Lo slancio rialzista dell'oro sarà messo in discussione dai dati sull'inflazione negli Stati Uniti, dicono gli analisti

L'oro ha continuato il suo rally nelle ultime settimane, con i prezzi che hanno raggiunto una serie di massimi storici.

Tuttavia, il mercato attende con impazienza che i dati sull'inflazione negli Stati Uniti vengano pubblicati mercoledì.

Martedì i prezzi dell'oro sono saliti a un nuovo massimo storico di oltre 3.700 dollari l'oncia, alimentati principalmente dalle crescenti speculazioni sui tagli dei tassi di interesse statunitensi.

Questo sentimento è stato rafforzato da un rapporto sorprendentemente debole sul mercato del lavoro statunitense pubblicato venerdì scorso, che mostra solo 22.000 posti di lavoro creati ad agosto, dopo un luglio già anemico.

Il deterioramento del mercato del lavoro ha portato gli analisti a scontare completamente un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Federal Reserve statunitense la prossima settimana, con alcuni che prevedono addirittura una mossa più ampia.

Il rally dell'oro potrebbe incontrare venti contrari

Tuttavia, il rally sostenuto dell'oro potrebbe affrontare una sfida significativa con la pubblicazione dei dati sull'inflazione statunitense di questa settimana, secondo Commerzbank AG.

Sebbene gli aumenti dei prezzi al consumo dovuti ai dazi statunitensi siano stati finora più moderati del previsto, un aumento dei prezzi più forte del previsto potrebbe smorzare in modo significativo la speculazione sui tagli dei tassi di interesse.

La maggior parte degli operatori di mercato si aspetta attualmente un graduale aumento dei prezzi, rendendo i prossimi dati sull'inflazione un potenziale catalizzatore per una brusca correzione del mercato se indicano un'impennata più sostanziale.

"In questo contesto, i dati sull'inflazione hanno un grande potenziale per una brusca correzione del mercato se mostrano un'impennata dei prezzi significativamente più forte", ha detto Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e materie prime di Commerzbank.

Slancio rialzista

Mercoledì, i prezzi dell'oro si sono aggirati vicino ai massimi storici, mentre lo slancio rialzista è rimasto intatto.

"Inoltre, il contesto fondamentale suggerisce che il percorso di minor resistenza per il lingotto è al rialzo, anche se i rialzisti potrebbero scegliere di attendere il rilascio dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti", ha detto Haresh Menghani, redattore di FXstreet, in un rapporto.

Questa settimana è prevista la pubblicazione sia dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) che dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti.

Il PPI sarà pubblicato mercoledì, seguito dall'IPC giovedì, entrambi durante la sessione di trading nordamericana.

Martedì, il governo ha riferito che l'economia statunitense ha probabilmente generato 911.000 posti di lavoro in meno nell'anno che si concluderà a marzo rispetto alle proiezioni precedenti.

Ciò suggerisce che la crescita dell'occupazione stava già rallentando prima che il presidente Donald Trump implementasse dazi significativi sulle importazioni.

I prezzi dell'oro sono aumentati in modo significativo quest'anno, con un aumento del 38% dopo un aumento del 27% nel 2024.

Questa crescita è attribuita a un dollaro più debole, a sostanziali acquisti di oro da parte delle banche centrali, a politiche monetarie accomodanti e a una maggiore instabilità globale.

Prospettive tecniche

"Da un punto di vista tecnico, l'indice di forza relativa (RSI) giornaliero rimane in territorio di ipercomprato e rende prudente attendere un consolidamento a breve termine o un ulteriore pullback prima di qualsiasi ulteriore movimento al rialzo", ha aggiunto Menghani.

Il ribasso immediato per il prezzo dell'oro è probabilmente protetto a 3.600 dollari, secondo lui.

Se il metallo prezioso dovesse scendere al di sotto del livello di $ 3.600 l'oncia, il minimo settimanale di $ 3.580 diventa il prossimo livello chiave.

Un ulteriore calo potrebbe vedere il prezzo estendere il suo scivolamento correttivo verso la zona di supporto intermedia di $ 3.565-$ 3.560, dirigendosi infine verso il minimo di giovedì scorso di circa $ 3.510, ha detto Menghani.