Il titolo Snap precipita a un minimo storico: affare o trappola di valore?

Il prezzo delle azioni di Snap è crollato a un minimo storico mentre le preoccupazioni sul suo business sono proseguite. È sceso fino a $4.36, rispetto al massimo storico di $83, con la capitalizzazione di mercato che è passata da oltre $125 miliardi nel 2021 a $7.3 miliardi.

La crescita di Snap in Nord America si è arrestata 

Snap, la società madre di Snapchat, il popolare social network, sta affrontando sfide importanti mentre la crescita nel suo mercato più grande si inceppa.

I risultati più recenti hanno mostrato che gli utenti attivi giornalieri sono saliti a 474 milioni nel quarto trimestre, rispetto a 443 milioni nello stesso periodo dello scorso anno.

Tuttavia, la maggior parte di questa crescita è arrivata dai mercati internazionali, che normalmente generano meno ricavi per cliente. I suoi utenti attivi in Nord America sono scesi a 94 milioni da 100 milioni nello stesso periodo.

Anche gli utenti europei sono scesi a 98 milioni di dollari da 99 milioni. Sul lato positivo, il resto del mondo è cresciuto a 283 milioni da 254 milioni un anno prima. 

La difficoltà, però, è che il business nordamericano genera la maggior parte dei ricavi, con il ricavo medio per utente salito a $3.62. In confronto, l'ARPU nel resto del mondo è di appena $1.24.

Lo stesso vale per l'Europa, dove l'ARPU è di $3.47. Perciò si può sostenere che Snap stia crescendo nei posti sbagliati.

Sfortunatamente, la società ha opzioni limitate per far crescere il business a causa della crescente concorrenza dei marchi di Meta Platforms come Instagram e Facebook. Deve inoltre confrontarsi con una forte concorrenza da parte di società come TikTok, che continua a guadagnare quote di mercato nel settore dei social media.

I risultati più recenti hanno mostrato che i ricavi di Snap sono saliti a $1.76 miliardi nel quarto trimestre, in aumento del 10% dai $1.55 miliardi dello stesso periodo dell'anno precedente. Il business nordamericano ha generato $1.02 miliardi di ricavi, mentre il business europeo e quello del resto del mondo hanno realizzato rispettivamente $341 milioni e $350 milioni.

Per l'anno, la società ha realizzato oltre $5.93 miliardi di ricavi, mentre il margine operativo è salito lievemente al 55%. Ha inoltre registrato una perdita netta di $460 milioni rispetto a $698 milioni un anno prima.

Si prevede che la crescita di Snap continuerà a rallentare nei prossimi anni nonostante la domanda crescente di pubblicità online. La stima media è che i ricavi annuali quest'anno cresceranno del 13% a $6.7 miliardi, seguiti da un aumento del 9.4% a $7.34 miliardi.

Questo rallentamento significa che, sebbene la società sia fortemente sottovalutata, la crescita in rallentamento renderà difficile attrarre investitori. Al contrario, la società potrebbe diventare un interessante obiettivo di acquisizione per fondi di private equity, grazie al suo rapporto prezzo/utili prospettico (forward PE) di 9. Ha un debito totale di $4.14 miliardi e $2.9 miliardi in cassa.

Analisi tecnica del prezzo del titolo Snap 

Grafico del titolo Snap | Fonte: TradingView 

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Snap è sceso a un minimo storico. Recentemente è sceso al di sotto dell'importante livello di supporto a $6.98, il suo minimo oscillante di ottobre 22 e di aprile e agosto dello scorso anno. Il superamento al ribasso di quel livello ha confermato il quadro ribassista.

Il titolo è sceso sotto la Media Mobile Esponenziale (EMA) a 50 settimane. È inoltre sceso al di sotto del livello psicologico chiave a $5, confermando il quadro ribassista.

Pertanto, il titolo probabilmente continuerà a scendere nelle prossime settimane, potenzialmente fino al livello di supporto chiave a $3.5.