Perché i dati sulle vendite al dettaglio di questa settimana sono particolarmente importanti per i mercati

Alan McKnight, responsabile degli investimenti di Regions Wealth Management, afferma che i dati sulle vendite al dettaglio statunitensi del 25 novembre saranno "particolarmente importanti" nonostante siano retrospettivi.

Offrirà una nuova prospettiva sulla resilienza dei consumatori in vista delle festività, dopo utili contrastanti da rivenditori come Walmart e Home Depot.

E poiché è improbabile che la Federal Reserve riceva i dati sull'inflazione per l'intero ottobre, gli indizi sulla salute dei consumatori potrebbero essere ancora più rilevanti per decidere la sua posizione politica il prossimo mese.

Come le vendite al dettaglio potrebbero influenzare la decisione della Fed sul taglio dei tassi

Se i dati sulle vendite al dettaglio di martedì indicano un indebolimento della domanda, rafforzerà l'argomento per un taglio dei tassi a dicembre, come indicato la scorsa settimana il governatore della Fed John Williams.

Secondo McKnight, "il mercato desidera davvero qualche tipo di taglio", il che significa che ha bisogno di un segnale dalla banca centrale statunitense che confermi la sua reattività alla debilità economica.

Le vendite al dettaglio, in questo contesto, diventano un input chiave per il duplice mandato della Fed: bilanciare il controllo dell'inflazione con occupazione e crescita.

D'altra parte, se i dati sulle vendite al dettaglio suggeriscono una continua forza nella spesa, potrebbero rafforzare la visione della presidente della Fed di Boston, Susan Collins, secondo cui non c'è "una vera urgenza" nel tagliare i tassi d'interesse.

In breve, il prossimo rapporto offrirà "una migliore idea di cosa sta accadendo con il consumatore statunitense", guidando la politica monetaria della banca centrale in assenza dell'intero dato CPI di ottobre.

I mercati hanno davvero bisogno di un taglio dei tassi a dicembre

Sebbene un taglio dei tassi a dicembre sarebbe ben accolto dagli investitori, McKnight ritiene che il tempismo sia in realtà secondario rispetto alla traiettoria.

"Non pensiamo che debba accadere a dicembre – potrebbe accadere a gennaio," ha detto a CNBC in una recente intervista. Ciò che conta di più è se la Federal Reserve continui a favorire l'allentamento.

Se il presidente Jerome Powell userà la prossima conferenza stampa per trasmettere una posizione pacifista, i mercati potrebbero rialzarsi anche senza un'azione immediata.

McKnight l'ha formulata come una questione di tono: "Finché la Fed non è un nemico ... Il mercato può comunque sembrare piuttosto buono."

In parole povere, chiarezza e impegno verso un percorso di taglio dei tassi possono essere potenti quanto il taglio stesso.

Le vendite al dettaglio come nuovo indicatore dell'inflazione

Secondo Alan McKnight, senza un quadro più chiaro dell'inflazione, la banca centrale statunitense potrebbe utilizzare i dati sulle vendite al dettaglio come proxy.

Offrirà un'istantanea in tempo reale del comportamento dei consumatori e un indizio direzionale per la politica monetaria.

Con l'avvicinarsi dell'ultima riunione della Fed e i mercati affamati di linee guida, il rapporto di questa settimana potrebbe essere il dato più importante del mese.

Che confermi un raffreddamento economico o una sorpresa al rialzo, probabilmente influenzerà le aspettative di tagli ai tassi – e il posizionamento degli investitori – fino alla fine dell'anno.

Prima di essa, l'indice di riferimento SandP 500 è in crescita di un impressionante 34% rispetto al minimo da inizio anno.