Il titolo Tapestry scivola nonostante i risultati record e le prospettive riviste

Tapestry Inc., la società madre di Coach e Kate Spade, ha registrato giovedì un fatturato trimestrale record e utili più forti del previsto.

Tuttavia, nonostante la performance finanziaria ottimista e l'aumento della guidance per l'intero anno, le azioni del rivenditore di lusso sono crollate poiché gli investitori hanno espresso delusione per le prospettive di crescita dell'azienda e le sfide in corso per il suo marchio Kate Spade.

Trimestre record guidato dalla forza dell'allenatore

Per il primo trimestre fiscale conclusosi a settembre, Tapestry ha riportato un utile rettificato di 1,38 dollari per azione, superando la stima di Wall Street di 1,26 dollari, secondo FactSet.

Il fatturato è stato di 1,7 miliardi di dollari, in anticipo rispetto agli 1,6 miliardi di dollari previsti, segnando un aumento del 13% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

I risultati sono stati alimentati principalmente dalla forte crescita del marchio di punta dell'azienda, Coach, dove le vendite sono aumentate del 22% su base annua a 1,43 miliardi di dollari.

I guadagni hanno più che compensato un calo dell'8% dei ricavi di Kate Spade, che continua ad affrontare venti contrari nei suoi sforzi di turnaround.

L'utile netto di Tapestry è salito a 274,8 milioni di dollari, o 1,28 dollari per azione, rispetto ai 186,6 milioni di dollari, o 79 centesimi per azione, dello stesso periodo dell'anno precedente.

La società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 40 centesimi per azione e ha annunciato l'intenzione di riacquistare 1 miliardo di dollari di azioni nell'anno fiscale 2026, un aumento rispetto al precedente obiettivo di 800 milioni di dollari.

Nonostante il trimestre record, le azioni di Tapestry sono scese di oltre il 10% giovedì, con gli analisti che attribuiscono il calo alle maggiori aspettative degli investitori a seguito di un forte rialzo del titolo quest'anno.

L'outlook al rialzo non soddisfa gli investitori

Tapestry ha leggermente alzato la sua guidance per l'intero anno, prevedendo ora un fatturato di circa 7,3 miliardi di dollari, rispetto alla precedente stima di 7,2 miliardi di dollari, e un utile per azione compreso tra 5,45 e 5,60 dollari, rispetto alla precedente proiezione di 5,30-5,45 dollari.

Il punto medio del nuovo intervallo, 5,53 dollari, è leggermente superiore alla stima di consenso degli analisti di 5,50 dollari.

Sebbene la guidance aggiornata segnali fiducia nella performance dell'azienda, diversi analisti hanno affermato che Wall Street si aspettava una prospettiva più aggressiva da uno dei principali operatori del lusso al dettaglio.

L'analista di Citi Paul Lejuez ha scritto che gli investitori "avevano prezzato uno slancio più forte", in particolare dato il guadagno del 67% delle azioni di Tapestry da inizio anno prima del rapporto sugli utili.

Gli analisti hanno anche notato che le proiezioni dei ricavi della società implicano un ritmo di crescita più lento nella seconda metà dell'anno fiscale 2026, il che ha smorzato l'entusiasmo nonostante gli utili battuti.

Tapestry ha dichiarato che le pressioni legate ai dazi dovrebbero ridurre i suoi margini operativi di 230 punti base nell'anno fiscale 2026, anche se la società sostiene che il suo core business rimane resiliente.

Le sfide di Kate Spade e lo slancio della Gen Z

Il marchio Kate Spade di Tapestry rimane un punto debole, con i dirigenti che riconoscono che la sua inversione di tendenza richiederà continui investimenti.

La società ha avvertito che gli sforzi per ringiovanire l'etichetta, insieme all'impatto delle tariffe, potrebbero comportare una "modesta perdita di profitto" per il marchio quest'anno.

Il rivenditore sta attualmente attuando la sua strategia di crescita "Amplify", lanciata all'inizio di questo autunno, che si concentra su quattro priorità: espandere la sua base di clienti Gen Z, innovare nella moda e nelle calzature, guidare la crescita in Nord America e nei mercati internazionali e approfondire la sua attenzione ai consumatori.

Il primo trimestre ha mostrato progressi su quel piano, Tapestry ha aggiunto 2,2 milioni di nuovi clienti a livello globale, di cui il 35% appartenenti alla Gen Z.

L'amministratore delegato Joanne Crevoiserat ha sottolineato che questa fascia demografica rimane centrale per il continuo successo di Coach, sottolineando la crescente rilevanza culturale del marchio tra i giovani acquirenti di lusso.

Nonostante la reazione mista del mercato, analisti come Dana Telsey di Telsey Advisory Group hanno affermato che Tapestry rimane "in una posizione di forza", citando la sua guidance rialzata e la durata del marchio Coach come segni di slancio sottostante in un ambiente di vendita al dettaglio difficile.