Crisi globale dello zucchero: l'ampia offerta fa scendere i prezzi del 30% rispetto al picco annuale

Il mercato globale dello zucchero grezzo sta attualmente attraversando una significativa flessione, con i prezzi che sono crollati a livelli che non si vedevano da mezzo decennio.

La scorsa settimana, il prezzo dello zucchero grezzo ha toccato il minimo degli ultimi cinque anni, raggiungendo i 14 centesimi di dollaro USA per libbra, e da allora ha mostrato una ripresa minima.

Questo calo fa parte di un crollo più ampio e prolungato, evidenziato da una riduzione del 15% dei prezzi dello zucchero dall'inizio di ottobre.

Inoltre, il prezzo attuale rappresenta un sostanziale calo del 30% rispetto al picco annuale di poco più di 20 centesimi di dollaro USA per libbra registrato nei mesi di febbraio e marzo di quest'anno.

Il fattore principale e più influente che guida questa erosione dei prezzi è la vasta e abbondante offerta globale di zucchero.

I raccolti eccezionali e i solidi dati di produzione nelle principali regioni produttrici di zucchero hanno saturato il mercato.

Eccesso di offerta e produzione in Brasile

Questo scenario di eccesso di offerta ha spostato l'equilibrio del potere decisamente a favore degli acquirenti, portando a un'aggressiva competizione sui prezzi e a una costante pressione al ribasso sui prezzi dei future e spot.

Questo prolungato periodo di prezzi bassi presenta sfide significative per i produttori e gli esportatori di zucchero, portando potenzialmente a una riduzione della redditività, a pressioni sui margini di frantumazione e alla necessità di adeguamenti strategici nei volumi di semina e produzione nelle prossime stagioni.

Al contrario, offre un rapporto costi-benefici alle principali industrie consumatrici di zucchero, come i produttori di dolciumi e bevande, che possono beneficiare di input di materie prime più economici.

La produzione di zucchero nella regione chiave del Centro-Sud del Brasile, l'area di produzione più importante del mondo, ha raggiunto i 36 milioni di tonnellate a metà ottobre dell'attuale stagione 2025-26.

Questa cifra, secondo i dati dell'Associazione brasiliana dell'industria della canna da zucchero (Unica), rappresenta un aumento anno su anno di poco inferiore all'1%.

"Questo ha compensato quello che inizialmente era un calo significativo rispetto alla stagione precedente", ha detto in un rapporto Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

Produzione in India

Nel frattempo, l'India, il secondo produttore mondiale di zucchero, è pronta per un aumento sostanziale della produzione di zucchero.

L'Associazione indiana dei produttori di zucchero e bioenergia (ISMA) prevede che la produzione aumenterà del 18,5% a 31 milioni di tonnellate nella stagione 2025-26.

Questo aumento previsto fa seguito a una riduzione della quantità di zucchero destinata alla produzione di etanolo rispetto alle proiezioni iniziali.

Per alleviare l'eccesso di offerta interna, il governo indiano sta contemplando l'esportazione di 1,5 milioni di tonnellate di zucchero.

L'ISMA aveva addirittura chiesto l'esportazione di 2 milioni di tonnellate.

"L'offerta aggiuntiva dall'India probabilmente aumenterà l'attuale eccesso di offerta sul mercato mondiale e quindi metterà sotto pressione i prezzi", ha detto Fritsch.

Czarnikow, un commerciante di zucchero, prevede che la produzione di zucchero dell'India raggiungerà i 32,8 milioni di tonnellate nella stagione 2025-26, contribuendo a un surplus di offerta globale previsto di 8,7 milioni di tonnellate.

Si prevede che questo significativo avanzo diminuirà solo leggermente nel successivo periodo 2026-27, secondo le loro attuali prospettive.

Prospettive di prezzo non ideali

Fritsch ha aggiunto:

Tuttavia, gli attuali livelli dei prezzi inducono a un esame più approfondito della redditività della produzione di zucchero.

Secondo quanto riferito, gli zuccherifici brasiliani hanno recentemente scelto di aumentare la produzione di etanolo a scapito dello zucchero.

"È quindi improbabile che il prezzo dello zucchero scenda ulteriormente a meno che non scenda anche il prezzo del petrolio, rendendo la produzione di etanolo meno attraente", ha detto Fritsch.

Una conseguenza a lungo termine dell'attuale contesto di prezzi bassi è il potenziale di prezzi più alti, poiché la riduzione della redditività probabilmente si tradurrà in una minore coltivazione di canna da zucchero, ha aggiunto.