L'oro è sulla buona strada per i 6.000$? È l'illusione o il destino?

Il rally esplosivo dell'oro ha sbalordito i mercati quest'anno. L'oro spot e il Comex hanno superato per la prima volta i 4.000 dollari l'oncia, segnando un'impennata di oltre il 50% da inizio anno, il rally più forte dagli anni '70.

L'appetito degli investitori è in aumento, con ETF sull'oro come SPDR che registrano afflussi record: 13 miliardi di dollari nell'ultimo mese e 60 miliardi di dollari finora quest'anno, secondo il World Gold Council.

Tuttavia, David Neuhauser, CIO di Livermore Partners, ritiene che la ripresa sia tutt'altro che finita.

"Vedere l'oro scambiare da qualche parte intorno ai 6.000 dollari l'oncia non è così lontano", ha detto alla CNBC, citando l'instabilità macro e l'ansia degli investitori come fattori chiave.

Lo scenario rialzista dell'oro: svalutazione, debito e domanda

Neuhauser attribuisce la forza dell'oro a quello che chiama il "commercio di svalutazione" – una crescente sfiducia nella politica fiscale e monetaria.

"Man mano che le economie diventano più polarizzate, il debito diventa un problema importante", ha detto.

Con le banche centrali alle prese con l'inflazione e i governi che si affidano agli stimoli fiscali, l'oro è sempre più visto come una copertura contro il rischio sistemico.

Livermore Partners aveva previsto una violazione di 3.000 dollari entro il 2025, un traguardo che è stato superato mesi fa. Ora, con l'oro a $ 4.000, il fondo vede un ulteriore rialzo.

"L'intensità continuerà per molto tempo a venire", ha aggiunto Neuhauser, suggerendo che il ruolo del metallo come rifugio sicuro viene riaffermato in mezzo all'incertezza globale.

I catalizzatori jolly dell'oro: euforia dell'IA e fragilità del mercato

Al di là dei fondamentali macroeconomici, Neuhauser indica il boom azionario guidato dalla tecnologia come un potenziale acceleratore per l'oro.

Il commercio dell'intelligenza artificiale (AI) è stato rovente, sollevando i titoli tecnologici e alimentando l'ottimismo degli investitori.

Ma se questo slancio dovesse vacillare, a causa di delusioni degli utili, venti contrari normativi o reset delle valutazioni, l'oro potrebbe beneficiare di una fuga verso la sicurezza.

In questo scenario, Neuhauser vede un movimento più netto e volatile verso i 6.000$ come plausibile, non solo possibile.

Cosa aspettarsi dall'oro: una macinatura lenta o un picco improvviso

Resta da vedere se il percorso dell'oro verso i 6.000 dollari sarà una salita costante o uno sprint alimentato dalla crisi.

"O sarà una lenta fatica poiché l'inflazione rimane relativamente alta e gli stimoli fiscali continuano, oppure sarà qualcos'altro a innervosire l'economia globale", ha spiegato Neuhauser.

Per ora, lo slancio del metallo è innegabile e i flussi degli investitori suggeriscono che la convinzione sta crescendo.

Con l'aggravarsi delle tensioni geopolitiche e l'aumento degli oneri del debito, il fascino dell'oro potrebbe solo rafforzarsi. Illusione o destino? La risposta potrebbe non risiedere nell'oro in sé, ma nella fragilità del sistema che cerca di proteggere.