Azioni Broadcom volano del 5% per i risultati Q1: quanto può salire AVGO?

Le azioni Broadcom (NASDAQ: AVGO) sono schizzate di circa il 5% giovedì dopo che il colosso dei chip ha superato nettamente le aspettative del primo trimestre, presentando ricavi e utili che hanno lasciato Wall Street a rincorrere.

Il beat non è stato soltanto significativo: ha validato la scommessa di Broadcom sull'infrastruttura AI e sul networking in un momento in cui gli investitori sono stati selettivi sui semiconduttori.

Molti analisti non hanno perso tempo ad alzare i target price dopo i conti.

Si tratta di un rialzo di un solo giorno su un dato caldo, o dell'avvio di una rivalutazione più ampia del titolo?

Il massiccio beat di Broadcom nel Q1

I numeri raccontano la storia in modo chiaro e rapido.

Broadcom ha registrato $19.31 billion di ricavi nel suo primo trimestre fiscale, superando per un margine solido la previsione di Street a $19.21 billion e segnando un aumento del 29% rispetto all'anno precedente.

L'EPS rettificato è stato di $2.05, leggermente superiore alla stima di Wall Street di $2.03.

I semiconduttori per AI hanno fatto la parte del leone con $8.4 billion, più che raddoppiati su base annua mentre la domanda di accelerator custom e chip di networking è impennata.

Il CEO Hock Tan non si è trattenuto durante la conference call.

Ha evidenziato un balzo del 60% nei ricavi da networking AI, ora pari a un terzo del totale AI, con hyperscaler come Meta e Google che scalano i loro XPUs custom, processori AI specializzati che Broadcom progetta per loro.

Il software per infrastruttura ha contribuito con $6.8 billion, sostanzialmente stabile con una crescita dell'1%, mentre il margine EBITDA rettificato complessivo ha raggiunto un record del 68%.

Tan prevede che le vendite di chip AI saliranno a $10.7 billion solo nel prossimo trimestre.

Le guidance hanno rafforzato la convinzione. Broadcom ha indicato ricavi per il Q2 a $22 billion, una crescita del 47% e ben oltre la previsione di $20.4 billion.

Non si tratta di piccoli aggiustamenti: è l'azienda che raddoppia la scommessa su un'espansione dei data center dove i suoi chip collegano le GPU e gestiscono il flusso di traffico AI.

I margini lordi si sono mantenuti solidi al 77%, dimostrando che Broadcom può crescere rapidamente senza sacrificare la redditività. Gli investitori hanno sentito esecuzione, non scuse.

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Azioni Broadcom: quanto potenziale rialzista resta?

La reazione di Wall Street è stata rapida.

Il consenso resta un Buy solido, e note fresche da società come KeyBanc e altre hanno spinto verso l'alto i target price medi, alcuni dei quali ora implicano oltre il 20% di upside rispetto ai livelli attuali.

Gli analisti apprezzano il posizionamento di Broadcom: non si limita a seguire Nvidia, ma costruisce l'infrastruttura, gli ASIC di networking e i chip ottici che consentono ai cluster AI di funzionare su larga scala.

Aggiungi i ricavi ricorrenti del software di VMware e buyback aggressivi, e hai una macchina di crescita con ritoro di cassa già integrato.

I critici non sono del tutto convinti. La valutazione del titolo si è allungata dopo una grande corsa, negoziando a un premio che lascia poco margine di errore.

La crescita AI è fortemente legata a una manciata di grandi clienti cloud; se la loro spesa in conto capitale si ferma, Broadcom lo sente per prima.

I segmenti non legati all'AI sono rimasti stabili, un promemoria che i semiconduttori possono diventare ciclici quando l'hype si raffredda. Un analista ha osservato che il livello di riferimento è appena aumentato: il Q2 deve confermare, altrimenti questo rally rischia di affievolirsi.

I prossimi due trimestri metteranno alla prova la capacità di Broadcom di continuare a sfornare numeri come questi.

I nuovi target suggeriscono ulteriore spazio di salita, ma il mercato guarda attentamente alla pipeline AI, perché un beat così ampio significa che le aspettative non si ridurranno a breve.