Il rally post-utili delle azioni Applied Digital ignora questi 3 campanelli d'allarme

Applied Digital (NASDAQ: APLD) ha guadagnato oltre il 20% questa mattina dopo aver pubblicato dati finanziari di successo per il suo primo trimestre che sono stati ben al di sopra delle stime di Street.

La società di infrastrutture di intelligenza artificiale (AI) ha registrato un fatturato di 64,2 milioni di dollari, ben al di sopra dei 45 milioni di dollari previsti dagli analisti, e una perdita rettificata inferiore alle attese di soli 3 centesimi per il suo Q1.

Le azioni di APLD sono salite alle stelle anche perché la società ha firmato un contratto di locazione da 150 MW con CoreWeave, che contrae completamente il suo campus Polaris Forge 1.

Tuttavia, sotto la superficie di questo rapporto apparentemente rialzista ci sono tre motivi che giustificano cautela nel possedere azioni Applied Digital ai livelli attuali, e gli investitori principianti devono prestare particolare attenzione prima di essere influenzati dalla recente salita.

L'ampliamento della perdita netta GAAP potrebbe pesare sul titolo APLD

Applied Digital sta assistendo a un deterioramento dei suoi profitti, anche se le entrate stanno crescendo rapidamente.

La società ha chiuso il suo primo trimestre con una perdita di 27,8 milioni di dollari, quasi il triplo dei 9,6 milioni di dollari persi nello stesso trimestre dell'anno scorso, sollevando interrogativi sulla scalabilità del suo modello di infrastruttura hyperscale.

Sebbene l'EBITDA rettificato sia diventato positivo (0,5 milioni di dollari), il numero GAAP, tuttavia, riflette l'aumento dei costi operativi e finanziari.

In poche parole, APLD sta crescendo in modo piuttosto aggressivo, ma la redditività rimane sfuggente.

"Continuiamo a investire molto nelle infrastrutture per sostenere la crescita a lungo termine", ha detto agli investitori Brian Schaeffer, CFO dell'azienda, durante la chiamata sugli utili.

Ma questo investimento sta sicuramente arrivando a un costo elevato a breve termine per le azioni APLD.

Il finanziamento diluitivo potrebbe danneggiare le azioni di Applied Digital

Gli investitori devono procedere con cautela sulle azioni Applied Digital anche perché la strategia di capitale della società di intelligenza artificiale si basa fortemente sul finanziamento diluitivo.

Nel suo Q1 fiscale, la società quotata al Nasdaq ha prelevato 112,5 milioni di dollari dalla sua linea di credito azionaria da 5 miliardi di dollari e ha raccolto altri 200 milioni di dollari attraverso azioni privilegiate.

Se da un lato ciò rafforza la liquidità, dall'altro diluisce anche gli azionisti esistenti e segnala che i flussi di cassa interni sono insufficienti per finanziare l'espansione.

APLD sta costruendo Polaris Forge 2, un campus da 300 MW, e prevede la piena capacità entro il 2027. Ma fino ad allora, sembra dipendere dal capitale esterno.

L'amministratore delegato di Applied Digital, Wes Cummins, ha difeso la mossa, affermando che "questo contratto di locazione convalida la nostra piattaforma e l'esecuzione", ma gli investitori dovrebbero soppesare il costo di tale convalida.

La direzione di Applied Digital non ha aggiornato le linee guida

L'annuncio di Applied Digital di un contratto di locazione da 150 MW con CoreWeave è stato un successo da prima pagina, con la società che ha pubblicizzato 11 miliardi di dollari di ricavi previsti per il leasing in 15 anni.

Tuttavia, il suo management non ha aggiornato le indicazioni per l'anno fiscale 2026.

Questa omissione lascia gli investitori a indovinare come e quando questo accordo presumibilmente trasformativo avrà un impatto su ricavi e margini.

Il contratto di locazione dura più di un decennio e i tempi di riconoscimento dei ricavi potrebbero essere posticipati.

Gli analisti hanno insistito per fare chiarezza, ma non è stata offerta. Senza proiezioni aggiornate, è difficile valutare come l'accordo CoreWeave si tradurrà in un rialzo a breve termine per le azioni APLD.

Vale anche la pena ricordare che il rating di consenso "buy" sulle azioni Applied Digital ha un obiettivo medio di 27,56 dollari, secondo il Wall Street Journal.

Ma il titolo AI sta già andando a nord di $ 29, il che indica che gran parte delle buone notizie sono già prezzate.