Il bilancio del Regno Unito è sotto pressione a causa dell'aumento del disavanzo a causa dell'aumento dell'indebitamento

Il governo britannico ha registrato un indebitamento di 18 miliardi di sterline (24,4 miliardi di dollari) ad agosto, il più alto del mese in cinque anni e ben al di sopra dei 12,5 miliardi di sterline previsti dall'Office for Budget Responsibility (OBR).

Il dato, pubblicato dall'Office for National Statistics (ONS), ha evidenziato le sfide che il Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves deve affrontare in vista del bilancio di novembre.

Dopo cinque mesi dell'anno fiscale, il deficit ha raggiunto gli 83,8 miliardi di sterline, 11,4 miliardi di sterline al di sopra delle proiezioni e il secondo livello più alto dall'inizio delle registrazioni nel 1993, dietro solo all'anno pandemico del 2020.

Le pressioni sul disavanzo aumentano con le revisioni e le entrate deboli

L'aumento dei prestiti di agosto non solo è stato maggiore del previsto, ma è stato anche aggravato dalle revisioni dei quattro mesi precedenti.

Tali revisioni hanno aggiunto 5,9 miliardi di sterline al deficit, in gran parte a causa di entrate IVA inferiori alle stime e di maggiori prestiti da parte delle autorità locali.

Le entrate complessive finora di quest'anno fiscale sono inferiori di 6,1 miliardi di sterline rispetto alle proiezioni dell'OBR, mentre la spesa è più o meno allineata.

L'attuale deficit di bilancio, che esclude le spese in conto capitale, si è attestato a 62 miliardi di sterline nei primi cinque mesi, 15 miliardi di sterline in più del previsto.

L'impegno di Reeves di limitare l'indebitamento a fini di investimento è stato minato da queste cifre.

Gli analisti osservano che il divario lascia poco spazio di manovra fiscale, limitando le opzioni per sostenere la crescita senza aumentare le tasse o tagliare la spesa altrove.

I dati sottolineano quanto la ripresa rimanga fragile, con le finanze pubbliche messe a dura prova da priorità economiche concorrenti.

Debito, interessi e spesa in aumento

L'ONS ha riferito che il deterioramento delle finanze pubbliche è stato determinato dall'aumento della spesa per i servizi pubblici, le prestazioni sociali e gli interessi sul debito.

Nel solo mese di agosto, i pagamenti degli interessi sul debito hanno raggiunto gli 8,4 miliardi di sterline, 1,9 miliardi di sterline in più rispetto all'anno precedente.

Dall'inizio dell'anno fiscale, questi pagamenti sono ammontati a 49,9 miliardi di sterline, una cifra vicina all'entità del bilancio annuale della difesa.

Il debito netto del settore pubblico si attesta ora al 96,4% del PIL, mezzo punto percentuale in più rispetto a un anno fa e ai livelli registrati l'ultima volta nei primi anni '60.

I mercati reagiscono all'aumentare delle sfide legate all'indebitamento

La pubblicazione dei dati sui prestiti ha innescato i movimenti del mercato. La sterlina è scesa dello 0,5% a 1,3492 dollari, il minimo dall'8 settembre.

Il rendimento dei gilt a 10 anni è salito di tre punti base al 4,71%, mentre il rendimento a 30 anni è aumentato di quattro punti base al 5,55%.

Reeves era sulla buona strada all'inizio dell'anno, poiché le entrate fiscali più forti hanno contribuito a compensare l'aumento della spesa, ma i dati di agosto hanno creato una battuta d'arresto.

Con un bilancio previsto per il 26 novembre, si prevede che annuncerà aumenti delle tasse per miliardi per compensare l'aumento dei costi di finanziamento, i cambiamenti politici e un probabile declassamento della crescita da parte dell'OBR.