La crescita del PIL dell'India raggiunge il massimo del sei trimestri dell'8,2% nel secondo trimestre, superando le previsioni

L'economia indiana è cresciuta dell'8,2% nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2025–26, segnando la più forte espansione degli ultimi sei trimestri e superando significativamente le aspettative del mercato.

Il Ministero della Statistica e dell'Attuazione dei Programmi ha dichiarato venerdì che la ripresa è stata guidata da una robusta attività manifatturiera, un consumo più forte e effetti statistici favorevoli.

Il PIL reale nel periodo luglio-settembre è salito a ₹48,63 lakh crore da ₹44,94 lakh crore un anno prima, registrando una crescita dell'8,2%.

Il PIL nominale è salito dell'8,7% a ₹85,25 lakh crore, rispetto a ₹78,40 lakh crore nello stesso trimestre dell'anno fiscale 2024–25.

Per la prima metà dell'anno fiscale 2025–26, il PIL reale è cresciuto dell'8,0% a ₹96,52 lakh crore, in aumento rispetto a ₹89,35 lakh crore dell'anno fa.

La crescita del PIL reale nel primo semestre si confronta con il 6,1% nella prima metà dell'anno fiscale precedente.

Il PIL nominale per il periodo è aumentato dell'8,8% a ₹171,30 lakh crore.

La crescita supera le aspettative della RBI e del mercato

L'espansione dell'8,2% rappresenta un'accelerazione rispetto al 7,8% del trimestre aprile-giugno, quando un deflatore del PIL più basso ha stimolato inaspettatamente la crescita reale.

Gli economisti avevano previsto una crescita per il secondo trimestre tra il 7% e il 7,7%, mentre la Reserve Bank of India prevedeva il 7%.

L'ultimo dato è anche ben superiore alla stima del consenso del 7,3%.

La netta sovraperformance è stata favorita da una base bassa, un'inflazione più soft e effetti deflatori favorevoli.

La crescita era rallentata al 5,6% nello stesso trimestre dell'anno scorso, rendendo il confronto anno su anno più favorevole.

L'economia è cresciuta del 7,8% nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026 e del 7,4% nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2025.

La sorpresa positiva arriva in un momento in cui i responsabili politici stavano già affrontando incertezze legate ai dazi e una domanda globale disomogenea.

La forza del secondo trimestre rafforza l'idea che i fattori nazionali — in particolare la manifattura e il consumo — rimangano resilienti.

Dati solidi complicano il percorso di politica della RBI a dicembre

La RBI prevede una crescita del PIL sull'intero anno del 6,8%, con aspettative del 6,4% per il terzo trimestre e del 6,2% per il quarto trimestre.

La forza inaspettata del secondo trimestre potrebbe spingere la banca centrale a rivedere al rialzo la propria previsione annuale durante la prossima riunione del Comitato di Politica Monetaria, prevista per il 3 e il 5 dicembre.

Tuttavia, i dati potrebbero anche rendere più difficile per la RBI giustificare un taglio dei tassi a dicembre.

La crescita ha ora superato la stessa previsione della RBI di oltre un punto percentuale, segnalando uno slancio sottostante anche se gli economisti prevedono ampiamente un allentamento di 25 punti base.

La banca centrale annuncerà la sua decisione politica il 5 dicembre a Mumbai.

Con la crescita che supera nettamente le aspettative e le pressioni sull'inflazione che si moderano, la RBI si trova di fronte a un compito di equilibrio più complesso tra sostenere l'attività economica e mantenere la stabilità dei prezzi.

L'ultima lettura del PIL dell'India la posiziona saldamente tra le principali economie in più rapida crescita al mondo, con il secondo trimestre che segna un chiaro segno di resilienza nonostante le incertezze globali.