L'indicatore dell'inflazione brasiliano è inferiore alle previsioni, segnalando un raffreddamento di fine anno

L'indicatore dell'inflazione IPCA-15 del Brasile si è attenuato ulteriormente al di sotto delle aspettative di mercato a dicembre, rafforzando i segnali che le pressioni sui prezzi stanno rallentando e che l'inflazione annuale intera probabilmente finirà al di sotto del limite superiore dell'intervallo obiettivo della banca centrale.

L'IPCA-15 è aumentato dello 0,25% a dicembre, leggermente più velocemente rispetto allo 0,20% registrato a novembre, secondo i dati pubblicati martedì dall'Istituto Brasiliano di Geografia e Statistica.

La lettura è comunque risultata inferiore alla stima mediana dello 0,27% in un sondaggio Reuters.

Su base annua, l'indice si è moderato al 4,41% a dicembre, in calo rispetto al 4,50% di novembre e leggermente al di sotto del 4,43% previsto dagli economisti intervistati da Reuters.

Il risultato rimane all'interno dell'obiettivo di inflazione del Brasile del 3,0%, che consente una fascia di tolleranza di 1,5 punti percentuali sopra o sotto l'obiettivo.

L'inflazione rallenta dopo aver raggiunto il picco di aprile

La lettura di dicembre ha concluso un anno di graduale moderazione delle pressioni inflazioniste.

Il tasso IPCA-15 a 12 mesi è diminuito considerevolmente dal picco del 5,49% ad aprile, il livello più alto mai registrato quest'anno.

L'indice è aumentato del 4,71% nel 2024.

Il rallentamento si è verificato in un contesto di politica monetaria restrittiva. Il tasso di riferimento Selic del Brasile si attesta al 15%, un livello che la Banca Centrale ha dichiarato opportuno mantenere per un periodo prolungato per riportare l'inflazione verso il suo obiettivo.

Secondo il regime continuo di targeting dell'inflazione in Brasile, l'obiettivo è considerato superato se l'inflazione rimane fuori dalla fascia di tolleranza per sei mesi consecutivi.

In tal caso, la Banca Centrale del Brasile è tenuta a spiegare pubblicamente le ragioni della deviazione.

I dati ufficiali sull'inflazione per dicembre, insieme ai dati annuali per il 2025, sono previsti per essere pubblicati il 9 gennaio dall'IBGE.

Trasporti e tariffe aeree guidano l'aumento di dicembre

A dicembre, il gruppo Trasporti ha esercitato la maggiore pressione al rialzo sull'indice, con un aumento dello 0,69%.

Questo aumento è stato dovuto in gran parte a un enorme incremento del 12,71% delle tariffe aeree.

Anche i prezzi del carburante sono aumentati dello 0,26% su base mensile. Mentre etanolo (+1,70%) e benzina (+0,11%) hanno registrato aumenti, benzina per veicoli e diesel hanno offerto un certo sollievo, con un calo rispettivamente dello 0,26% e dello 0,38%.

L'abbigliamento ha registrato il secondo aumento più grande (+0,69%), seguito dalle spese personali (+0,46%).

Nel frattempo, Food and Beverages—il componente più pesante dell'indice—è salito solo dello 0,13%. È importante notare che i costi del cibo in casa sono effettivamente diminuiti dello 0,13%, contribuendo a attenuare le pressioni inflazionistiche più ampie.

Abitazioni e cibo dominano i guadagni annuali

L'edilizia abitativa ha registrato il più alto aumento cumulativo annuo, pari al 6,69%, mentre l'elettricità residenziale è aumentata dell'11,95%, rappresentando il principale fattore dell'inflazione per il 2025.

Il settore Alimentare e Bevande ha fornito il secondo contributo più grande (+3,57%).

In particolare, il caffè macinato è stato un'eccezione significativa, registrando un forte aumento annuo del 41,84%.

Guardando al futuro, i dati attuali suggeriscono che l'inflazione potrebbe diminuire ulteriormente nella prima metà del 2026.

Secondo l'economista senior André Valério, il primo trimestre del 2026 mostra segni di una pressione inflazionistica inferiore rispetto allo stesso periodo del 2025, il che permetterebbe una decelerazione più rapida del tasso a 12 mesi.