L'analista spiega perché la partecipazione federale è in realtà "negativa" per le azioni Lithium Americas

Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) è in rosso questa mattina dopo che un analista senior di Canaccord Genuity ha affermato che la partecipazione dell'amministrazione Trump nel minatore di litio non è un motivo per caricare le sue azioni.

In effetti, semmai, l'accordo governativo è in realtà negativo per l'azienda con sede a Vancouver, ha aggiunto Katie Lachapelle mentre ha declassato le azioni LAC a "vendere" giovedì.

Nonostante il calo di oggi, le azioni di Lithium Americas rimangono in rialzo di quasi il 200% rispetto al minimo da inizio anno.

Perché Canaccord mette in guardia contro l'acquisto di azioni LAC

Secondo quanto riferito, l'amministrazione Trump sta acquisendo il 5,0% di Lithium Americas e il suo progetto Thacker Pass in Nevada.

Come parte di tale accordo, il Dipartimento dell'Energia (DOE) ha accettato di differire i rimborsi dei prestiti per un valore di 182 milioni di dollari per la società quotata al NYSE.

Tuttavia, "il recente aumento delle azioni LAC è esagerato e non riflette accuratamente le implicazioni di valutazione dell'accordo rivisto con il DOE", ha detto Lachapelle ai clienti nella sua ultima nota di ricerca.

Secondo lei, la partecipazione federale potrebbe effettivamente finire per diluire gli azionisti di Lithium Americas. Il DOE sta costruendo la partecipazione azionaria attraverso warrant al prezzo di solo un centesimo per azione, dandogli essenzialmente un ingresso quasi libero nel titolo.

Questa struttura "minaccia di erodere il valore per gli azionisti esistenti senza offrire un rialzo materiale", ha osservato l'analista di Canaccord.

A differenza dell'accordo del governo con MP Materials, che includeva un prezzo minimo e un offtake garantito, l'accordo sulle azioni di Lithium Americas manca di condizioni favorevoli agli investitori.

Perché altrimenti le azioni di Lithium Americas rimangono poco attraenti

Canaccord raccomanda di procedere con cautela sulle azioni LAC perché il prestito rivisto da 2,2 miliardi di dollari a sostegno del progetto di litio Thacker Pass in Nevada include solo modeste modifiche.

Mentre il governo ha accettato di rinviare 182 milioni di dollari di rimborsi nei primi cinque anni, Lithium Americas deve ora depositare 120 milioni di dollari in un conto di riserva entro il prossimo anno, che l'analista vede come un netto negativo.

"La flessibilità a breve termine è compensata dalle richieste immediate di liquidità", ha aggiunto nel suo rapporto.

Lachapelle si è soffermato sul fatto che le partecipazioni azionarie ed economiche concesse al governo siano arrivate senza concessioni sostanziali, rendendo l'accordo meno attraente di quanto sembrasse inizialmente.

A suo avviso, la struttura del capitale del minatore è ora più complessa, ma non migliorata in modo significativo, il che rende le azioni di Lithium Americas non particolarmente attraenti da possedere sulla notizia della partecipazione federale.

Altre società di Wall Street sono d'accordo con Canaccord sul LAC

Tutto sommato, il sostegno federale potrebbe dare credibilità alle ambizioni a lungo termine di Lithium Americas, ma Canaccord avverte che la valutazione delle azioni LAC ha superato i fondamentali.

Il suo obiettivo di prezzo di 6,50 dollari non indica il potenziale di un ulteriore rialzo delle azioni di Lithium Americas.

Si noti che anche altri analisti di Wall Street sono d'accordo con la posizione ribassista di Katie Lachapelle sul titolo minerario, con un rating di consenso "hold" e un obiettivo di prezzo medio di $ 5,76, avvertendo di un ulteriore ribasso significativo da qui.