Le azioni di Tata Motors PV crollano a causa dei guai di JLR e dell'attacco informatico che colpisce la performance del Q2

Le azioni di Tata Motors Passenger Vehicles (TMPV) sono diminuite bruscamente lunedì dopo che la società ha riportato una debole performance del trimestre di settembre, segnata da profonde perdite di Jaguar Land Rover (JLR), un forte taglio della guidance sui margini per l'intero anno e le ricadute finanziarie di un grave attacco informatico.

Il titolo è sceso fino al 7,2% nei primi scambi a 363 rupie, rispetto al prezzo di chiusura di venerdì di 391,2 rupie, poiché gli investitori hanno valutato l'entità delle interruzioni operative di JLR e le prospettive a breve termine per il business dei veicoli passeggeri autonomi.

Al momento della scrittura, il titolo era scambiato a Rs 375.

I risultati del Q2 FY26 sono stati il primo rapporto trimestrale di Tata Motors PV dopo la scissione del business dei veicoli commerciali e sono arrivati in un momento in cui la domanda globale di veicoli premium si sta indebolendo.

Gli analisti hanno notato che l'entità delle perdite di JLR, il mancato raggiungimento dell'EBITDA e le continue sfide di produzione hanno offuscato in modo significativo la traiettoria di ripresa.

Forte taglio della guidance sui margini e pesanti perdite di JLR

La performance del trimestre è stata dominata dal deterioramento di JLR.

L'unità di auto di lusso ha ridotto le sue prospettive di margine EBIT per l'intero anno allo 0-2%, in netto calo rispetto alla precedente proiezione del 5-7%.

Ha anche avvertito di un flusso di cassa libero negativo di 2,2-2,5 miliardi di sterline per l'anno.

JLR ha registrato una perdita di 485 milioni di sterline prima delle imposte e delle voci straordinarie, con un calo dei ricavi del 24,3% su base annua a 24,9 miliardi di sterline.

I margini sono diventati negativi dopo l'arresto della produzione a settembre innescato da un attacco informatico.

Su base rettificata, Tata Motors PV avrebbe registrato una perdita di Rs 6.370 crore, rispetto a un utile di Rs 3.056 crore nel trimestre dell'anno precedente.

L'attività fotovoltaica autonoma ha registrato una perdita rettificata di Rs 237 crore nonostante un aumento del 6% dei ricavi a Rs 12,751 crore.

L'EBITDA è sceso bruscamente a Rs 303 crore da Rs 717 crore dell'anno precedente, comprimendo il margine al 2,4%.

A livello consolidato, TMPVL ha registrato un fatturato di Rs 72,349 crore, in calo del 14% su base annua.

L'EBITDA è passato a una perdita di Rs 1,404 crore, rispetto a un guadagno di Rs 9,914 crore dell'anno scorso.

La società ha anche registrato una perdita di cambio di Rs 361 crore rispetto a un guadagno di Rs 436 crore dello scorso anno.

Il flusso di cassa libero è stato negativo a Rs 8.300 crore, principalmente a causa dei volumi inferiori dopo l'attacco informatico.

Le opinioni dei broker si dividono a causa dell'intensificarsi delle preoccupazioni

I broker hanno mantenuto una posizione cauta, osservando che, sebbene il business dei veicoli passeggeri in India rimanga relativamente resiliente, non può compensare la gravità del declino di JLR.

Jefferies ha ribadito il suo rating underperform con un obiettivo di prezzo di 300 rupie, evidenziando le pressioni strutturali di JLR, tra cui l'aumento della concorrenza, l'imposta sui consumi in Cina, le tendenze degli sconti, la transizione elettrica a batteria e l'invecchiamento dei modelli.

Si aspetta che l'impatto dell'attacco informatico si protragga nel terzo trimestre, con una normalizzazione solo a partire dal quarto trimestre.

Goldman Sachs ha mantenuto una visione neutrale con un obiettivo di 365 rupie, affermando che la perdita del Q2 derivava in gran parte da un'interruzione più profonda del previsto in JLR.

Il management prevede ora 30.000 unità di produzione perse nel terzo trimestre, superiori alle 20.000 unità perse nel trimestre precedente.

CLSA, tuttavia, è rimasta costruttiva, mantenendo il suo rating outperform e un obiettivo di prezzo di 450 rupie nonostante abbia riconosciuto lo shock dei margini.

L'azienda ha evidenziato forti margini EBITDA fotovoltaici in India del 5,8% e prevede tagli GST sui SUV di piccole e medie dimensioni per sostenere la performance nazionale.

Motilal Oswal ha avviato la copertura con un rating di vendita e un obiettivo di 312 rupie, prevedendo un ribasso del 20%.

Ha tagliato il multiplo di valutazione di JLR per riflettere i venti contrari in corso e ha abbassato l'ipotesi di margine EBIT di JLR per il FY26 al 2%.