L'inflazione al dettaglio in India sale allo 0,71% a novembre, mentre la deflazione alimentare si attenua

L'inflazione al dettaglio annuale in India è aumentata allo 0,71% su base annua a novembre, passando dal minimo storico dello 0,25% di ottobre, secondo i dati governativi pubblicati venerdì.

La cifra era in linea generale con i sondaggi di consenso, che prevedevano un'inflazione dello 0,7%.

Nonostante l'impennato, novembre ha segnato il terzo mese consecutivo in cui l'inflazione è rimasta al di sotto dell'intervallo obiettivo della Reserve Bank of India (RBI) dal 2% al 6%.

Categoria	Nov 2025 (Rurale)	Nov 2025 (Urban)	Nov 2025 (Combd.)	Ott 2025 (Rurale)	Ott 2025 (Urbano)	OTT 2025 (Combd.)	Nov 2024 (Rurale)	Nov 2024 (Urbano)	Nov 2024 (Combd.)
CPI (Generale)	0.10	1.40	0.71	-0.25	0.88	0.25	5.95	4.89	5.48
CFPI	-4.05	-3.60	-3.91	-4.85	-5.18	-5.02	9.10	8.74	9.04

L'ultima lettura riflette un rallentamento del ritmo con cui i prezzi degli alimenti sono diminuiti.

L'inflazione alimentare, misurata dall'Indice dei Prezzi Alimentari al Consumo (CFPI), è stata del -3,91% su base annua a novembre, rispetto al -5,02% di ottobre.

Il governo ha osservato un aumento di 111 punti base dell'inflazione alimentare tra i due mesi.

Le categorie di alimentari e carburanti sono a causa dell'aumento mensile

Il governo ha attribuito l'aumento sia dell'inflazione generale che di quella alimentare principalmente all'aumento dei prezzi di verdure, uova, carne e pesce, spezie, e carburante e luce.

I prezzi delle verdure, pur essendo ancora nettamente inferiori rispetto all'anno prima, sono diminuiti del 22,20% a novembre rispetto a un calo più marcato del 27,57% a ottobre.

Anche l'inflazione rurale è aumentata durante il mese. L'inflazione rurale generale si è attestata allo 0,10% a novembre, in aumento rispetto al -0,25% di ottobre.

L'inflazione alimentare rurale è diminuita al -4,05% dal -4,85% del mese precedente.

L'inflazione urbana registrò un cambiamento più netto. L'inflazione generale è aumentata dallo 0,88% in ottobre all'1,40% a novembre, mentre l'inflazione alimentare urbana è passata dal -5,18% al -3,60% nello stesso periodo.

Lo sfondo macroeconomico supporta il ciclo di allentamento

L'ultimo dato sull'inflazione arriva poco dopo che la RBI ha ridotto il suo tasso di politica monetaria di 25 punti base all'inizio di questo mese, portando la riduzione totale per il 2025 a 125 punti base.

La banca centrale ha citato una combinazione di "forte crescita economica e inflazione moderata" nel delineare la sua politica politica, con il governatore Sanjay Malhotra che ha definito le condizioni attuali una fase "rara e ricciolata d'oro" per l'economia indiana.

La RBI ha ridotto la sua previsione di inflazione per l'anno fiscale terminato a marzo 2026 al 2% rispetto alla stima precedente del 2,6%.

Si aspetta inoltre che la crescita rimanga robusta, portando la previsione del PIL annuale al 7,3% rispetto al 6,8% precedente.

La fiducia del governo rafforzata da dati solidi sul PIL

L'espansione del PIL dell'India dell'8,2% nel trimestre luglio-settembre ha spinto il governo a migliorare le proprie prospettive, ora prevedendo una crescita del 7% o superiore rispetto a una precedente proiezione tra il 6,3% e il 6,8%.

I funzionari hanno sottolineato l'impatto delle politiche del Primo Ministro Narendra Modi, inclusi tagli fiscali ai consumatori e riforme del lavoro, che ritengono aiuteranno a attenuare l'economia da pressioni esterne come i dazi statunitensi.

La traiettoria dell'inflazione nei prossimi mesi rimarrà un fattore chiave per le future decisioni di politica della banca centrale, soprattutto mentre i prezzi alimentari continuano a mostrare forti oscillazioni dovute alle condizioni di offerta.