Analisi: il petrolio intrappolato tra forze geopolitiche mentre gli esperti vedono un mercato volatile

Il mercato petrolifero si trova attualmente tra due scenari distinti, che coinvolgono il crescente rischio di offerta dal Venezuela e la prospettiva di un accordo di pace tra Russia e Ucraina.

Da un lato, la prospettiva di un possibile accordo di pace nella guerra tra Russia e Ucraina potrebbe far scomparire rapidamente le sanzioni sul petrolio russo.

Questo sarebbe quindi disponibile sul mercato, trascinando i prezzi verso il basso.

Tuttavia, l'ordine del presidente USA Donald Trump di bloccare l'ingresso e l'uscita di petroliere autorizzate dal Venezuela aggiunge un ulteriore livello alla situazione.

Secondo gli analisti, a meno che non ci siano più chiarezza riguardo al potenziale accordo di pace tra Russia e Ucraina, il mercato petrolifero probabilmente rimarrà volatile e sensibile.

I prezzi del petrolio greggio Brent sono scesi sotto i 60 dollari al barile questa mattina, una prima volta in oltre sette mesi.

Contemporaneamente, il prezzo West Texas Intermediate ha chiuso lunedì al suo punto più basso da febbraio 2021.

"La pressione di vendita viene generata da nuove speranze per la fine della guerra in Ucraina nel prossimo futuro e dall'allentamento o revoca delle sanzioni statunitensi contro il settore petrolifero russo", ha detto Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

Altro petrolio russo?

Un cessate il fuoco probabilmente porterebbe a una revoca relativamente rapida delle sanzioni statunitensi contro le compagnie petrolifere russe, anche se la rimozione delle sanzioni europee dovrebbe essere più graduale, secondo Jorge Leon, responsabile dell'analisi geopolitica di Rystad Energy.

Inoltre, la cessazione delle ostilità significherebbe anche la fine degli attacchi alle infrastrutture petrolifere russe, ha detto in un commento via email.

La prospettiva di un cessate il fuoco tra Russia e Ucraina intensificherà certamente la pressione al ribasso sui prezzi del petrolio, secondo gli esperti.

"Come mostra il nostro bilancio petrolifero, il picco del surplus è previsto nel primo trimestre del 2026", ha dichiarato Warren Patterson, responsabile della strategia materie prime di ING Group, in una nota.

Enigma dell'OPEC

Se le sanzioni dovessero essere revocate, gli incentivi all'interno dell'alleanza OPEC+ cambierebbero, ha detto Leon di Rystad Energy.

Ciò aumenterebbe la probabilità che il gruppo torni a una strategia di quota di mercato dopo la pausa programmata nel primo trimestre del 2026.

"La Russia potrebbe continuare ad aumentare la produzione, e gli sconti sui barili russi probabilmente si restringerebbero man mano che i flussi commerciali si normalizzeranno.

Ma un altro punto di vista suggerisce che le quote di produzione dell'OPEC potrebbero non permettere alla Russia di produrre così tanto petrolio anche con sanzioni più allentate.

"Abbiamo già sottolineato più volte che un'espansione significativa delle forniture di petrolio dalla Russia è improbabile perché la Russia è vincolata dagli obiettivi di produzione dell'OPEC+ e sta già realizzando vicino ai propri limiti di capacità", ha detto Fritsch di Commerzbank.

Rischi di approvvigionamento venezuelani

Sebbene i rischi di approvvigionamento russi siano ampiamente noti, ci sono anche rischi significativi, sebbene meno discussi, per l'approvvigionamento petrolifero venezuelano, entrambi che rappresentano una minaccia per le prospettive.

I prezzi del petrolio, in particolare il WTI, sono aumentati di circa l'1,6% nelle negoziazioni del primo mattino.

Questo aumento segue l'ordine di Trump di bloccare le petroliere autorizzate che entrano e escono dal Venezuela.

Questo segue il sequestro di una petroliera da parte degli Stati Uniti al largo delle coste del Venezuela la scorsa settimana.

A novembre, le esportazioni di petrolio del Venezuela ammontavano a circa 600.000 barili al giorno.

"È probabile che questi volumi cadranno a causa degli ultimi sviluppi. La maggior parte di questo petrolio viene spedita in Cina", ha detto Patterson di ING.

Al momento della stesura, il prezzo del petrolio greggio WTI era a 56,06 dollari al barile, in aumento dell'1,6%, mentre il Brent era anch'esso più alto dell'1,6% a 59,86 dollari al barile.

Martedì, i prezzi del Brent erano scesi sotto la soglia dei 60 dollari al barile per la prima volta in più di sette mesi.

I prezzi probabilmente saranno regolati dai fondamentali attuali del mercato, poiché gli esperti invitano gli investitori a rimanere cauti.

"Nell'ultimo anno, i mercati si sono avvicinati più volte al prezzo di un accordo di pace, solo per vedere i negoziati si fermare. Di conseguenza, sebbene l'ottimismo attuale stia chiaramente pesando sui prezzi, la sua durabilità dipenderà da progressi tangibili verso un accordo credibile e duraturo," ha detto Leon.