Il rallentamento economico della Cina si approfondisce a novembre, mentre la domanda debole pesa sulla crescita

Il rallentamento economico della Cina si è intensificato a novembre, con indicatori chiave per consumi, investimenti e produzione industriale che sono tutti al di sotto delle aspettative.

Gli ultimi dati evidenziano le sfide che i responsabili politici devono affrontare mentre cercano di contenere l'eccesso di offerta, lottando per rilanciare la domanda interna e stabilizzare la prolungata crisi nel settore immobiliare.

Consumo e produzione non rispettano le aspettative

Le vendite al dettaglio, un indicatore chiave della domanda delle famiglie, sono aumentate solo dell'1,3% a novembre rispetto all'anno precedente, nettamente al di sotto della previsione di crescita del 2,8% secondo un sondaggio Reuters tra gli economisti.

La lettura ha anche segnato un rallentamento significativo rispetto all'aumento del 2,9% di ottobre, evidenziando una persistente debolezza della spesa dei consumatori.

La produzione industriale è cresciuta del 4,8% su base annua, al di sotto delle aspettative di un aumento del 5% e registrando la crescita più debole da agosto 2024.

Gli economisti hanno indicato una domanda interna contenuta e una ripresa disomogenea tra i settori come fattori chiave che frenano la produzione.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno segnalato il calo delle vendite di auto come un importante ostacolo all'attività al dettaglio.

I dati dell'Associazione dei Concessionari d'Automobili Cinesi hanno mostrato che le vendite al dettaglio di auto per volume sono diminuite dell'8,1% a novembre rispetto all'anno precedente, portandole a 2,23 milioni di veicoli, il primo calo di questo tipo in tre anni.

La diminuzione è seguita a pause nei sussidi di permuta da parte di diversi governi locali.

La domanda dei consumatori è stata inoltre influenzata dall'inizio anticipato del solito del festival di shopping online Singles' Day.

Le principali piattaforme di e-commerce hanno esteso le promozioni dall'inizio di ottobre all'11 novembre, attirando una certa domanda.

Tuttavia, le vendite sono deludenti, con un aumento del volume lordo di merci del 12%, rispetto alla crescita del 20% dell'anno scorso, secondo Syntun.

Calo degli investimenti e pressioni nel settore immobiliare

Gli investimenti in immobili, che includono immobili, sono diminuiti del 2,6% nel periodo da gennaio a novembre rispetto all'anno precedente, peggio delle aspettative degli economisti per un calo del 2,3%.

La recessione si è approfondita rispetto a una contrazione dell'1,7% registrata nel periodo da gennaio a ottobre, segnando la più netta calo dall'epidemia del 2020, secondo Wind Information.

Gli investimenti immobiliari sono diminuiti del 15,9% nei primi 11 mesi dell'anno, rispetto a un calo del 10,3% nel periodo precedente, sottolineando la gravità della crisi immobiliare.

Anche il calo dei prezzi delle case si è intensificato a novembre, con i prezzi delle nuove case nelle città di primo livello che sono diminuiti dell'1,2% su base annua, mentre i prezzi delle case in rivendita sono calati del 5,8%.

"La contrazione degli investimenti in immobili e il calo dei prezzi immobiliari negli ultimi mesi si sono trasmessi al sentimento dei consumatori", ha dichiarato Zhiwei Zhang, presidente ed economista capo di Pinpoint Asset Management, che prevede ulteriori misure fiscali e monetarie favorevoli nel primo trimestre del prossimo anno.

Promesse politiche e preoccupazioni persistenti

I responsabili politici cinesi hanno promesso ulteriore sostegno per aumentare la domanda interna nel 2025.

Il ministero delle finanze ha dichiarato di intendere emettere obbligazioni pubbliche speciali a lungo termine per finanziare progetti legati alla sicurezza nazionale, all'aggiornamento delle attrezzature e ai programmi di permutamento dei beni di consumo, aumentando al contempo il budget per gli investimenti per attutire il rallentamento degli investimenti.

Tuttavia, gli analisti rimangono cauti. "È difficile generare un aumento significativo dei consumi senza un miglioramento più chiaro delle prospettive di lavoro e della crescita salariale", ha detto Zavier Wong, analista di mercato presso eToro.

La disoccupazione urbana si è mantenuta stabile al 5,1% a novembre, mentre la disoccupazione giovanile si è attestata a un 17,3% più elevato a ottobre.

Nonostante i venti contrari interni, la Cina rimane sulla buona strada per raggiungere il suo obiettivo ufficiale di crescita di "circa il 5%", supportato da forti esportazioni verso mercati non statunitensi.

Il surplus commerciale del paese è salito a un record di 1,1 trilioni di dollari a novembre, sollevando preoccupazioni sulla dipendenza dalla domanda esterna.

La Direttrice Generale del FMI, Kristalina Georgieva, ha esortato la Cina ad accelerare gli sforzi per aumentare i consumi e riequilibrare la crescita lontano dalle esportazioni.