Powell: la Fed monitora il credito privato per i rischi

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha detto che la banca centrale sta monitorando il mercato del credito privato per rilevare segnali di tensione ma al momento non lo considera una minaccia per la stabilità finanziaria complessiva, secondo quanto riportato da Reuters da un evento all'Università di Harvard lunedì.

Powell ha sottolineato che le autorità di vigilanza sono focalizzate sui potenziali legami con le banche e su un possibile contagio, e che stanno anche interagendo direttamente con i finanziatori e con le società attive in questo segmento.

La Fed si concentra sul rischio di contagio

Powell ha affermato che la Fed è attenta alle vulnerabilità ma non considera gli sviluppi attuali come sistemici.

“Sono riluttante a dire qualcosa che suggerisca che stiamo sottovalutando il rischio,” ha detto, aggiungendo che i funzionari “stanno cercando connessioni con il sistema bancario e fattori che potrebbero, sapete, risultare in un contagio. Non li vediamo al momento.”

Secondo Reuters, Powell ha parlato all'Università di Harvard e ha contestualizzato la vigilanza della Fed sulla possibilità che lo stress nel credito privato possa riversarsi sulle banche, il che solleverebbe preoccupazioni più ampie per la stabilità finanziaria.

Dimensioni e vigilanza, secondo Powell

Powell ha descritto il credito privato come una fetta relativamente piccola all'interno di un ampio insieme di attività, sottolineando al contempo il grado di attenzione da parte dei supervisori.

Ha detto che è “una parte relativamente piccola di un pool di attività molto grande, lo stiamo monitorando con la massima attenzione,” e ha osservato che “i regolatori se ne stanno occupando.”

Ha anche detto che la Fed e le altre autorità di vigilanza stanno raccogliendo informazioni dai partecipanti al mercato.

“Stiamo anche ottenendo il racconto di prima mano dalle persone che dirigono queste organizzazioni e da tutte le banche,” ha detto Powell, aggiungendo che le autorità “sono ben consapevoli di quale sia l'esposizione delle banche.”

Perdite possibili senza un evento sistemico

Powell ha riconosciuto che parti del mercato potrebbero incontrare difficoltà, tracciando però una differenza tra perdite localizzate e uno shock più ampio.

“Ci saranno persone che perderanno denaro e cose del genere,” ha detto, ma “non sembra avere i presupposti per un evento sistemico più ampio.”

Questa posizione suggerisce che la Fed vede sacche di rischio gestibili, a condizione che non si trasmettano attraverso il sistema bancario in modo destabilizzante.

Perché è importante

Il credito privato ha guadagnato rilevanza come fonte di finanziamento al di fuori delle banche tradizionali, e le autorità di vigilanza hanno evidenziato la necessità di monitorare come lo stress in angoli meno trasparenti della finanza potrebbe influenzare i prestatori.

Le osservazioni di Powell indicano una sorveglianza continua di quei canali, con attenzione su qualsiasi esposizione bancaria che potrebbe propagare tensioni.

Il messaggio per i mercati è cauto ma misurato: le autorità sono in allerta per segnali di trasmissione, tuttavia la Fed attualmente non vede gli elementi per una crisi bancaria o di mercato estesa proveniente dal credito privato.

La conclusione

I commenti di Powell segnalano che la Fed sta osservando da vicino il credito privato, coordinandosi con banche e operatori di mercato, e pronta a intervenire se le tensioni minacciassero di propagarsi nel sistema finanziario più ampio.

Per ora, i funzionari non considerano il settore un catalizzatore per un contagio sistemico.