Le azioni Nike crollano: outlook debole e calo in Cina frenano la ripresa

Le azioni Nike sono crollate negli scambi after-hours dopo che la società ha avvertito di un calo dei ricavi nel trimestre in corso, sottolineando le sfide persistenti nel suo principale mercato cinese e un percorso di ripresa irregolare.

Il produttore di sneaker ha dichiarato di prevedere che i ricavi diminuiranno tra il 2% e il 4% nel trimestre in corso, principalmente a causa di un calo previsto del 20% delle vendite in Cina.

Le prospettive hanno offuscato un risultato trimestrale altrimenti migliore delle attese, portando il titolo a perdere quasi il 9% nel trading esteso; il titolo è risultato in calo della stessa entità anche nel pre-market di mercoledì.

La debolezza della Cina rimane un freno chiave

I problemi di Nike in Cina continuano a pesare sulla performance complessiva.

Le vendite nella regione sono diminuite del 7% nel trimestre terminato il 28 febbraio, un miglioramento rispetto a un calo più pronunciato del 17% nel trimestre precedente ma comunque indicativo di una domanda fiacca.

I dirigenti hanno segnalato che le prospettive a breve termine restano impegnative, con un ulteriore deterioramento atteso nel trimestre in corso.

La debolezza in Cina, insieme a una domanda più tenue per Converse e le linee di abbigliamento sportivo, ha compensato i guadagni in altri mercati.

Invece, il Nord America ha mostrato segnali di resilienza, con ricavi in aumento del 3% su base annua.

Le vendite sono aumentate anche in Europa, Medio Oriente e Africa, oltre che in Asia Pacifico e America Latina, offrendo un certo sostegno al fatturato complessivo.

Il superamento delle stime sugli utili non rassicura gli investitori

Nike ha riportato ricavi trimestrali di $11.3 billion, sostanzialmente in linea con lo stesso periodo dell'anno precedente ma superiori alle attese di Wall Street.

Tuttavia la redditività è diminuita, riflettendo pressioni sui costi in corso e attività di sconto.

L'utile netto è sceso a $520 million, o 35 cents per share, da $794 million, o 54 cents per share, un anno prima.

Nonostante il calo, gli utili hanno comunque superato le previsioni degli analisti di 29 cents per share.

Il CEO Elliott Hill ha riconosciuto che la ripresa dell'azienda sta procedendo più lentamente del previsto.

“Ci sono parti che richiedono più tempo di quanto vorrei, ma la direzione è chiara,” ha detto.

La liquidazione delle scorte e le promozioni pesano sui margini

Una sfida chiave per Nike resta lo sforzo di smaltire l'eccesso di inventario accumulato nei trimestri recenti.

La società ha intensificato le attività promozionali a livello globale, in particolare in Europa e sulle sue piattaforme digitali, per ridurre i livelli di stock.

Il chief financial officer Matt Friend ha detto che le promozioni sul mercato sono aumentate rispetto all'anno scorso, aggiungendo che l'azienda è stata “più aggressiva” con gli sconti sui canali digitali.

Anche con questi sforzi, Nike prevede che i livelli di inventario rimarranno elevati nel prossimo trimestre, citando la debolezza della domanda in corso, le promozioni continuative e le interruzioni legate alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.

Il prolungato ciclo di smaltimento delle scorte ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori.

L'analista di Morningstar David Swartz ha detto che la tempistica è stata più lunga del previsto, sollevando dubbi sull'esecuzione.

“Dicono di star facendo questo dal quarto trimestre dell'ultimo esercizio fiscale, quindi gli investitori potrebbero chiedersi: ‘Perché non è stato sufficiente?’” ha detto.

Tagli ai costi e ridefinizione a lungo termine in corso

Nike ha inoltre avviato un'operazione di snellimento delle operazioni come parte della sua più ampia ristrutturazione.

All'inizio del mese la società ha detto di attendersi oneri pre-tasse di $300 million legati a misure di contenimento dei costi, comprese riduzioni di personale.

Circa 775 posizioni saranno eliminate, prevalentemente nei centri di distribuzione negli Stati Uniti.

Hill, tornato a guidare la società nel 2024, ha detto che i cambiamenti organizzativi stanno cominciando a concretizzarsi ma richiederanno tempo per produrre risultati.

“La primavera del 2027 sarà la prima volta in cui vedremo i frutti del lavoro congiunto di quei team,” ha detto.

Sebbene l'azienda stia facendo progressi in alcune regioni, gli analisti dicono che il ritmo della ripresa dipenderà dalla stabilizzazione della domanda in Cina e dalla gestione efficace delle scorte e dei margini nei prossimi trimestri.