Surplus commerciale Cina a record: 213 miliardi di $; esportazioni +21,8%

Il surplus commerciale della Cina è salito a un livello record nel periodo congiunto gennaio-febbraio, poiché sia le esportazioni sia le importazioni hanno superato le aspettative del mercato, mettendo in evidenza la resilienza della seconda economia mondiale nonostante le persistenti tensioni commerciali con gli Stati Uniti.

La Cina ha riportato un surplus commerciale di $213.62 billion nei primi due mesi del 2026, superando le aspettative degli economisti di circa $196.6 billion e seguendo il surplus record di $1.189 trillion registrato nel 2025.

Il governo cinese solitamente combina i dati commerciali di gennaio e febbraio per attenuare le distorsioni causate dal diverso calendario del Capodanno lunare.

Le ultime cifre hanno mostrato un forte slancio sia nelle esportazioni sia nelle importazioni, segnalando una robusta domanda esterna e una domanda interna stabile all'inizio dell'anno.

Esportazioni e importazioni superano le previsioni

Le esportazioni della Cina sono aumentate del 21.8% su base annua nel periodo congiunto gennaio-febbraio, raggiungendo $656.58 billion.

La cifra ha superato di gran lunga il +7.1% previsto dagli economisti sondati da Reuters e ha segnato il ritmo di crescita delle esportazioni più veloce da ottobre 2021.

L'impennata ha rappresentato anche un'accelerazione significativa rispetto al +6.6% registrato a dicembre.

Anche le importazioni hanno sorpreso positivamente, salendo del 19.8% su base annua a $442.96 billion.

Il tasso di crescita è stato ben al di sopra del +6.3% previsto dagli economisti e ha rappresentato la più forte espansione delle importazioni dall'inizio del 2022.

L'incremento è seguito a un aumento del 5.7% registrato a dicembre.

Gli analisti hanno affermato che la solida performance commerciale riflette una domanda globale robusta e un buon avvio dell'anno per l'economia cinese.

Alcuni economisti hanno osservato che la tempistica del Capodanno lunare potrebbe aver influenzato le cifre della crescita su base annua.

I flussi commerciali si allontanano dagli Stati Uniti

Nonostante la forte performance complessiva del commercio, la relazione commerciale della Cina con gli Stati Uniti si è indebolita durante il periodo.

I dati governativi hanno mostrato che gli scambi con gli Stati Uniti sono diminuiti del 16.9% a 609.71 billion yuan ($88.22 billion) rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Allo stesso tempo, gli scambi con altri partner principali sono aumentati in modo significativo.

Gli scambi con l'Unione Europea sono aumentati del 19.9% a 998.94 billion yuan, mentre gli scambi con l'Associazione delle Nazioni del Sud-Est Asiatico (ASEAN) sono cresciuti del 20.3% raggiungendo 1.24 trillion yuan.

I dati arrivano in un contesto di continue tensioni commerciali tra Washington e Pechino.

I due paesi sono stati coinvolti in una disputa tariffaria da quando il presidente USA Donald Trump è tornato alla Casa Bianca a gennaio 2025, con entrambe le parti che hanno ripetutamente adeguato i dazi sui beni dell'altro nel corso dell'anno.

Le relazioni sono migliorate in parte dopo un incontro tra Trump e il presidente cinese Xi Jinping ai margini del vertice APEC a Busan, Corea del Sud, in ottobre.

Inflazione e prospettive di politica economica

I dati commerciali sono stati pubblicati poco dopo che le cifre hanno mostrato un'accelerazione dell'inflazione al consumo in Cina.

L'indice dei prezzi al consumo in Cina è aumentato dell'1.3% a febbraio rispetto a un anno prima, superando le aspettative degli economisti per un aumento dello 0.8%.

La lettura seguiva un aumento dello 0.2% registrato a gennaio e ha rappresentato il rimbalzo dell'inflazione più marcato da gennaio 2023.

I dati sono coincisi anche con le riunioni politiche annuali delle cosiddette 'Due Sessioni' in Cina, durante le quali il premier Li Qiang ha delineato gli obiettivi economici del Paese.

Alle riunioni, Li ha fissato un obiettivo di crescita del PIL compreso tra il 4.5% e il 5%, il target di crescita più basso dagli inizi degli anni '90.

Zhang ha dichiarato che la più forte performance commerciale, combinata con l'obiettivo di crescita relativamente modesto, suggerisce che i responsabili della politica potrebbero non dover introdurre stimoli aggiuntivi nel breve termine.

Nel frattempo, i dazi statunitensi sui prodotti cinesi rimangono in parte in vigore.

Sebbene alcuni dazi imposti ai sensi dell'International Emergency Economic Powers Act siano stati annullati dalla Corte Suprema, i dazi precedenti ai sensi della Section 301 of the Trade Act of 1974 e della Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962 rimangono in vigore per alcuni prodotti.

Secondo la società di business intelligence China Briefing, il tasso tariffario effettivo su molte esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti rimane vicino al 30%, ancora tra i più alti applicati a qualsiasi Paese.