WGC afferma che l'oro probabilmente manterrà il suo valore con un ulteriore rialzo in vista

I futures sull'oro sul COMEX hanno raggiunto lo storico 4.000 dollari l'oncia nella tarda serata di martedì, mentre gli afflussi mensili record di ETF hanno continuato a spingere i prezzi.

Il World Gold Council prevede che il prezzo dell'oro manterrà il suo guadagno e potrebbe esserci un ulteriore rialzo nelle prossime settimane.

"Il nostro Gold Return Attribution Model (GRAM) suggerisce che la tensione politica, la forte attività del mercato delle opzioni e la debolezza valutaria hanno giocato un ruolo chiave nella performance dell'oro il mese scorso", ha detto il WGC nel suo commento di mercato mercoledì.

Gli ETF sull'oro hanno vissuto il loro mese più robusto mai registrato, con afflussi netti che hanno raggiunto i 17,3 miliardi di dollari (146 tonnellate) a settembre.

Il Nord America ha guidato questa impennata con 10,6 miliardi di dollari, seguito dall'Europa con 4,4 miliardi di dollari.

Anche l'Asia ha contribuito in modo significativo al rally, attirando 2,1 miliardi di dollari, mentre altre regioni hanno riportato afflussi più modesti.

Allo stesso tempo, le posizioni lunghe nette gestite da COMEX hanno sostenuto l'apprezzamento del prezzo dell'oro, aggiungendo 9 miliardi di dollari (+33 tonnellate).

Azioni al limite

Per le azioni statunitensi, settembre segna in genere il mese più debole dell'anno, mentre ottobre è noto per correzioni significative.

Questo periodo rende generalmente apprensivi gli investitori azionari.

"La probabile minaccia per le azioni è acuta, date le valutazioni elevate, le proiezioni sugli utili goldilocks, l'elevata concentrazione del mercato, il posizionamento esteso e le bandiere rosse tecniche", ha affermato il consiglio.

L'oro funge da eccellente diversificatore a lungo termine e da affidabile copertura a breve termine contro i cali del valore azionario.

Cosa è rimasto l'oro nel serbatoio?

Esiste una potenziale preoccupazione che l'oro, e per estensione, gli investitori in oro, potrebbero non reagire rapidamente a un improvviso calo dei mercati azionari, secondo il WGC.

Ciò è in gran parte dovuto all'attuale aspetto dell'oro di essere ipercomprato.

Da un punto di vista tattico, l'oro potrebbe avere difficoltà ad attrarre acquirenti di investimenti marginali in questo scenario, nonostante un posizionamento strategico leggero a lungo termine, ha aggiunto il consiglio.

Un'altra preoccupazione è la possibilità che diversi fattori pesino sulla performance dell'oro.

Questi includono le condizioni di ipervenduto del dollaro, i timori di mercato sopravvalutati e altri elementi che potrebbero giocare a sfavore del metallo.

Il World Gold Council (WGC) ha dichiarato di aver esaminato vari fattori durante i precedenti ribassi del mercato azionario e ha scoperto che le condizioni attuali non sono favorevoli all'oro.

Secondo il consiglio, la performance del metallo durante le vendite di mercato è principalmente influenzata dai movimenti del dollaro USA, mentre la sua valutazione precedente gioca solo un ruolo secondario.

"La traiettoria dei rendimenti conta solo se includiamo le osservazioni volatili della metà degli anni '70 e dei primi anni '80, mentre il livello degli spread conta solo se escludiamo gli anni '70.

Prospettive del prezzo dell'oro

"Guardando al di fuori di questi fattori, le banche centrali hanno mostrato una propensione all'acquisto di cali negli ultimi tre anni", ha aggiunto il WGC.

Nonostante un breve selloff intraday dell'oro il 30 settembre, i prezzi si sono rapidamente ripresi alla chiusura, indicando un interesse sostenuto da parte degli investitori.

Ciò suggerisce che, anche ai livelli di prezzo attuali, gli investitori sono pronti a entrare nel mercato, spinti da numerosi fattori convincenti a considerare l'oro.

Le chiusure governative, le persistenti tensioni commerciali, le continue difficoltà occupazionali a causa delle preoccupazioni per l'inflazione e le pratiche di copertura del dollaro stanno contribuendo a esercitare una pressione prolungata su un fattore chiave dei prezzi dell'oro.

L'analisi del WGC, sebbene indicativa, suggerisce che è probabile che l'oro mantenga il suo valore e potenzialmente si apprezzi ulteriormente se le azioni vedranno correzioni, data la "pletora di fattori di supporto altrove".