Il rame ritira dai massimi record mentre emergono segnali di una domanda cinese più debole

I prezzi del rame sono diminuiti rispetto ai livelli record recenti, poiché i segnali di indebolimento della domanda stagionale in Cina hanno iniziato ad alleviare le preoccupazioni per un aumento delle prospettive di offerta globale.

Il metallo, componente chiave nell'elettrificazione e nella più ampia transizione energetica, è cresciuto quest'anno grazie alle aspettative di una fornitura limitata.

Tuttavia, i dati più recenti suggeriscono una debolezza nel consumo a breve termine.

I prezzi scendono dopo aver raggiunto il picco storico

Il rame si è scambiato a circa 11.160 dollari a tonnellata sulla London Metal Exchange (LME), scendendo di circa l'1,5% rispetto al massimo storico raggiunto nella sessione precedente e concludendo un rally di due giorni.

Anche i futures sul mercato Comex negli Stati Uniti sono diminuiti, riflettendo un più ampio ritiro dei metalli industriali.

Nonostante l'ultimo calo, il rame rimane in crescita di circa il 27% rispetto all'LME quest'anno, supportato da forti flussi di investimenti e dalle aspettative di una forte forza della domanda a lungo termine.

I commercianti continuano a deviare metalli verso il mercato statunitense, dove i prezzi restano più alti rispetto a Londra, poiché gli investitori prevedono potenziali dazi all'importazione.

Il rallentamento stagionale in Cina pesa sugli indicatori della domanda

Il calo dei prezzi arriva in un contesto di chiari segnali di raffreddamento del sentiment in Cina, il maggior consumatore mondiale di rame.

Gli analisti di Jinrui Futures Co. hanno osservato che la domanda stagionale da parte dei produttori cinesi è diminuita con l'avvicinarsi dell'inverno, lasciando più metalli disponibili per l'esportazione.

Un indicatore chiave di una minore appetitazione per il rame importato è il premio del rame Yangshan, che misura i costi aggiuntivi che i trader pagano per portare rame in Cina.

Questo premio è sceso al livello più basso da luglio, rafforzando le aspettative che gli acquirenti cinesi stiano ritirando nel breve termine.

Questo cambiamento offre un certo sollievo a un panorama altrimenti limitato dell'approvvigionamento, che era stato evidenziato in una grande conferenza sul rame a Shanghai la scorsa settimana.

Lì, i delegati hanno sottolineato l'aumento vertiginoso dei premi annuali per il catodo e hanno riportato negoziazioni difficili tra fonderie cinesi e minatori sui contratti annuali del minerale.

Le forniture di materie prime restano sotto pressione dopo una serie di interruzioni minerarie impreviste quest'anno.

La nuova offerta offre un sollievo parziale al mercato ristretto

I vincoli sul lato dell'offerta sono stati un fattore centrale dietro la forte performance del rame quest'anno.

Tuttavia, il mercato ha ricevuto alcune notizie positive dopo che Ivanhoe Mines Ltd. ha annunciato l'avvio della fonderia di rame Kamoa-Kakula nella Repubblica Democratica del Congo.

L'impianto, il più grande d'Africa, dovrebbe produrre 500.000 tonnellate di rame blister all'anno, contribuendo ad alleviare alcune delle carenze di materie prime che affrontano le fonderie globali.

Anche con l'offerta aggiuntiva, persistono preoccupazioni di mercato più ampie.

Commercianti e operatori del settore continuano a monitorare la produzione mineraria, le operazioni delle fonderie e i potenziali cambiamenti di politica—in particolare negli Stati Uniti, dove la prospettiva di dazi all'importazione sta già influenzando i flussi commerciali.

Alle 11:06 a Shanghai, il rame era sceso dello 0,8% a 11.160 dollari a tonnellata sulla LME.

Anche altri metalli industriali sono diminuiti, con l'alluminio in calo dello 0,3% e lo zinco che ha registrato perdite.

Con la domanda in Cina in calo e i rischi di offerta in evoluzione, il mercato del rame sta entrando in un periodo di ricalibrazione dopo mesi di slancio rialzista prolungato.