Materie prime: Metalli preziosi salgono; Brent oltre $111

I prezzi dell'oro e dell'argento sono saliti venerdì, poiché gli investitori hanno ricorso ad acquisti sui livelli inferiori dopo che i metalli preziosi erano crollati nella sessione precedente. 

Nonostante il rialzo di venerdì, i prezzi del petrolio erano comunque destinati al loro primo calo settimanale dal 9 febbraio, dopo l'estensione della sospensione degli attacchi del presidente USA Donald Trump agli impianti energetici iraniani.

Tuttavia il mercato è rimasto cauto sulla fattibilità del cessate il fuoco. 

Nel frattempo, tra i metalli di base, i contratti di alluminio, rame e zinco sul London Metal Exchange sono saliti mentre gli investitori assimilavano gli sviluppi dal lato dell'offerta. 

Oro in rialzo

Nonostante il rialzo di venerdì dovuto agli acquisti a sconto, i prezzi dell'oro sono comunque diretti verso la quarta perdita settimanale consecutiva.

I guadagni sono stati limitati dall'aumentata aspettativa di rialzi dei tassi USA, che si è intensificata in mezzo ai timori inflazionistici derivanti dalla guerra in Iran.

Al momento della stesura, il contratto sull'oro sul COMEX era a $4,556.62 l'oncia, in rialzo del 3.4%, mentre l'argento segnava un +4.5% a $70.963 l'oncia. 

Nonostante Trump abbia esteso il termine imposto all'Iran per riaprire lo Stretto di Hormuz, i prezzi del petrolio sono rimasti sopra $110 al barile.

Questa estensione è seguita al rifiuto da parte di Teheran di una proposta statunitense in 15 punti volta a porre fine ai combattimenti.

Il conflitto, che dura ormai quattro settimane ed è in escalation in tutto il Medio Oriente, sta impattando l'economia globale.

Questa diffusione ha provocato forti aumenti dei costi dell'energia e dei fertilizzanti, intensificando i timori sull'inflazione.

L'impennata dell'inflazione ha di conseguenza modificato l'orientamento della Federal Reserve, segnalando possibili rialzi dei tassi.

Tali rialzi solitamente incidono negativamente sui prezzi dell'oro, aumentando il costo-opportunità di detenere un asset che non rende.

Prima dello scoppio della guerra, i trader prevedevano due tagli dei tassi USA nel 2026.

Tuttavia, i dati del FedWatch Tool di CME Group indicano ora che i trader hanno escluso completamente la possibilità di tagli dei tassi USA nel 2026.

"Tuttavia, il calo dei prezzi di oltre il 15% dall'inizio di marzo è probabilmente dovuto anche agli aumenti estremamente rapidi dei prezzi all'inizio dell'anno", ha detto Barbara Lambrecht, analista delle materie prime di Commerzbank AG.

L'oro, infatti, aveva registrato un aumento significativo, toccando un picco del 30% a gennaio.

Petrolio estende i guadagni, ma è destinato a un calo settimanale

Nonostante il rialzo di venerdì, i prezzi del petrolio sono destinati al loro primo calo settimanale dal 9 febbraio.

Questo calo arriva mentre gli investitori restano cauti sulla possibilità di un cessate il fuoco nel conflitto, ormai di un mese, anche dopo che il presidente USA Trump ha esteso la sospensione degli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane.

Il Brent sul Intercontinental Exchange era ultimo a $111.10 al barile, in rialzo del 2.9%, mentre il West Texas Intermediate segnava un +3.5% a $97.78 al barile. 

Dall'inizio delle offensive statunitensi e israeliane contro l'Iran il benchmark Brent è salito del 53%; tuttavia ha registrato un calo dell'1.2% questa settimana.

Analogamente, il WTI, che ha guadagnato il 45% dall'inizio del conflitto, ha registrato un calo settimanale dell'1.3%.

Secondo la proiezione principale di Commerzbank AG, che ipotizza la conclusione della guerra in Medio Oriente a maggio, il prezzo del Brent è previsto scendere a $90 al barile entro la chiusura del secondo trimestre.

"Anche se il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz dovesse normalizzarsi, si teme che la produzione petrolifera nella regione riprenderà solo lentamente a causa di tempi di rilancio più lunghi e dei danni agli impianti di produzione", ha detto Lambrecht. 

Un altro fattore che indica prezzi del petrolio più alti rispetto alle attese anche dopo la fine della guerra è che il mondo si troverà ad affrontare una grave carenza di scorte, poiché la produzione nella regione ha dovuto essere significativamente ridotta a causa del blocco delle esportazioni.

Gli Stati Uniti hanno intensificato la loro presenza militare in Medio Oriente, schierando migliaia di soldati mentre Trump contempla un'invasione terrestre per catturare il centro petrolifero strategico dell'isola di Kharg in Iran. 

Contemporaneamente, Trump ha anche esteso il termine per l'Iran per riaprire lo Stretto di Hormuz, avvertendo che il mancato rispetto porterà alla distruzione delle infrastrutture energetiche di Teheran.

Il conflitto ha avuto un grave impatto sull'offerta globale di petrolio, togliendo circa 11 milioni di barili al giorno.

L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha definito questa crisi più grave dei due shock petroliferi degli anni '70 messi insieme.

Metalli di base in rialzo

La sessione di venerdì per i metalli di base è ripresa con maggiore vigore, mentre i mercati continuano a elaborare vari sviluppi, tra cui una raffica di notizie dal lato dell'offerta e il mutare delle aspettative geopolitiche.

Il mercato dell'alluminio sta sperimentando un consistente premio di rischio, come dimostra il fatto che gli acquirenti giapponesi hanno accettato i premi trimestrali più alti da oltre dieci anni. 

Questa tensione nell'offerta fisica è dovuta alla guerra in Iran, che ha interrotto le catene di approvvigionamento e ha notevolmente limitato la disponibilità da una regione responsabile di quasi un decimo della produzione mondiale di alluminio. 

"Le transazioni spot a premi ancora più elevati sottolineano la pressione sull'offerta fisica", ha detto Neil Welsh, responsabile del mercato dei metalli presso Britannia Global Markets, in un commento inviato via email. 

"L'alluminio è stato uno dei pochi metalli a registrare guadagni settimanali costanti questo mese, poiché la chiusura effettiva dello Stretto di Hormuz mantiene il mercato in tensione."

Nonostante una ripresa all'inizio della settimana trainata dall'ottimismo sui possibili sforzi diplomatici per evitare un rallentamento economico più profondo, il rame sta attualmente segnando segnali contrastanti.

"Il mercato rimane altamente sensibile alle notizie geopolitiche e la mancanza di chiarezza sui negoziati USA-Iran mantiene bassa la convinzione."

Il contratto trimestrale del rame sul LME era a $12,192 per tonnellata, in rialzo dello 0.5%, mentre il contratto sull'alluminio segnava un +1.4% a $3,294.50 per tonnellata.