QYLD ETF: questo fondo indicizzato Nasdaq 100 con rendimento del 13% è un acquisto?

Il Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD) è in difficoltà quest'anno. QYLD è salito a 16,7 dollari, in rialzo del 21% rispetto al livello più basso di quest'anno.

A differenza di altri fondi, rimane molto più basso del massimo da inizio anno di $ 17,6 e ha avuto deflussi nelle ultime sei settimane consecutive. Il suo afflusso netto quest'anno è stato di 495 milioni di dollari, portando il suo patrimonio totale a oltre 8 miliardi di dollari.

Cos'è QYLD ETF e come funziona

Il Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF è uno dei maggiori operatori nel settore delle covered call. Il suo obiettivo è generare rendimenti sostanziali seguendo l'indice Nasdaq 100.

Mentre i migliori ETF sull'indice Nasdaq 100 offrono un rendimento dell'1%, il QYLD ha un rendimento da dividendi di circa il 13%, il che lo rende popolare tra gli investitori in dividendi.

L'ETF QYLD utilizza un approccio diverso rispetto ad altri fondi covered call nel modo in cui è concepito. Si tratta di un fondo passivo che replica l'indice CBOE NASDAQ-100 BuyWrite V2.

Questo indice utilizza una strategia di detenzione di tutte le società dell'indice Nasdaq 100, che è composto principalmente da società tecnologiche come Apple, Nvidia, Microsoft e Google. Storicamente, l'indice Nasdaq 100 è stato uno dei migliori performer negli Stati Uniti.

Investendo nel Nasdaq 100, il fondo mira a beneficiare della sua forte performance nel tempo. Allo stesso tempo, vende chiamate coperte at-the-money (ATM) sul 100% del portafoglio. Una covered call comporta il possesso di un asset e quindi la vendita di opzioni call, raccogliendo il premio, che poi distribuisce agli investitori.

L'ETF beneficia in modo sostanziale durante i periodi altamente volatili del mercato con l'aumento dei premi delle opzioni. Tuttavia, la sfida è che il premio delle opzioni limita il rialzo quando l'asset sottostante è in una traiettoria forte.

L'ETF QYLD viene spesso paragonato al JPMorgan Nasdaq 100 Premium Equity ETF (JEPQ), anch'esso mira a generare rendimenti superiori sfruttando la strategia covered call.

Tuttavia, i due fondi sono diversi in quanto JEPQ è un fondo attivo in cui gli esperti di JPMorgan selezionano azioni dell'indice Nasdaq 100, mentre QYLD è passivo.

L'altra differenza è che QYLD vende chiamate ATM, mentre JEPQ vende chiamate fuori mercato (OTM) che gli fanno guadagnare un premio più basso, pur mantenendo un maggiore potenziale di rialzo.

L'ETF QYLD è un buon investimento?

Per un investitore interessato alle società tecnologiche americane, ci sono due modi principali per farlo. Si può investire in un fondo che replica l'indice Nasdaq 100, come QQQ e QQQM. Questi fondi generano maggiori rendimenti, pur offrendo un dividendo inferiore.

L'altra opzione è quella di investire in ETF covered call come QYLD. Sebbene questi fondi generino un reddito da dividendi più elevato, la realtà è che sono meno redditizi a lungo termine.

Ad esempio, l'ETF QYLD ha un rapporto di spesa dello 0,60%, superiore alla maggior parte dei fondi passivi. Inoltre, è tassato in modo diverso rispetto ad altri fondi passivi, il che si aggiunge ai suoi costi più elevati. In una dichiarazione, il co-fondatore di NEOS, che gestisce fondi simili, ha dichiarato:

Ancora più importante, il rendimento totale del fondo è significativamente inferiore a quello di altri fondi che seguono il Nasdaq 100.

Ad esempio, il rendimento totale di QYLD negli ultimi tre anni è stato del 44%, molto inferiore al 100% del Nasdaq 100 e al 73% di JEPQ. Lo stesso sta accadendo quest'anno, poiché il suo rendimento totale è meno 0,37%, mentre gli altri due hanno generato rispettivamente il 12% e il 6,50%.