Il tasso di disoccupazione in Brasile raggiunge un nuovo minimo storico, ma gli analisti segnalano segni di raffreddamento

Il tasso di disoccupazione in Brasile è sceso al 5,4% nel trimestre di ottobre , il numero più basso nella serie storica dell'IBGE e una conferma della resilienza del mercato del lavoro del paese.

L'ultima edizione del Continuous National Household Sample Survey (PNAD Contínua) di venerdì ha mostrato una percentuale leggermente inferiore alla media prevista per il 5,5% in un sondaggio Reuters.

Il dato attuale rappresenta un miglioramento significativo rispetto al tasso del 5,6% registrato nei tre mesi terminati a luglio.

È anche molto inferiore al livello del 6,2% riportato nello stesso periodo di un anno fa, evidenziando la solidità del mercato del lavoro nonostante condizioni finanziarie più rigide.

Il punteggio è anche migliorato rispetto al precedente minimo storico del 5,6% per il trimestre di settembre, il più basso dall'inizio del sondaggio nel 2012.

Un mercato del lavoro resiliente aiuta a compensare il rallentamento economico

Il mercato del lavoro brasiliano è rimasto forte nel 2025, contribuendo a proteggere l'economia dagli effetti della politica monetaria contrattiva.

La Banca Centrale mantiene il tasso Selic al 15%, il livello più alto degli ultimi due decenni, mentre lavora per riportare l'inflazione al suo obiettivo del 3%.

Sebbene una forte occupazione sostenga la spesa delle famiglie durante un periodo di rallentamento della crescita economica, essa mette anche alla prova la gestione dell'inflazione, soprattutto se i salari dei lavoratori raggiungono nuovi massimi.

Secondo lo studio, gli stipendi medi sono aumentati dello 0,8% rispetto al periodo di tre mesi precedenti e del 3,9% rispetto all'anno precedente.

Adriana Beringuy, coordinatrice delle indagini sulle famiglie dell'IBGE, ha sottolineato come la sostanziale crescita occupazionale abbia influenzato il comportamento nella ricerca di lavoro.

"L'elevato numero di persone occupate negli ultimi trimestri ha contribuito a ridurre la pressione per cercare lavoro e, di conseguenza, il tasso di disoccupazione continua a diminuire", ha dichiarato Beringuy al media locale Infomoney.

Calo della disoccupazione e nuovi record occupazionali

In termini assoluti, il numero di disoccupati brasiliani è sceso a 5,910 milioni, il minimo dall'inizio dell'indagine. Questo rappresenta un calo del 3,4% rispetto al trimestre precedente e un calo dell'11,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Anche il numero di persone occupate ha raggiunto un record di 102,555 milioni, in aumento dello 0,1% rispetto al trimestre precedente e dello 0,9% su base annua.

Tuttavia, sotto i dati principali, i ricercatori individuano i primi segnali di rallentamento.

Leonardo Costa, economista dell'ASA, ha citato la serie destagionalizzata del sondaggio, affermando che ottobre ha visto il terzo calo consecutivo della popolazione occupata, implicando che il mercato del lavoro sta iniziando a riflettere il rallentamento più ampio dell'attività economica, "seppur molto lentamente."

I posti di lavoro formali aumentano, ma i dati freschi suggeriscono un futuro più morbido

L'occupazione con un contratto formale nel settore privato ha totalizzato 39,182 milioni, un aumento dello 0,2% nei tre mesi terminati a luglio e un altro record.

Anche l'occupazione informale si è ampliata, con il numero di lavoratori senza contratti formali che è aumentato dell'1,0% a 13,605 milioni.

Tuttavia, nuove statistiche dal registro dei posti di lavoro di Cage, pubblicato il giorno prima, indicano un possibile cambiamento.

Secondo Ariane Benedito, economista capo di PicPay, il Brasile ha prodotto 85.147 occupazioni formali in ottobre, il totale mensile più basso nella storia del New Caged e al di sotto delle previsioni.

Ha detto che queste cifre supportano l'idea che lo slancio del mercato del lavoro stia diminuendo.

"Il risultato di ottobre (dall'IBGE) conferma un mercato del lavoro ancora caldo, ma in una fase avanzata del ciclo, con chiari segni di moderazione sia nell'occupazione formale che nell'occupazione complessiva misurata dal PNAD," ha proseguito Benedito.

Prospettive: stabilità in arrivo dopo minimi storici

Il mercato del lavoro brasiliano rimane al massimo, stabilendo record storici e aumentando i redditi delle famiglie. Tuttavia, gli economisti presumono sempre più spesso che il ciclo abbia raggiunto il picco.

Con la Banca Centrale che mantiene tassi di interesse restrittivi e la crescita economica che rallenta, i mesi successivi potrebbero vedere un mercato del lavoro più modesto, anche se le condizioni occupazionali rimarranno ragionevolmente rigide secondo gli standard storici.