Guardando al 2026: le smallcap indiane riusciranno a superare il difficile 2025

Le azioni small cap indiane hanno avuto un anno da dimenticare nel 2025.

Anche se i grandi caps indiani sono riusciti a offrire una buona prestazione, i small cap hanno sofferto dopo una forte serie negli ultimi due anni.

Valutazioni elevate, perdite sugli utili si sono aggiunte ai suoi problemi.

La maggior parte delle azioni è anche scambiata sotto i massimi delle ultime 52 settimane.

Gli investitori delle small cap riusciranno a scrollarsi di dosso la loro scarsa performance e a rimontare nel 2026?

Gli analisti suggeriscono la scelta di azioni piuttosto che l'investimento passivo in indici e di cercare azioni fondamentalmente forti e sottovalutate.

La sottoperformance della smallcap

Sebbene l'indice di riferimento indiano, il Nifty 50, abbia avuto una performance inferiore rispetto ai suoi omologhi asiatici, nel 2025 ha comunque registrato un aumento del 10%.

Invece, l'indice Nifty Small Cap 100 ha registrato un calo del 7% nel 2025, segnando la sua peggior performance in 3 anni dopo un calo del 14% nel 2022.

Le azioni delle small cap indiane hanno ricompensato generosamente gli investitori negli ultimi due anni, con un rendimento del 47% nel 2023 e del 25% nel 2024, rispettivamente.

Le valutazioni delle azioni smallcap sono aumentate dopo la loro forte corsa, e le azioni erano destinate a una delusione poiché gli utili non hanno raggiunto le aspettative nell'ultimo trimestre.

Perdite di utili e sovravalutazione

Motilal Oswal ha dichiarato che quasi il 40% delle azioni small-cap non ha soddisfatto le aspettative di utili nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026.

L'azienda ha dichiarato che le small cap hanno visto una diminuzione del 5% della crescita degli utili rispetto all'anno precedente, rispetto alle aspettative di crescita del 3%.

Secondo JM Financials, il 32% delle società small-cap sotto la sua copertura ha superato la previsione degli utili nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026.

Questo mancato rendimento, aggravato dalle valutazioni elevate, ha portato alla sottoperformance delle azioni ad alto beta.

Secondo i dati di OmniScience Capital Advisors, si prevede che le azioni small-cap registreranno una crescita degli utili dell'11,7% in termini biennali.

Tuttavia, l'indice si sta scambiando a un multiplo di 29,5 volte il P/E.

"A questa combinazione di crescita e valutazione, le azioni small cap appaiono sovravalutate rispetto ai loro fondamentali", ha aggiunto il rapporto.

Il rapporto di OmniScience sottolinea inoltre che il 63% delle aziende appartenenti al segmento smallcap, che rappresenta circa 28 lakh crore di rupie, sono sopravvalutate.

Gli analisti attribuiscono anche la gestione dei profitti nel segmento delle small cap.

Kranthi Bathini, Direttore - Strategia Azionaria di WealthMills Securities, ha dichiarato:

Le azioni che si scambiano sotto i massimi

L'87% delle azioni dell'indice Small cap Nifty è scambiato oltre il 10% sotto i massimi delle ultime 52 settimane, secondo i dati di Trendlyne.

Tra questi, il 36% è in negozio al 30% sotto i massimi delle ultime 52 settimane.

Le principali aziende dell'indice che sono cresciute nei rally 2023-24 sono crollate nel 2025.

Aziende come Reliance Power, Ola Electric, Tejas Networks e Whirlpool of India erano in negozio oltre il 50% al di sotto dei massimi delle ultime 52 settimane.

Reliance Power, che ha guadagnato il 194% nel 2023 e il 202,4, è diminuita dell'11% nel 2025.

Una cosa simile è successa a Tejas Networks con un rally del 95% in 2 anni e un calo del 61% nel 2025.

Gli investitori al dettaglio indiani hanno una forte quota di alcune di queste azioni, secondo i dati degli azionisti.

Gli azionisti pubblici possiedono il 58% del free float in Reliance Power e il 48% possiede Ola Electric secondo i dati azionari fino a settembre 2025.

Gli investitori retail si sono bruciati le mani dopo essere entrati in queste azioni dopo aver assistito ai loro enormi rally.

Gli analisti consigliano una scelta di azioni bottom-up per le smallcap

Sebbene la maggior parte delle azioni small-cap abbia sottoperformato la situazione, gli analisti vedono opportunità per gli investitori che analizzano e scelgono singole azioni invece di investire nell'indice.

Bathini ha detto che guarderà le scelte specifiche per azioni tra le smallcap per il 2026.

OmniScience Capital, nel suo rapporto, ha affermato che il 36,3% delle azioni del settore small-cap, che rappresentano 16 lakh crore di rupie, sono equiche o sottovalutate.

A questo aggiunge che circa 230 aziende al di fuori delle prime 250 società sono anch'esse sottovalutate secondo la loro valutazione.

La società afferma che queste zone "offrono ampie opportunità per gli investitori attivi di generare alfa."

Cosa dovrebbero fare gli investitori delle small cap?

Oltre alla selezione attiva delle azioni, gli esperti hanno anche detto che gli investitori dovrebbero ripulire il proprio portafoglio di azioni sottoperformando e sovravalutate.

Vikas Gupta, CEO e Chief Investment Strategist di OmniScience Capital, ha dichiarato: "Non avrebbe senso vendere dal basso. Ma, se hai azioni small-cap sopra il 50 P/E e non sei sicuro che possano mantenere il tasso di crescita, allora puoi vendere e uscirne."

Gupta aggiunge che gli investitori non dovrebbero preoccuparsi della fallacia del costo sommerso.

"Non guardare la cosa come se l'avessi comprata a 100 Rs e poi salì a 150 Rs, ora sono 60 Rs. Non importa. Guarda il P/E attuale o prospettivo, e se è sopra i 50, dovresti vendere.  Non guadagnerai così tanto."

Tuttavia, aggiunge che se un'azione è attualmente disponibile a 20 P/E e ti aspetti un tasso di crescita del 15%, allora è meglio mantenerla o aggiungerla.

"Quando stai rivalutando, prima guarda le basi prima di decidere di tenerla. Devi eliminare dal tuo portafoglio aziende altamente indebitate, società con basso ROE, aziende a bassa crescita e società sopravvalutate. Devi venderli e accettare le perdite." disse Gupta.

Poiché le azioni small cap indiane hanno avuto un anno da dimenticare, gli investitori dovrebbero cercare azioni sottovalutate e fondamentalmente solide per il 2026.