Petrolio e alluminio volano per le tensioni mediorientali; metalli preziosi scendono

I prezzi del petrolio sono saliti di oltre l'8% martedì, mentre le persistenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente continuano a imporre un rilevante premio per il rischio sul mercato.

Il Brent ha raggiunto il suo livello più alto di $85.10 al barile da luglio 2024, mentre il conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran si è intensificato.

Nel frattempo, i prezzi di oro e argento sono scesi bruscamente a causa del rafforzamento del dollaro.

Un dollaro più forte rende le materie prime denominate nella valuta statunitense più costose per gli acquirenti esteri.

Il peggioramento del conflitto in Medio Oriente sta creando pressioni divergenti nei mercati dei metalli di base.

Se da un lato i costi energetici elevati spingono i prezzi al rialzo, dall'altro l'atteggiamento di avversione al rischio derivante da crescenti incertezze economiche di lungo periodo esercita una pressione al ribasso.

Balzo del petrolio

I prezzi del petrolio sono saliti ai massimi di diversi mesi mentre le tensioni in Medio Oriente si intensificavano, mettendo a rischio oltre la metà delle riserve petrolifere mondiali.

I prezzi del Brent sono saliti al loro massimo da luglio 2024 mentre il conflitto tra USA, Israele e Iran continuava a crescere, interrompendo le forniture dal Medio Oriente.

Al momento della pubblicazione, il prezzo del Brent sull'Intercontinental Exchange era a $83.19 al barile, in aumento del 7%.

Il contratto aveva toccato $85.10 al barile prima nella giornata, il suo livello più alto dal 19 luglio.

Il prezzo del West Texas Intermediate era a $76.04 al barile, in rialzo del 6.9%, e aveva toccato $77.57 al barile, il suo livello più alto dallo scorso giugno.

I prezzi del petrolio sono saliti dopo l'annuncio di un alto ufficiale del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica iraniano secondo cui lo Stretto di Hormuz era chiuso.

Questo stretto è un punto di strozzatura cruciale, con quasi un terzo delle esportazioni marittime di greggio mondiali e una quantità significativa di gas naturale, principalmente dal Qatar, che vi transitano.

La chiusura avviene in un contesto di tensioni crescenti, dopo che QatarEnergy ha fermato la produzione lunedì dopo essere stata colpita da droni iraniani.

Inoltre, l'Iran ha lanciato attacchi anche contro la raffineria di Ras Tanura in Arabia Saudita.

A causa della minaccia iraniana di aprire il fuoco su qualsiasi nave che tenti il transito, le petroliere si stanno accumulando a entrambe le entrate dello Stretto di Hormuz.

Di conseguenza, i costi di spedizione, inclusi sia i noli delle petroliere sia i premi assicurativi (quando reperibili), sono aumentati drasticamente.

Metalli preziosi in calo

I prezzi spot dell'oro sono scesi martedì, calando oltre il 4% in un'occasione.

Questa discesa è stata guidata da una combinazione di fattori: alcuni investitori hanno preferito il dollaro all'oro come bene rifugio per l'impatto del conflitto aereo tra USA e Israele con l'Iran, e i trader hanno ridotto le aspettative di tagli dei tassi a causa delle preoccupazioni persistenti sull'inflazione.

L'argento al COMEX è crollato del 7% poiché il dollaro più forte ha ridotto la domanda del metallo bianco da parte degli acquirenti esteri.

In seguito all'attacco USA-Israele all'Iran, i prezzi dell'oro hanno ceduto terreno, tornando sotto il livello di $5,200, ai livelli in cui venivano scambiati venerdì.

Sebbene l'oro abbia aperto con un gap al rialzo domenica sera alla notizia del conflitto, non è riuscito a mantenere quei guadagni iniziali a causa dell'eccezionale forza del dollaro.

«Ciò è probabilmente dovuto al fatto che il mercato ora attribuisce maggiore peso ai rischi inflazionistici derivanti dalla guerra in Medio Oriente e pertanto riduce le proprie aspettative di tagli dei tassi», ha affermato Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e commodity di Commerzbank AG, in un rapporto.

«Questo spiega anche perché il dollaro USA continua a guadagnare terreno.»

Il dollaro USA è salito dello 0.9%, raggiungendo il suo livello più alto da oltre un mese, mentre i rendimenti dei Treasury USA sono aumentati bruscamente.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i trader prevedono che la Federal Reserve manterrà gli attuali tassi di interesse dopo la sua prossima riunione di due giorni del 18 marzo.

Inoltre, la probabilità di un mantenimento dei tassi a giugno è aumentata, passando da sotto il 45% a oltre il 60%.

Il contratto sull'oro al COMEX è stato scambiato l'ultima volta a $5,179.46 l'oncia, in calo del 2.5%, mentre l'argento segnava un -7% a $82.528 l'oncia.

Metalli di base

La maggior parte dei prezzi dei metalli di base era in rosso martedì, ad eccezione dell'alluminio.

La situazione geopolitica in Medio Oriente giustifica un prezzo più elevato per la produzione di metalli ad alta intensità energetica.

Ciò è particolarmente rilevante per la produzione di metalli energivori, come l'alluminio (gli Stati del Golfo sono anche un'area di produzione significativa per l'alluminio, come evidenziato nel punto seguente).

L'alluminio è stato l'eccezione: il suo prezzo per tonnellata è aumentato del 2.7% alla London Metal Exchange martedì, in contrasto con gli altri metalli di base, che hanno visto i prezzi scendere.

L'alluminio si è quindi comportato più come l'oro che come gli altri metalli di base.

«Da un lato, ciò è dovuto al fatto che la produzione di alluminio è molto energivora e pertanto l'aumento dei prezzi dell'energia — in particolare dei prezzi del gas — è probabile che abbia un impatto diretto sui costi di produzione dell'alluminio», ha detto Volkmar Baur, analista FX e commodity di Commerzbank.

«D'altro canto, però, questo è anche perché la regione del Golfo è essa stessa un importante produttore di alluminio.»

Gli Stati del Golfo hanno rappresentato l'8.3% della produzione primaria globale di alluminio lo scorso anno, secondo l'International Aluminium Institute.

Tuttavia, la loro quota complessiva delle esportazioni mondiali di alluminio (gruppo HS 76), inclusi i prodotti in alluminio, è significativamente più elevata.

In particolare, il valore delle esportazioni da Bahrain, Arabia Saudita, Qatar, Oman e Emirati Arabi Uniti rappresenta il 14.5% del totale dell'alluminio esportato a livello mondiale.