Labubus di Pop Mart sta facendo la fine dei Beanie Babies? Risposte dell'analista

La frenesia del mercato intorno ai popolarissimi giocattoli Labubu di Pop Mart International Group Ltd. potrebbe essere vicina al suo punto di rottura, secondo un analista ribassista che paragona la mania alla bolla dei Beanie Babies degli anni '90.

La scarsità, la caccia, il colpo di dopamina e il mercato secondario che alimenta la popolarità di Labubu assomigliano al ciclo speculativo dei Beanie Babies, ha detto Melinda Hu, analista di ricerca senior per i titoli di consumo asiatici presso Bernstein a Hong Kong, come citato in un rapporto di Bloomberg.

Hu, attualmente l'unico analista con un rating di vendita su Pop Mart, ha avvertito che l'hype che circonda i giocattoli da collezione con le zanne affilate dell'azienda è al suo apice.

L'analista ha aggiunto che non consiglierebbe agli investitori a lungo termine di aggiungere le azioni senza cambiamenti fondamentali nella strategia dell'azienda.

Le azioni scendono bruscamente dopo un rally spettacolare

La cosiddetta epoca d'oro per le azioni di Pop Mart potrebbe svanire.

Le azioni della società quotate a Hong Kong sono scese di oltre il 30% rispetto al picco di agosto, cancellando parte di un rally del 1.500% iniziato all'inizio dello scorso anno.

Alcune delle perdite sono state innescate da un incidente virale in cui un dipendente ha messo in discussione il prezzo di uno dei prodotti "blind-box" di Pop Mart durante un evento in live streaming, minando la fiducia nell'esclusività percepita del marchio.

I risultati del terzo trimestre di Pop Mart, pubblicati a fine ottobre, hanno inizialmente battuto le previsioni, ma il titolo è crollato di oltre il 9% il 23 ottobre dopo che gli investitori non sono rimasti convinti della traiettoria di crescita a lungo termine dell'azienda.

La crescente dipendenza da Labubu desta preoccupazioni

Il disagio degli investitori si è intensificato a causa della forte dipendenza di Pop Mart da Labubu per lo slancio delle vendite.

La serie "Monsters" della società, che include il personaggio, ha rappresentato circa il 35% delle entrate totali nella prima metà dell'anno, rispetto al 14% dell'anno precedente.

"Il dibattito toro-orso si riduce a una domanda: l'azienda può liberarsi dalla dipendenza da Labubu e stimolare la crescita attraverso altri IP?" Hu ha aggiunto nel rapporto, riferendosi alla scuderia di marchi di proprietà intellettuale di Pop Mart.

Finora, pochi segnali suggeriscono che altri personaggi o franchise abbiano replicato il successo travolgente di Labubu.

Nonostante la posizione ribassista di Bernstein, la più ampia comunità di analisti rimane estremamente positiva.

Dei 46 analisti che coprono Pop Mart, 42 lo valutano come "buy", mentre tre suggeriscono un "hold", secondo i dati di Bloomberg.

Tuttavia, i trader sembrano sempre più scettici. L'interesse short per le azioni di Pop Mart è salito al 2,8% del flottante a partire da giovedì, il livello più alto dall'aprile 2024, secondo i dati di SandP Global, segnalando crescenti scommesse contro la performance a breve termine del titolo.

Echi del boom dei Beanie Babies

Il paragone di Hu con i Beanie Babies, i peluche da collezione degli anni '90 realizzati da Ty Inc., porta un avvertimento.

Quei giocattoli una volta sono saliti di valore poiché i collezionisti li trattavano come investimenti, fino a quando la bolla è scoppiata nel 1999, lasciando la maggior parte quasi senza valore.

Il parallelo, suggerisce Hu, sta nella psicologia speculativa che guida entrambe le manie: scarsità, hype e un fiorente mercato di rivendita che crea un circolo vizioso della domanda staccato dai fondamentali.

Per Pop Mart, la sfida ora è se riuscirà a trasformare l'ossessione a breve termine in una crescita sostenibile, o rischiare di vedere Labubu seguire i Beanie Babies nella storia del collezionismo.