Conflitto mediorientale raddoppia il prezzo del carburante per aviazione; utili compagnie aeree globali in calo

Il conflitto in Medio Oriente iniziato alla fine di febbraio ha provocato un aumento record dei prezzi globali del carburante per aviazione.

I mercati energetici hanno subito notevoli perturbazioni a causa della guerra in Iran, in corso da oltre un mese.

Il prezzo del Brent è salito di un record del 64% dall'inizio di marzo, il suo maggior incremento mensile.

Aumento record dei prezzi e ampliamento degli spread dei prodotti raffinati

I prezzi dei prodotti petroliferi come diesel e carburante per aviazione sono aumentati in misura ancora più marcata a causa del conflitto in Medio Oriente, che ha di fatto chiuso lo Stretto di Hormuz.

Lo Stretto è responsabile del 20% dei flussi commerciali mondiali di petrolio e gas naturale liquefatto.

Il prezzo del carburante per aviazione a Rotterdam ha raggiunto un livello senza precedenti, superando i $1.730 per tonnellata.

Questo livello indica che il costo del carburante per aviazione è più che raddoppiato dall'inizio della guerra, mentre il prezzo del diesel è quasi raddoppiato nello stesso periodo.

I prezzi CIF dei carichi di carburante per aviazione del Nord-ovest Europa sono stati valutati da Platts, una divisione di S&P Global Energy, a $1.765 per tonnellata il 30 marzo.

Questa cifra è più del doppio dei livelli registrati prima del conflitto e supera significativamente il picco del 2022 di $1.475 per tonnellata.

Da notare che il prezzo più alto registrato è stato di $1.774 per tonnellata il 19 marzo, tre settimane dopo l'inizio del conflitto.

Il marcato aumento dei prezzi del greggio è stato accompagnato da un forte ampliamento degli crack spread, ossia i differenziali di prezzo tra i prodotti raffinati e il petrolio greggio.

Gli spread di raffinazione per i carburanti raffinati sono aumentati drasticamente. Lo spread del gasolio (gasoil crack spread) ha raggiunto un picco di $56 al barile. Lo spread del diesel è salito ancora di più, arrivando quasi a $80 al barile, mentre lo spread del carburante per aviazione ha superato i $100 al barile.

Per confronto, questi spread erano notevolmente inferiori — tra $20 e $30 al barile — a febbraio, prima dell'inizio della guerra.

Deficit di offerta globale e revisioni delle previsioni sui prezzi

Il forte aumento sia dei prezzi assoluti sia dei prezzi relativi dei prodotti petroliferi deriva dal deficit di offerta creato dal conflitto in Iran e dalla successiva chiusura dello Stretto di Hormuz.

L'anno scorso il Medio Oriente ha esportato circa 3,3 milioni di barili al giorno di prodotti petroliferi raffinati, secondo le stime dell'International Energy Agency.

I distillati medi rappresentano un altro terzo delle esportazioni di prodotti petroliferi dal Medio Oriente.

Il rapporto mensile dell'IEA ha indicato che lo scorso anno il totale comprendeva 380.000 barili al giorno di carburante per aviazione e 730.000 barili al giorno di gasolio/diesel.

L'Europa è stata la principale destinazione delle esportazioni di carburante per aviazione dal Golfo. I dati dell'IEA indicano che lo scorso anno le forniture all'Europa hanno raggiunto 280.000 barili al giorno, coprendo il 60% del fabbisogno di importazione del continente.

La maggior parte delle altre forniture proveniva dall'Asia. Tuttavia, anche questa regione sta ora sperimentando carenze che, come dimostrato in Cina, hanno già portato a restrizioni alle esportazioni.

Commerzbank AG ha rivisto al rialzo le previsioni per i prezzi del carburante per aviazione a causa del conflitto in corso in Medio Oriente.

Si prevede che il carburante per aviazione costerà $1.250 per tonnellata a metà anno, con una successiva diminuzione a $950 per tonnellata entro fine anno.

“Nel nostro scenario base, in cui assumiamo che la guerra finisca in tarda primavera e pertanto ci aspettiamo che i prezzi tornino a scendere, i prezzi del diesel e del carburante per aviazione risulterebbero comunque significativamente più alti alla fine dell'anno rispetto a prima dell'inizio della guerra,” hanno dichiarato gli analisti di Commerzbank.

