L'utile del Q2 di HDFC Bank batte le stime grazie al rafforzamento della crescita dei prestiti

HDFC Bank Ltd., il più grande istituto di credito del settore privato dell'India, ha registrato un utile superiore alle attese per il trimestre di settembre, sostenuto da una crescita costante dei prestiti e dal miglioramento della qualità degli attivi, anche se la pressione sui margini persiste.

I risultati evidenziano la resilienza della banca in un contesto di depositi difficile a seguito della sua fusione con Housing Development Finance Corp. (HDFC) Ltd. lo scorso anno.

L'utile supera le stime grazie alla sana crescita dei prestiti

L'utile netto autonomo della banca è aumentato del 10,8% su base annua a Rs 18.641,3 crore ($ 2,1 miliardi) nel trimestre conclusosi a settembre, battendo la stima media degli analisti di Rs 17.345 crore, secondo i dati compilati da Bloomberg.

La performance è stata trainata da un'espansione del portafoglio crediti, in particolare nei segmenti delle piccole e medie imprese, che continuano a mostrare una domanda robusta.

Il portafoglio prestiti di HDFC Bank è cresciuto di quasi il 10% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, riflettendo la costante domanda di credito nonostante le condizioni di liquidità più rigide.

Le attività deteriorate lorde (NPA) dell'istituto di credito si sono attestate all'1,24% alla fine di settembre, in miglioramento rispetto all'1,4% di giugno, sottolineando la continua forza della qualità degli attivi.

Il reddito netto da interessi (NII) di HDFC Bank, che rappresenta la differenza tra gli interessi maturati sui prestiti e pagati sui depositi, è aumentato del 4,8% su base annua a ₹ 31.551,5 crore, rispetto a ₹ 30.113,9 crore nello stesso trimestre dell'anno scorso.

Il margine di interesse netto (NIM) è diminuito di 8 punti base rispetto al trimestre precedente, indicando le continue sfide nel bilanciare i costi di finanziamento e i tassi di prestito.

Durante il trimestre, la banca ha anche registrato un guadagno una tantum associato all'offerta pubblica iniziale della sua controllata, HDB Financial Services Ltd.

Il 25 giugno 2025, HDB Financial ha lanciato un'IPO composta da una nuova emissione di ₹ 2,500 crore e un'offerta di vendita (OFS) di ₹ 10,000 crore da parte di HDFC Bank.

Attraverso l'OFS, la banca ha venduto 13,51 crore di azioni a ₹ 740 ciascuna, generando un guadagno ante imposte di ₹ 9.128,4 crore (dopo aver contabilizzato le spese stimate relative all'IPO) per il semestre conclusosi il 30 settembre 2025.

Continuano le sfide dei depositi post-fusione

Da quando ha completato la fusione con la casa madre HDFC Ltd. nel 2023, HDFC Bank ha ricalibrato il proprio bilancio per allineare la crescita dei depositi con l'ampliamento del portafoglio prestiti.

La fusione ha aggiunto un consistente pool di mutui ipotecari alle attività della banca, ma ha contribuito con un numero relativamente inferiore di depositi, creando un divario di finanziamento che ha pesato sui suoi margini.

Per affrontare questo problema, la banca si è concentrata sulla mobilitazione di più depositi al dettaglio e a basso costo, gestendo al contempo la crescita dei prestiti con prudenza.

Gli analisti osservano che il mantenimento di questo equilibrio rimarrà una sfida chiave per la banca nei prossimi trimestri, in particolare con l'intensificarsi della concorrenza per i depositi in tutto il settore bancario indiano.

Nonostante queste pressioni, HDFC Bank continua a beneficiare della sua ampia base di clienti, del portafoglio prestiti diversificato e della solida posizione patrimoniale, che l'hanno aiutata a navigare nel periodo di transizione post-fusione in modo più efficace rispetto a molti concorrenti.

Le prospettive del settore migliorano grazie ai tagli dei tassi che sostengono i prestiti

Il più ampio settore bancario indiano prevede una ripresa della crescita del credito, aiutata da una serie di riduzioni dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of India (RBI) quest'anno.

Si prevede che i minori costi di finanziamento aumenteranno la domanda di prestiti nei segmenti retail, housing e business.

Tuttavia, gli analisti avvertono che i tagli dei tassi potrebbero comprimere ulteriormente i margini, poiché le banche trasferiscono i tassi più bassi ai mutuatari più rapidamente di quanto non riducano i costi dei depositi.

Le azioni di HDFC Bank sono aumentate di oltre il 13% nel 2024, rispecchiando i guadagni osservati nell'indice bancario più ampio.

Gli investitori sembrano ottimisti sulle prospettive di crescita a lungo termine dell'istituto di credito, anche se la redditività a breve termine rimane limitata dalle pressioni sui margini.

Con il suo solido bilancio, il miglioramento della qualità degli asset e la domanda di credito sostenuta, HDFC Bank rimane ben posizionata per capitalizzare il panorama finanziario in espansione dell'India, anche se la sfida di bilanciare crescita e redditività probabilmente definirà la sua prossima fase.