Azioni Tesla: cosa sta guidando il picco del volume delle opzioni di gennaio?

I trader di opzioni su titoli Tesla (NASDAQ: TSLA) hanno piazzato giovedì una scommessa insolitamente alta sulla volatilità a breve termine, con put e call a scadenza del 9 gennaio che hanno registrato un volume enorme.

Lo sviluppo è avvenuto mentre gli investitori si posizionavano in vista della chiamata sugli utili del 28 gennaio e in un contesto di incertezza sulle mancate consegne del quarto trimestre.

La concentrazione dell'attività nei contratti a breve scadenza, in particolare i put ai 427,50, 435 e 455, suggerisce che i trader stiano coprendo il rischio ribassista o sono apertamente ribassisti.

Al momento della stampa, il titolo Tesla era quotato a 434,12 dollari, con un aumento dello 0,6% rispetto alla chiusura precedente.

I dati di mercato mostrano che la call 435 del gennaio 2009 ha attirato 8.913 contratti il 7 gennaio, mentre il put del 455 gennaio 2002 ha registrato 7.872 contratti, con il 58% del volume proveniente dagli acquirenti retail.

Azioni Tesla: cosa mostrano effettivamente i dati sulle opzioni

La vera storia non è un volume a contratto singolo; È la cascata di tutto ciò.

Durante la scadenza del 9 gennaio, i trader hanno accumulato posizioni a strike che vanno da 415 a 455 sia nelle call che nelle put, un spread che indica una reale incertezza su quale direzione Tesla possa rompere.

La call a 435, che è stata scambiata quasi at-the-money, ha visto i trader al dettaglio dominare il 75% del flusso con un bias del venditore del 59,6%, insolito per una posizione rialzista, suggerendo che i venditori di call stiano coprendo posizioni a lungo termine.

La volatilità implicita racconta la storia dietro la storia.

Nonostante la forte attività delle opzioni, l'IV30 di TSLA (volatilità implicita a 30 giorni) si attestava al 47,8% all'8 gennaio, in calo rispetto al 49% della settimana precedente.

Questa contrazione della flebo, insolita quando il volume aumenta, suggerisce che i trader non sono in preda al panico.

Invece, stanno calmamente riconsiderando il rischio attorno a pochi catalizzatori specifici invece di prepararsi al caos.

Il 455 di gennaio 2002 ha aperto IV al 38,8% e ha scambiato fino al 40%, indicando aspettative misurate di ribasso piuttosto che di vendite di panico.

Perché i trader si posizionano ora

Il mancato consegna di Tesla nel quarto trimestre all'inizio di gennaio (418.227 unità contro 422.850 di consenso) ha lasciato gli investitori in difficoltà a ricalibrare.

Le azioni Tesla sono riprese dai massimi di fine dicembre vicino a 499 dollari per scambiarsi nei minimi 430 dollari entro l'8 gennaio, perdendo il 13% in due settimane.

Quel ritiro ha aperto una finestra per le coperture per proteggere i guadagni e per i ribassisti speculativi per aggiungere scommesse al ribasso.

La call sugli utili del 28 gennaio, quando la direzione dettaglierà i margini del quarto trimestre e discuterà dello slancio dei robotaxi, è il prossimo grande catalizzatore. Fino ad allora, il titolo è sospeso in sospeso.

Il contesto macroeconomico più ampio aumenta l'incertezza.

Le discussioni sulle tariffe e i venti contrari sulla domanda di veicoli elettrici hanno spaventato alcuni investitori, mentre altri hanno puntato forte sui programmi Full Self-Driving e robotaxi di Tesla come generatori di ricchezza pluriennali.

Questa divisione è scritta nella catena delle opzioni: un forte volume di call da parte dei rialzisti (12.269 contratti solo sulla call 460 del 26 gennaio) abbinato a una seria domanda di put da parte di hedger e bears.

I trader al dettaglio rappresentano una grande parte del flusso degli ordini nei contratti di gennaio, un segno che sono gli investitori individuali, non gli algoritmi, a guidare coperture e scommesse speculative.

Questo suggerisce una vera convinzione da entrambe le parti del mercato: i rialzisti puntano su sorprese sugli utili e il potenziale di rialzo dei robotaxi, i ribassisti preoccupati che le consegne mancate e la pressione sui margini stiano finalmente raggiungendo la valutazione di Tesla.