Azioni Palantir: va bene ignorare il suo multiplo P/E?

Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR) sta crollando questa mattina anche dopo che la società di analisi dei dati ha riportato un altro trimestre di successo e ha alzato la sua guidance per l'intero anno.

Perché? Principalmente a causa di preoccupazioni di valutazione. A quasi 450 volte gli utili a termine, le azioni PLTR hanno un prezzo per la perfezione - e anche di più.

Palantir è riuscita a sfidare il multiplo di valutazione nel 2025, con il titolo ancora in rialzo di oltre il 150% da inizio anno. Ma riuscirà a mantenere quel multiplo a lungo termine, o è una bomba a orologeria destinata a esplodere l'anno prossimo?

Scopriamolo!

Azioni Palantir vs Nvidia: una storia di due multipli

Il titolo PLTR è attualmente tra i nomi SandP 500 più costosi. Anche il leader indiscusso dell'intelligenza artificiale, Nvidia, è attualmente scambiato a un multiplo prezzo/utili (P/E) forward di soli 48.

Secondo gli analisti di Loop Capital, la "golden wave" dell'intelligenza artificiale aiuterà NVDA a continuare a crescere rapidamente e a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 8,5 trilioni di dollari nei prossimi anni.

È interessante notare che, se il colosso dei chip AI dovesse "non crescere" ma semplicemente "mantenere" la sua attuale traiettoria di utili mentre raggiunge quella valutazione, il suo P/E sarebbe ancora nettamente inferiore a quello di Palantir oggi.

Questo confronto sottolinea quanto sia diventata tesa la valutazione delle azioni Palantir, soprattutto considerando che Nvidia ha un potere di guadagno e un dominio di mercato infinitamente maggiori.

Jefferies vede il multiplo delle azioni PLTR come "estremo"

Anche l'analista di Jefferies Brent Thill ritiene che la valutazione delle azioni PLTR non abbia alcun senso.

Sebbene la società abbia sicuramente registrato un Q3 incredibilmente forte, il suo attuale multiplo di circa 83 volte le entrate del CY26E non può essere giustificato, ha detto oggi ai clienti in una nota di ricerca post-guadagni.

"Anche in uno scenario rialzista in cui la società accelera a un CAGR del 60% a 4 anni, il titolo dovrebbe essere scambiato a 27 volte le entrate del CY28E solo per giustificare il suo prezzo attuale".

Thill ha definito il rischio-rendimento sfavorevole, aggiungendo che il prezzo delle azioni di Palantir è super vulnerabile a un forte calo se il ciclo di hype dell'IA segnala un calo.

Jefferies mantiene il suo rating "underperform" sul titolo AI e lo vede perdere oltre il 55% per ristampare $ 70 entro la fine del 2026. Il punto di vista della società di investimento conferma ulteriormente che Palantir è scambiato a un multiplo di valutazione insostenibile al momento della scrittura.

Il rapporto PE di Palantir è "impossibile" da ignorare

A fare eco a preoccupazioni simili è l'analista senior di Freedom Holding Almas Almaganbetov.

Martedì, Almaganbetov ha detto a Invezz che l'attuale valutazione di Palantir Technologies implica che "il mercato sta scontando un'ipercrescita a lungo termine dei suoi guadagni che, per definizione, non può essere sostenuta a tempo indeterminato".

Con quasi 450 volte gli utili a termine, ignorare il multiplo delle azioni PLTR è "impossibile", ha osservato, aggiungendo che ha creato un cuscinetto di delusione in cui anche risultati forti possono innescare un sell-off.

In conclusione, non c'è dubbio che Palantir stia andando bene. Il suo software abilitato all'intelligenza artificiale sta guadagnando terreno nei settori governativi e commerciali e le sue partnership con artisti del calibro di Nvidia, Snowflake e Lumen ne rafforzano la rilevanza strategica.

Ma anche le grandi aziende possono essere sopravvalutate. Mentre Palantir può continuare a beneficiare dei venti favorevoli dell'intelligenza artificiale, gli investitori devono chiedersi se esistano modi più ragionevoli per cavalcare la stessa onda.

Ai livelli attuali, le azioni Palantir lasciano poco spazio agli errori, e questa è una configurazione difficile in un mercato che è pronto a punire anche la minima mancanza.