Perché il titolo Tesla continua a scendere: le 3 ragioni principali

Le azioni Tesla (NASDAQ: TSLA) hanno esteso il loro calo venerdì, trattando vicino a $400.55 e lasciando gli investitori sempre più inquieti.

La flessione non sembra essere causata da un singolo titolo, ma da una combinazione di pressioni che si accumulano lentamente e pesano sul sentiment.

Le azioni sono ora in calo di circa il 9% da inizio anno, sottolineando un avvio d'anno difficile per i detentori.

Il sogno del robotaxi si incrina

La valutazione di Tesla dipende in larga misura dal fatto che il mercato creda che l'autonomia si trasformi in ricavi reali e regolamentati.

Quella narrativa ha ricevuto un nuovo colpo questa settimana dopo che Victor Nechita, descritto come responsabile del programma veicoli per il robotaxi appositamente progettato da Tesla, ha annunciato che lascerà l'azienda.

Il problema più serio riguarda l'ottenimento dei permessi e il dossier sulle “miglia percorse nel mondo reale”.

Tesla non ha registrato alcuna miglia presso i regolatori della California dal 2019, e solo 562 miglia in totale dal 2016, nonostante il quadro normativo della California richieda test ampiamente documentati prima di passare a permessi più avanzati.

Separatamente, Tesla non ha “permessi commerciali per robotaxi in nessun grande mercato statunitense” e ha descritto la società come in conflitto legale con i regolatori necessari per le approvazioni.

Anche il tono dei regolatori è diventato più netto.

I regolatori californiani hanno detto che Tesla “non ha fatto nulla” per ottenere i permessi per i robotaxi nello stato.

Per un titolo che, secondo un fornitore di dati, viene scambiato a circa 380 volte gli utili trailing, qualsiasi elemento che indebolisca la narrativa sull'autonomia diventa rapidamente un problema di valutazione.

L'Europa si allontana

Tesla affronta anche un problema di domanda ed esecuzione in Europa, e i dati dei primi mesi del 2026 sono poco incoraggianti.

ArenaEV ha riportato immatricolazioni in calo del 44% a gennaio 2026 in cinque principali mercati europei rispetto a un anno prima, con cali particolarmente accentuati in paesi come Norvegia e Paesi Bassi.​

Questo è rilevante perché l'Europa non è una regione di secondo piano per Tesla; è un mercato di scala in cui lo slancio del marchio può cambiare rapidamente quando i modelli invecchiano e la concorrenza si intensifica.

Il calo è visto come parte di una flessione pluriennale nella regione, a seguito dei cali segnalati nel 2024 e nel 2025.​

I dati finanziari non aiutano la narrativa.

I ricavi automobilistici di Tesla nel quarto trimestre sono calati dell'11% su base annua, passando da $19.8 billion a $17.7 billion. I numeri non hanno raggiunto le proiezioni attorno a $19.3 billion, sottolineando che la pressione non è solo “macro”, ma si riflette nelle aspettative rispetto alla realtà.

Titolo Tesla: la valutazione non ha margine di sicurezza

Quando un titolo è economico, gli investitori possono sostenere che le cattive notizie siano “prezzate”. Tesla non dispone di quel cuscinetto al momento.

Il P/E trailing di Tesla è intorno a 379.93, il che significa che gli investitori pagano circa $380 per ogni $1 degli utili dell'ultimo anno.​

Per questo anche revisioni al ribasso incremental o riduzioni delle stime contano più del solito.

Le tabelle sugli utili di Zacks mostrano che le stime consensuali dell'EPS sono scese rispetto a 30 giorni fa su più periodi.

I nervi sono visibili tra gli investitori rialzisti.

L'investitore di Tesla Gary Black ha sostenuto che nulla indica fiducia come l'acquisto di azioni da parte di un CEO, collegando il calo di Tesla nel 2026 alla sottoperformance rispetto al Nasdaq-100.