Le azioni di MoonLake crollano dell'88% dopo che i risultati contrastanti degli studi hanno sollevato dubbi sul farmaco per la pelle

Le azioni della biotech svizzera MoonLake Immunotherapeutics sono crollate dell'88% a 7,45 dollari nelle contrattazioni pre-mercato di lunedì, dopo che la società ha riportato risultati contrastanti da due studi in fase avanzata del suo farmaco sperimentale per la pelle, sonelokimab.

Il trattamento è in fase di sviluppo per l'idrosadenite suppurativa, una malattia infiammatoria dolorosa e cronica della pelle.

In uno degli studi di fase 3, sonelokimab ha raggiunto tutti i suoi obiettivi alla settimana 16, ma nel secondo studio una risposta al placebo superiore alle attese ha offuscato i risultati.

L'azienda ha affermato che i dati hanno reso più difficile dimostrare la significatività statistica con un metodo di analisi, anche se una misura alternativa ha mostrato che il farmaco funziona in entrambi gli studi.

Gli analisti mettono in dubbio il vantaggio competitivo rispetto ai rivali

I risultati hanno provocato una forte rivalutazione da parte degli analisti.

RBC Capital Markets ha declassato il titolo MoonLake a "Sector Perform" da "Outperform" e ha tagliato il suo obiettivo di prezzo a 10 dollari da 67 dollari.

La banca ha affermato che i risultati aggiustati per il placebo erano "ben nel nostro scenario peggiore" e non sono riusciti a dimostrare un chiaro vantaggio di efficacia rispetto al trattamento rivale Bimzelx, sviluppato dalla belga UCB.

RBC ha avvertito che la dimensione dell'effetto del farmaco sembrava non competitiva.

Wedbush ha adottato una nota diversa, mantenendo il suo rating "Outperform" e un obiettivo di prezzo di 80 dollari.

Ma ha riconosciuto che l'esito del processo VELA è stato "una grande sorpresa per molti, se non per tutti gli investitori" e ha previsto una pressione significativa sul titolo.

L'azienda ha detto che l'attenzione si è spostata dal modo in cui sonelokimab potrebbe distinguersi dalle terapie concorrenti al fatto che possa persino ottenere l'approvazione normativa per l'idrosadenite suppurativa.

Implicazioni più ampie per la pipeline e le prospettive di acquisizione

Wedbush ha avvertito che i risultati contrastanti potrebbero anche pesare sugli studi in corso di MoonLake sull'artrite psoriasica, con dati top-line attesi nella prima metà del 2026.

L'azienda ha aggiunto che l'interesse per l'acquisizione dell'azienda potrebbe raffreddarsi, osservando che i dati VELA "sembrano suggerire un'inferiorità" rispetto ai farmaci concorrenti.

La battuta d'arresto arriva pochi mesi dopo che il Financial Times ha riferito che il gruppo farmaceutico statunitense Merck aveva fatto un approccio di acquisizione non vincolante per MoonLake in un accordo del valore di oltre 3 miliardi di dollari.

Sebbene l'offerta sia stata respinta, il rapporto suggerisce che i colloqui potrebbero essere ripresi e che potrebbero emergere altri offerenti.

Entrambe le società hanno rifiutato di commentare al momento.

I risultati finanziari aumentano la pressione

Oltre alla delusione del processo, MoonLake ha recentemente riportato una perdita trimestrale di 55,22 milioni di dollari, o 87 centesimi per azione, più ampia delle aspettative di Wall Street.

Gli analisti avevano previsto una perdita di 72 centesimi per azione, con previsioni che andavano da 83 centesimi a 49 centesimi. La società non ha registrato ricavi nel periodo.

Le azioni di MoonLake sono aumentate di oltre il 15% quest'anno, tuttavia, il crollo di lunedì nel trading pre-mercato minaccia di cancellare gran parte dei recenti guadagni della società e mette in dubbio la traiettoria futura del suo candidato terapeutico più avanzato.