L'offerta indonesiana, inonda il mercato del nichel, mentre la crisi immobiliare cinese colpisce il minerale di ferro

Il mercato globale del nichel sta affrontando un periodo prolungato di eccesso di offerta, secondo uno dei maggiori produttori mondiali di nichel.

Norilsk Nickel, il più grande produttore di nichel in Russia, ha nuovamente rivisto al rialzo la stima per il surplus di mercato, prevedendo un surplus di offerta di 200.000 tonnellate sia per quest'anno che per il prossimo.

Questa nuova stima per l'anno in corso è approssimativamente paragonabile a quella dell'International Nickel Study Group (INSG). Tuttavia, la previsione dell'azienda per il prossimo anno rimane 60.000 tonnellate inferiore rispetto alle previsioni dell'INSG.

Nonostante una forte crescita della domanda, in particolare dall'industria dell'acciaio inossidabile, il fattore dominante rimane la rapida espansione dell'offerta in Indonesia.

"L'espansione dell'offerta in Indonesia continua ancora a un ritmo rapido", ha detto Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

L'eccesso persistente di offerta suggerisce un periodo difficile per il metallo. "Il prezzo del nichel probabilmente chiuderà in calo per il terzo anno consecutivo," ha detto Lambrecht.

Aumento della produzione di rame, cambiamento politico in Cile

A differenza del mercato del nichel, il prezzo del rame ha registrato un recente rialzo, interpretato da alcuni come un contro-movimento alle significative perdite di inizio settimana.

Tuttavia, le notizie sottostanti tendono a pesare sui prezzi.

Il Perù, terzo paese produttore mondiale di rame, ha registrato un aumento della produzione del 4,8% in ottobre rispetto all'anno precedente.

Questo aumento ha indicato una ripresa della produzione nazionale, poiché "l'aumento è stato superiore rispetto ai primi 10 mesi complessivi, indicando una ripresa della produzione," ha aggiunto Lambrecht, portando a un incremento complessivo del 3% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

A influenzare ulteriormente le prospettive è il panorama politico del Cile, il principale produttore mondiale di rame. Il candidato conservatore di destra José Antonio Kast ha vinto il ballottaggio presidenziale e entrerà in carica a marzo del prossimo anno.

Kast è "considerato un neoliberista in termini di politica economica e probabilmente seguirà una strada più favorevole agli affari rispetto al suo predecessore di sinistra, che si è concentrato su questioni ambientali e sociali."

Lambrecht ha detto:

La domanda di minerale di ferro colpita dalla crisi immobiliare cinese

La crisi del mercato immobiliare cinese continua a gettare un'ombra lunga sulla domanda globale di minerale di ferro, essenziale per la produzione di acciaio.

Il mercato è in difficoltà dal 2021, a seguito delle misure governative introdotte nel 2020 per affrontare gli sviluppatori immobiliari sovraindebitati.

L'impatto sull'acciaio è diretto e significativo.

"Non è un caso che la produzione di acciaio cinese abbia raggiunto il picco nel 2021 e sia in declino da allora", ha osservato Volkmar Baur, analista FX e materie prime presso Commerzbank.

Il settore delle costruzioni a livello globale rappresenta circa il 50% dell'uso dell'acciaio, con gli edifici alti cinesi che rappresentano un importante fattore storico della domanda globale di acciaio.

Baur si è pronunciato sulla durata della crisi:

Pur aspettandosi che il ritmo della correzione rallentirà, Baur ha sottolineato che "Gli inizi di costruzione in Cina sono già diminuiti del 70% dal 2021."

Probabilmente ci vorranno "ancora diversi anni prima che il fondo sia davvero toccato", il che significa che "il settore immobiliare cinese probabilmente continuerà a pesare sulla domanda globale di acciaio per diversi anni ancora."

Sebbene un forte aumento della produzione automobilistica cinese abbia riassorbito parte del margine — aumentando del 30% negli ultimi quattro anni — un "aumento altrettanto forte nei prossimi anni sembra quindi improbabile."

Di conseguenza, Baur ha concluso: "A livello globale, la produzione di acciaio è probabile che diminuisca nel 2025 rispetto all'anno precedente. Se il mercato immobiliare cinese rimarrà debole, è improbabile che ciò cambi nel 2026, il che inevitabilmente peserà sul prezzo del minerale di ferro."