Le azioni di Micron salgono del 3% dopo l'aggiornamento di UBS a 245 dollari a causa della scarsa offerta di DRAM

Le azioni di Micron Technology potrebbero vedere un ulteriore rialzo, secondo UBS, poiché il mercato dei semiconduttori deve affrontare un crescente squilibrio tra domanda e offerta.

La banca d'investimento ha ribadito il suo rating "buy" sul produttore di chip e ha alzato il suo obiettivo di prezzo a 12 mesi a 245 dollari per azione, da 225 dollari.

La nuova previsione implica un potenziale rally del 28% rispetto al prezzo di chiusura di mercoledì di Micron di 191,94 dollari.

L'analista di UBS Timothy Arcuri ha citato l'aggravarsi della carenza di chip DRAM (Dynamic Random Access Memory) e l'aumento della domanda da parte di diversi settori come i principali fattori che sostengono le prospettive di crescita di Micron.

Il titolo ha guadagnato il 3% nel trading pre-mercato dopo l'annuncio.

La scarsa offerta di DRAM alimenta le prospettive di prezzo e redditività

Nella sua nota ai clienti, Arcuri ha affermato che la carenza di DRAM sta diventando sempre più acuta, portando a un maggiore potere di determinazione dei prezzi e a una potenziale espansione dei profitti per i produttori di memorie come Micron.

"Il nostro ultimo ciclo di controlli del settore indica un ambiente di domanda molto robusto che viene soddisfatto da carenze acute e in peggioramento dell'offerta di DRAM", ha scritto.

"Sulla scia di condizioni di fornitura così ristrette, vediamo che la redditività della DRAM core si rafforzerà ulteriormente".

La crisi dell'offerta arriva in un momento in cui l'industria dei semiconduttori sta già affrontando priorità di produzione mutevoli, con gran parte della capacità disponibile reindirizzata verso la memoria ad alta larghezza di banda (HBM), un componente critico per l'intelligenza artificiale (AI) e le applicazioni dei data center.

Aumento della domanda trainato dall'intelligenza artificiale e dagli smartphone

UBS ha sottolineato che la domanda di DRAM è in crescita in diversi mercati finali.

In particolare, gli hyperscaler statunitensi, grandi fornitori di servizi cloud come Amazon, Microsoft e Google, stanno guidando una forte domanda di chip di memoria utilizzati nell'addestramento dell'intelligenza artificiale e nei carichi di lavoro ad alta intensità di dati.

Arcuri ha anche sottolineato una rinnovata forza nel settore degli smartphone, dove i produttori stanno aumentando gli ordini di componenti dopo un crollo prolungato.

Tuttavia, l'impennata della domanda non è stata adeguatamente soddisfatta da nuova offerta.

"La maggior parte dei nuovi bit DRAM sono attualmente ancora allocati ad applicazioni di memoria ad alta larghezza di banda (HBM)", ha spiegato Arcuri.

Ciò significa che i clienti DRAM tradizionali, come i produttori di PC e dispositivi mobili, si trovano ad affrontare vincoli dovuti allo spostamento della produzione verso chip HBM a più alto margine.

Un ciclo di memoria duraturo

Il rapporto UBS ha sottolineato che questo ciclo potrebbe dimostrarsi più resiliente rispetto ai precedenti boom e crolli della memoria, in gran parte a causa del modo in cui la capacità HBM sta rimodellando il mercato.

"Tutto sommato, ribadiamo la nostra visione di lunga data che il ciclo sarà probabilmente più duraturo questa volta, poiché HBM 'spiazzerà' il mercato tradizionale delle memorie".

Ha detto Arcuri. Ha aggiunto che "la maggior parte, se non tutta, l'aggiunta di capacità in tutto il settore fino al 2027 andrà probabilmente a HBM".

Questo cambiamento strutturale, secondo UBS, consentirà ai fornitori di memorie di concentrarsi su mercati di valore più elevato, riducendo potenzialmente la volatilità storica del settore.

Le azioni di Micron sono già aumentate di oltre il 128% da inizio anno, riflettendo la crescente fiducia degli investitori nella capacità dell'azienda di capitalizzare queste tendenze favorevoli.

Con il mercato che deve affrontare vincoli di offerta sostenuti e una domanda persistente legata all'intelligenza artificiale, UBS ritiene che Micron sia ben posizionata per mantenere la sua traiettoria rialzista nei prossimi mesi.