L'argento raggiunge un nuovo record con un aumento del 100% dei prezzi nel 2025; Cosa sta alimentando l'aumento

Le forniture limitate hanno alimentato il massiccio aumento dei prezzi dell'argento, che ha visto il metallo salire di oltre il 10% da venerdì scorso.

Mercoledì, i prezzi dell'argento sul COMEX hanno raggiunto un nuovo record di 59,645 dollari per oncia, mentre il metallo è aumentato del 100% dall'inizio di quest'anno.

Una squeeze argentata a ottobre ha fatto salire il prezzo a 50 dollari. Gli analisti avevano attribuito questa ondata a una temporanea mancanza di metallo fisico.

Le preoccupazioni tariffarie della scorsa primavera hanno spinto un consistente flusso d'argento negli Stati Uniti, causando una carenza nel mercato londinese.

Questo ridusse drasticamente l'offerta di argento disponibile o "free float" (metallo non destinato a ETF o altri fondi).

Bloomberg ha riportato un calo del 75%, con la quantità che è crollata da un picco di 850 milioni di once a soli 200 milioni di once.

Metals Focus suggerisce che il calo è stato ancora più severo, stimando che il metallo disponibile sia sceso fino a 150 milioni di once.

La domanda d'argento in India è aumentata a livelli senza precedenti, trainata dal passaggio dall'oro, che era ai massimi storici.

Questa domanda aumentata mise ulteriormente sotto pressione le scorte d'argento di Londra.

Il mercato si stabilì infine quando il metallo fu trasferito da New York a Londra, alleviando così la pressione sulle forniture.

Impulso iniziale

L'argento ha trovato stabilità intorno ai 50 dollari all'oncia verso metà del mese scorso, prima di salire a un nuovo massimo storico di 58,84 dollari lunedì e superare i 59 dollari all'oncia mercoledì.

"Quindi, l'argento può essere ulteriormente testato questa settimana, quindi vedete quanto saranno solidi, o meno, i suoi recenti guadagni," ha dichiarato David Morrison, analista senior di mercato presso Trade Nation.

L'aumento drammatico dei prezzi di quest'anno rende l'argento il miglior performer tra tutte le materie prime.

Secondo Commerzbank AG, non ci sono nuove ragioni per l'aumento esponenziale dei prezzi dell'argento.

"Tuttavia, le ragioni note si applicano ancora, ovvero l'offerta ristretta, che si riflette in basse scorte sulle borse di Shanghai", ha detto Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank.

L'aumento del prezzo è avvenuto un mese fa, il che significa che il tempismo non è allineato con questa notizia, secondo Fritsch.

Finora le azioni d'argento del COMEX non hanno registrato fluttuazioni significative.

Persistente crisi globale dell'inventario

Secondo Bloomberg, il recente afflusso di argento a Londra ha causato lo spostamento della pressione dell'offerta verso altri centri finanziari.

Le scorte d'argento nei magazzini collegati alla Shanghai Futures Exchange hanno raggiunto il livello più basso degli ultimi quasi dieci anni, secondo un rapporto FXstreet.

Contemporaneamente, l'aumento dei tassi di concessione d'argento indica una domanda robusta insieme a una disponibilità limitata del metallo.

Il rapporto FXstreet sostiene inoltre che la situazione attuale del mercato non può essere risolta spostando il metallo da un magazzino all'altro, poiché la domanda ha superato l'offerta da diversi anni.

Si prevede che l'argento subirà il quinto deficit strutturale consecutivo nel mercato, come riportato da Metals Focus.

Sebbene si preveda una diminuzione del 2% della domanda industriale—in calo rispetto al record del 2024, principalmente a causa delle pressioni sui prezzi—con un calo totale della domanda di circa il 4%, la produzione delle miniere piane significa che la produzione sarà ancora insufficiente per coprire l'acquisto complessivo.

Prospettive macroeconomiche

Metals Focus prevede un deficit di offerta di 95 milioni di once nel mercato dell'argento quest'anno.

Questo aumenterebbe il deficit totale di mercato degli ultimi cinque anni a 820 milioni di once, equivalente a un anno intero di produzione media della miniera.

Il deficit accumulato di offerta dal 2010 è già superiore a 580 milioni di once.

Anche con prezzi ai record di mercato, è improbabile che la produzione mineraria aumenti rapidamente per compensare la carenza di approvvigionamento.

Per il prossimo futuro, la carenza nell'offerta d'argento dovrà essere coperta ritirando le azioni esistenti in superficie, secondo FXstreet.

Gli investitori in argento terranno inoltre d'occhio la riunione di questo mese della Federal Reserve degli Stati Uniti, poiché il mercato prevede un nuovo taglio dei tassi d'interesse.

Tassi di interesse più bassi sono vantaggiosi per le materie prime come l'argento, poiché il metallo prezioso è un bene non redditizio, a differenza delle obbligazioni del Tesoro.