Il prezzo delle emissioni UE dovrebbe raggiungere gli 85 euro in un contesto di pressione dell'offerta, afferma Commerzbank

Contrariando il più ampio calo dei prezzi dell'energia, il costo dello scambio di emissioni UE è in crescita, con un solido aumento del 9% dall'inizio dell'anno, con gli analisti di Commerzbank AG che prevedono che questa tendenza continuerà anche il prossimo anno.

Sia i fattori di domanda che di offerta contribuiscono al supporto.

Secondo un'analisi di Commerzbank, l'economia UE dovrebbe registrare una leggera ripresa, che probabilmente aumenterà la domanda.

Fattori di domanda che sostengono il prezzo

Sebbene l'indice dei gestori degli acquisti manifatturieri dell'area euro sia recentemente sceso appena sotto la soglia di espansione, l'impatto combinato dell'allentamento della politica monetaria e degli stimoli fiscali (in particolare in Germania, la più grande economia) dovrebbe entrare in vigore durante il prossimo anno, ha dichiarato la banca tedesca.

Si prevede che la domanda di quote di emissione aumenti, trainata da una leggera ripresa prevista nei settori industriali attualmente coperti dall'EU ETS.

Inoltre, poiché il traffico aereo marittimo e intraeuropeo sarà completamente incluso dal prossimo anno, le aziende che operano in queste aree dovranno acquisire le necessarie quote di emissione.

Si prevede che la domanda di quote di emissione da parte delle aziende di servizi pubblici continuerà a diminuire man mano che le fonti di energia rinnovabile diventeranno sempre più diffuse.

"Dopo quello che si prevede sarà solo un calo moderato nell'anno in corso a causa delle condizioni meteorologiche, si prevede un calo ancora più marcato il prossimo anno, soprattutto perché il passaggio al combustibile fossile dal carbone al gas rimane probabilmente attraente grazie al forte calo dei prezzi del gas," ha dichiarato Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

Offerta più bassa come principale fattore di prezzo

Il prossimo anno, secondo le stime dell'unità di ricerca BNEF, l'offerta di quote di emissione dovrebbe diminuire del 21% rispetto all'anno in corso.

Questa riduzione è dovuta in parte al fatto che i parametri di riferimento utilizzati per la libera allocazione delle quote ai settori industriali vengono aggiornati ogni cinque anni.

Si prevede che l'annuncio per le persone colpite dal 2026 sarà pubblicato all'inizio del prossimo anno.

I nuovi benchmark, che si basano sulle tecnologie con emissioni più basse del 10% in ciascun settore al 2021-22, sono previsti essere notevolmente più severi rispetto a quelli attuali (basati sulla tecnologia 2016-17).

"Questo significherebbe allocazioni (gratuite) più basse delle quote di emissione", ha detto Lambrecht.

Nonostante le attuali aspettative, la BNEF ha recentemente suggerito che la revisione potrebbe essere meno significativa del previsto.

Al contrario, le aste anticipate che hanno finanziato il piano RePower EU stanno per concludersi, rimuovendo così una fonte aggiuntiva di approvvigionamento dal mercato.

Prospettiva

Lambrecht ha detto:

Sebbene il recente disaccordo sull'obiettivo di riduzione delle emissioni per il 2040 suggerisca che lo slancio per una politica climatica forte possa rallentare, sono già stati stabiliti diversi fattori che supportano prezzi più alti.

Questi includono sia la riduzione accelerata del limite annuale di emissioni sia l'implementazione del Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).

Le quote di emissione dovranno essere acquistate sul mercato, poiché la quota gratuita per i settori industriali interessati sarà gradualmente eliminata, a partire dal prossimo anno e continuando fino al 2034.

La diminuzione dei requisiti di copertura da parte delle utility è compensata da un aumento degli interessi di copertura all'interno del settore industriale.