La morte di Khamenei fa impennare il petrolio; Brent verso $100 al barile

Prima della riapertura dei mercati lunedì, i trader petroliferi si stanno già adeguando al prezzo di un potenziale shock di offerta.

I media statali iraniani hanno confermato la morte del Leader Supremo, l'Ayatollah Ali Khamenei, dopo che il presidente USA Donald Trump aveva affermato che era stato ucciso in attacchi congiunti USA-Israele.

Nel corso del weekend i prezzi sulla piattaforma retail di IG Group sono balzati: il WTI veniva scambiato intorno a $75.33 al barile, circa il 12% sopra la chiusura precedente, mentre il Brent, che ha chiuso venerdì a $72.48, è ora tornato in una zona in cui «$100 è plausibile» se la crisi dovesse stringersi ulteriormente.

Ha ripercussioni ben oltre i reparti energia.

Se il greggio manterrà questi guadagni, i consumatori possono aspettarsi prezzi dei carburanti più elevati, le imprese costi di trasporto e degli input maggiori, e le banche centrali potrebbero avere meno margine per tagliare i tassi se l'inflazione si riaccelerasse.

Lo Stretto di Hormuz rappresenta il rischio reale: è l'uscita stretta del Golfo Persico e una sua interruzione può propagarsi attraverso ogni catena di approvvigionamento che riguarda i carburanti.

Leggi anche: I mercati si preparano alla volatilità dopo che gli USA hanno lanciato ‘operazioni di combattimento’ in Iran

Il fattore Hormuz: un collo di bottiglia senza deviazioni facili

La preoccupazione immediata del mercato non è semplicemente un cambio di leadership a Teheran, quanto il traffico marittimo.

Un funzionario della missione navale dell'UE Aspides ha detto a Reuters che le navi hanno ricevuto trasmissioni VHF dalle Guardie Rivoluzionarie iraniane che dicevano “nessuna nave è autorizzata a passare lo Stretto di Hormuz”, anche se l'Iran non ha formalmente confermato tale ordine.​

In gioco c'è moltissimo perché lo Stretto di Hormuz è il corridoio di transito petrolifero più importante al mondo.

Secondo le stime, circa 20 milioni di barili al giorno sono transitati per il passaggio nel 2024, circa il 20% del consumo globale di liquidi petroliferi, e ciò indica esplicitamente un blocco di Hormuz come l'"evento anomalo" che può far salire bruscamente i premi di guerra.

Anche se le petroliere venissero solo ritardate o i costi assicurativi salissero, il costo di portare barili sul mercato aumenta, e il mercato tende ad anticipare quel rischio.

In termini pratici, una stretta su Hormuz significa che i raffinatori fanno offerte più aggressive per le forniture non provenienti dal Golfo, e le rotte di spedizione diventano più lunghe e costose.

Il responsabile dell'analisi di Rystad Energy, Jorge León, ha delineato chiaramente l'orizzonte temporale:

“Il modo in cui Teheran reagirà nelle prossime 24-72 ore, in particolare per quanto riguarda le infrastrutture energetiche o il traffico marittimo regionale, influenzerà significativamente le tendenze di breve periodo del mercato petrolifero,” León ha detto a Yahoo Finance.​

Cosa dicono gli analisti: $100 non è più uno scenario marginale

Con i future chiusi per il weekend, il dibattito riguarda ora dove riaprirà il Brent e quanto rapidamente potrà salire se la disruption nei trasporti marittimi diventerà reale e non solo retorica.

In una delle previsioni più citate, il team di ricerca energia di Barclays ha affermato:

“Considerando i potenziali rischi di interruzione delle forniture, i prezzi del Brent potrebbero impennarsi fino al livello di $100.”

Altre previsioni sono più caute sul movimento immediato, ma indicano comunque un rischio al rialzo.

Bloomberg Intelligence gli analisti Will Hares e Salih Yilmaz hanno proiettato che il Brent potrebbe salire intorno a $80 al barile nel breve termine, pur osservando che $100 diventa pensabile se il conflitto si dovesse espandere.​

Barclays ha inoltre descritto un «premio per il rischio» di circa $3–$5 al barile già incorporato nei prezzi in un contesto di tensioni elevate, un promemoria che il petrolio può oscillare rapidamente se il mercato ritiene meno probabile lo scenario peggiore.

Il problema per gli investitori, però, è che la direzione del mercato è ora dettata dalla geopolitica, non dalle scorte.​

Anche gli scenari a più lungo termine appaiono meno rassicuranti.

Gli analisti hanno sostenuto che se le esportazioni iraniane venissero rimosse per un periodo prolungato, il Brent potrebbe avere una media di $91 al barile nel quarto trimestre del 2026, e ciò prima di considerare un blocco nello Stretto di Hormuz.

Il quadro più ampio

Un movimento sostenuto verso i $100 al barile tende a manifestarsi prima nei bilanci delle famiglie, poi nei margini delle imprese, e infine nei dati sull'inflazione.

Per i responsabili di politica economica, quella sequenza può complicare i piani di taglio dei tassi proprio mentre molte economie stanno cercando di ottenere atterraggi più morbidi.​

Per ora, la verità più semplice è anche la più chiara: i mercati riapriranno lunedì e il petrolio sarà negoziato, notizia dopo notizia, in funzione dello Stretto di Hormuz.

Se il Brent effettivamente testerà i $100 dipenderà meno da ciò che i trader temono oggi e più dal fatto che Teheran inasprisca le azioni o segnali una via d'uscita dalla crisi nei prossimi giorni.