda consolidato di O2C ed E&P rimarrà inferiore del 4% rispetto ai livelli del FY24 entro il FY28.

Tuttavia, prevede un CAGR dell'11% dell'Ebitda consolidato e dell'utile al netto delle imposte nel FY25-28.