Le scorte di mobili negli Stati Uniti aumentano mentre Trump ritarda gli aumenti dei dazi sulle importazioni

Le quote dei rivenditori di mobili con una significativa esposizione alle importazioni statunitensi sono aumentate nel pre-mercato dopo che il presidente Donald Trump ha ritardato gli aumenti tariffari previsti su diverse categorie chiave di articoli per la casa, offrendo un sollievo temporaneo a un settore alle prese con una domanda debole dei consumatori e pressioni sui costi.

Mercoledì sera sera, Trump ha firmato una proclamazione che posticiva per un anno i dazi più alti su mobili tappezzi, mobili da cucina e toelette, spostando l'aumento al 2027.

La decisione mantiene i dazi esistenti al 25% per ora, invece di permettere loro di aumentare bruscamente il prossimo anno come previsto in precedenza.

A settembre, Trump aveva ordinato nuove tariffe del 25% su mobili da cucina e mobili imbottiti, entrate in vigore a ottobre.

Secondo il piano originale, i tassi dovevano salire rispettivamente al 50% e al 30% entro il 2026, suscitando preoccupazioni nell'industria del mobile riguardo a prezzi più alti, margini ridotti e domanda più debole.

Dopo l'annuncio, le azioni del rivenditore online di mobili Wayfair sono salite di circa il 4% prima della campanella di apertura.

Wayfair si basa fortemente sulle importazioni provenienti da Cina e Vietnam, due dei maggiori fornitori di mobili per gli Stati Uniti.

Williams-Sonoma, proprietaria di marchi come Pottery Barn e West Elm, ha guadagnato oltre il 2%, mentre il rivenditore di mobili di lusso RH è salito di circa il 5,5% nelle operazioni pre-mercato.

Sia RH che Williams-Sonoma hanno lavorato negli ultimi anni per diversificare le loro catene di approvvigionamento al fine di ridurre la dipendenza da un singolo paese.

Tariffe legate a preoccupazioni legate all'aumento delle importazioni

I dazi erano stati originariamente giustificati dall'amministrazione come risposta a quella che ha descritto come un'inondazione su larga scala di mobili e mobili importati nel mercato statunitense, in particolare da Cina e Vietnam.

"Gli Stati Uniti continuano a impegnarsi in negoziati produttivi con i partner commerciali per affrontare le questioni di reciprocità commerciale e di sicurezza nazionale riguardo alle importazioni di prodotti in legno", ha dichiarato la Casa Bianca nella proclamazione di Capodanno che annuncia il ritardo.

Gli analisti di Mizuho hanno detto che la decisione offrirà un respiro a breve termine ai rivenditori di mobili, in particolare a Wayfair.

"Il modello di mercato dell'azienda ha assorbito bene i prezzi finora, flessando l'approvvigionamento dei prodotti dove opportuno ed evitando la pressione diretta sul margine", hanno dichiarato in una nota gli analisti David Bellinger e Declan Kelley.

Hanno aggiunto che i cambiamenti strutturali nell'attività di Wayfair la stanno aiutando a guadagnare quote di mercato, con dazi che potrebbero favorire i grandi operatori che hanno maggiore flessibilità nell'approvvigionamento e nei prezzi.

Le preoccupazioni di valutazione persistono per Wayfair

Non tutti gli analisti sono convinti che il ritardo delle tariffe migliori sostanzialmente le prospettive a lungo termine.

Jefferies ha declassato Wayfair a Hold il mese scorso, sostenendo che la valutazione del titolo è cresciuta ben oltre i concorrenti nonostante i segnali di indebolimento della domanda.

Wayfair si scambia a un premio vicino al 40% rispetto a aziende internet consumer comparabili, ha detto Jefferies, avvertendo che un'ulteriore espansione multipla sarebbe difficile senza una crescita degli utili più forte.

La società prevede una crescita EBITDA di circa il 12% nel 2026, al di sotto delle aspettative del mercato di circa il 16%.

Jefferies segnalava anche dati di traffico web e sondaggi più bassi.

I dati di SimilarWeb hanno mostrato un rallentamento delle visite negli Stati Uniti a novembre, mentre i sondaggi Morning Consult hanno indicato un peggioramento dell'intento d'acquisto a causa delle crescenti pressioni sul mercato del lavoro per i consumatori di medio reddito.

Williams-Sonoma è considerata un gioco più stabile

Williams-Sonoma, al contrario, è stata vista con maggiore favore dagli analisti dopo aver ottenuto una solida performance nel terzo trimestre nonostante i venti contrari macroeconomici.

L'azienda ha registrato un fatturato di 1,88 miliardi di dollari, in aumento del 4,4% su base annua e superiore alle aspettative di mercato, con una solidità tra i suoi marchi.

Gli analisti indicano il bilancio di Williams-Sonoma, la generazione di flussi di cassa e i rendimenti di capitale come punti di forza chiave.

L'azienda paga circa il 30% degli utili come dividendi e punta a margini operativi di media o alta percentuale di dieci alti, che negli ultimi anni ha costantemente mantenuto.