Nel frattempo, per contrastare il repentino aumento dei prezzi del petrolio, le compagnie aeree di tutto il mondo hanno iniziato ad aumentare le tariffe e a ridurre la capacità.

Tuttavia, la sostenuta redditività del settore potrebbe dipendere dalla riduzione dei viaggi aerei da parte dei consumatori in risposta all'aumento dei prezzi della benzina che sta comprimendo i bilanci delle famiglie.

Le compagnie aeree rispondono ai costi del carburante

La previsione del settore di profitti record per 2026 pari a $41 miliardi è ora messa in discussione, secondo un rapporto di Reuters.

Questo cambiamento è seguito al conflitto tra Stati Uniti e Israele con l'Iran, iniziato il mese scorso e che ha fatto raddoppiare i prezzi del carburante per aviazione, costringendo le compagnie a rivedere strategie e network.

Diversi vettori, tra cui United Airlines, Air New Zealand e la scandinava SAS, hanno risposto alle condizioni attuali implementando riduzioni di capacità e aumentando le tariffe; altre compagnie hanno scelto di imporre supplementi carburante.

Nonostante persistenti problemi nella catena di approvvigionamento che hanno inciso sulle consegne di nuovi aerei, il settore ha registrato un anno record per il traffico passeggeri globale nel 2025. Questo traffico è rimbalzato notevolmente, raggiungendo circa il 9% in più rispetto ai livelli pre-pandemia.

Le compagnie aeree hanno goduto di un significativo potere di pricing, riempiendo più posti e capitalizzando su una combinazione di domanda di viaggi post-pandemia ai massimi e persistenti problemi di supply-chain che hanno limitato la crescita della capacità.

Tuttavia, gli aumenti di prezzo necessari per compensare il forte balzo dei costi del carburante per aviazione sono sostanziali. Ciò avviene in un momento difficile, poiché i consumatori, già alle prese con prezzi più elevati della benzina, potrebbero essere costretti a ridurre la spesa discrezionale, limitando potenzialmente la recente crescita dei viaggi aerei.

Intanto, il 31 marzo il presidente USA Donald Trump ha pubblicato sul suo account TruthSocial un invito alle nazioni che sperimentano problemi di approvvigionamento di carburante per aerei a comprarlo dai raffinatori americani o, in alternativa, a “prenderlo semplicemente” dal Golfo del Medio Oriente.

“Tutti quei paesi che non riescono ad ottenere carburante per aerei a causa dello Stretto di Hormuz, come il Regno Unito, che ha rifiutato di intervenire nella decapitazione dell'Iran, ho un suggerimento per voi: Primo, comprate dagli Stati Uniti, ne abbiamo in abbondanza, e Secondo, accumulate un po' di coraggio ritardato, andate nello Stretto e semplicemente PRENDETELA,” ha detto Trump.

Nel 2025 gli Stati Uniti sono stati la principale fonte di prodotti raffinati per il mercato europeo. Tuttavia, i dati di S&P Global Commodities at Sea (CAS) indicano che gli USA si collocano significativamente più in basso, al settimo posto in generale, come fornitore di carburante per aviazione.

In particolare, le raffinerie statunitensi hanno esportato circa 16.000 barili al giorno di carburante per aviazione verso l'Europa lo scorso anno, pari a circa il 3% dei flussi totali verso il continente.

Nel 2025 gli Stati Uniti sono stati esportatori netti di carburante per aviazione, spedendo all'incirca 70.000 barili al giorno in più rispetto a quanto importato, secondo gli analisti di S&P Global Energy CERA. I Caraibi sono stati il principale destinatario di queste esportazioni, con solo volumi relativamente ridotti diretti all'Europa.

Il Regno Unito è stato il maggior acquirente di carburante per aviazione dagli USA nel 2025, secondo i dati CAS, rappresentando quasi il 70% di tutti i volumi consegnati. A seguire nei primi posti si sono collocati i Paesi Bassi, con Spagna e Islanda tra i principali acquirenti.