Starboard Value nomina tre titoli imperdibili in vista del 2026

L'investitore attivista Jeffrey Smith di Starboard Value ha svelato tre scelte di titoli ad alta convinzione al 13D Monitor Active-Passive Investor Summit di New York questa settimana.

Le selezioni – Bill Holdings, TripAdvisor e Fluor – riflettono la convinzione di Smith in asset sottovalutati con un rialzo strategico.

Con Starboard che ha acquisito partecipazioni significative in ciascuno di essi, Smith ha delineato una tabella di marcia per il miglioramento operativo, la monetizzazione degli asset e i venti favorevoli guidati dalla macro che potrebbero sbloccare il valore per gli azionisti in vista del 2026.

Bill Holdings Inc (NYSE: BILL)

I primi riflettori di Smith sono stati puntati su Bill Holdings, una piattaforma software che aiuta le piccole e medie imprese a gestire i propri debiti.

Secondo lui, il titolo viene scambiato con un forte sconto, circa il 50% al di sotto del suo valore intrinseco, nonostante abbia più leve di monetizzazione.

Bill genera entrate attraverso abbonamenti, commissioni di transazione e interessi attivi sui fondi dei clienti.

Sebbene la crescita sia rallentata dopo la pandemia, Smith ritiene che l'azienda sia pronta per un ripristino della redditività.

"Non hanno intrapreso azioni sufficienti per migliorare la redditività. Aggiusteranno quel profilo", ha detto.

Starboard Value ha già inserito un rappresentante nel consiglio di amministrazione di Bill, segnalando la sua intenzione di spingere per miglioramenti operativi.

Tutto sommato, Smith vede un "significativo rialzo" nelle azioni BILL mentre la società riaccelera.

TripAdvisor Inc (NASDAQ: TRIP)

Il prossimo nella lista di Jeffrey Smith è stato il titolo TripAdvisor, dove Starboard ha accumulato una quota del 9%.

La piattaforma di viaggi online gestisce tre attività distinte: il suo sito di punta TripAdvisor, Viator (un marketplace per le esperienze) e The Fork (una piattaforma europea di prenotazione di ristoranti).

Smith sostiene che TripAdvisor è sottovalutato data la forza dei suoi asset, in particolare The Fork, che ha descritto come "il giocatore numero uno in ogni singolo paese in cui opera".

Con The Fork che ha aumentato le entrate del 20% e migliorato i margini, l'investitore attivista ha esortato la società a prendere in considerazione la cessione dell'unità.

"The Fork è un prezioso asset strategico, vendibile e non core", ha affermato, suggerendo che una vendita potrebbe cristallizzare il valore e rifocalizzare TRIP sui suoi punti di forza.

Fluor Corp (NYSE: FLR)

A completare il trio c'era il titolo Fluor, una potenza globale di ingegneria e costruzione. Smith ha recentemente rivelato una partecipazione del 5% nella società, scommettendo su una ripresa della domanda di infrastrutture ed energia.

Smith ha evidenziato il ruolo di FLR come una delle prime due aziende EPCM (ingegneria, approvvigionamento e gestione delle costruzioni) a livello globale, definendola "ben posizionata appena prima di quello che potrebbe essere un edificio infrastrutturale storico".

Ha anche indicato la proprietà del 39% di Fluor in NuScale Power, uno sviluppatore di piccoli reattori nucleari modulari, come una risorsa nascosta con un potenziale a lungo termine.

"Con l'aumento della domanda globale di energia... Fluor sarà uno dei suoi maggiori vincitori", ha detto Smith.

Nonostante le prospettive ottimistiche di Smith, le azioni di Fluor hanno affrontato venti contrari, scambiando in calo dello 0,97% quest'anno dopo un sostanziale rally del 26% nel 2024.

Fluor ha risposto riaffermando il suo impegno per il valore per gli azionisti e il dialogo continuo con gli investitori.

Wall Street ha anche attualmente un rating di consenso "sovrappeso" sulle azioni FLR, con obiettivi di prezzo che arrivano fino a $ 57.