Azioni Nvidia nervose lunedì: perché la star dell'AI fatica a sfondare

Le azioni Nvidia sono rimaste stabili a $188.55 nelle prime contrattazioni di lunedì, faticando a uscire da un intervallo di negoziazione durato mesi.

Il titolo aveva chiuso in rialzo del 2,6% venerdì, segnando l'ottava seduta consecutiva di guadagni.

I mercati più ampi erano misti. Il Nasdaq Composite è salito dello 0,3%, mentre il Dow Jones Industrial Average ha perso 267 punti, ovvero lo 0,6%.

Nvidia ha ricevuto slancio la scorsa settimana dopo che Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ha riportato vendite superiori alle attese.

La fonderia di chip ha registrato un aumento del 39% dei ricavi trimestrali a $36 billion, superando le stime di $35 billion.

TSMC è pronta a pubblicare i risultati completi del primo trimestre nel corso della settimana.

Nonostante l'impatto positivo, le azioni Nvidia hanno faticato a riconquistare livelli superiori ai $200.

I rischi geopolitici pesano sulle prospettive

Le tensioni in corso in Medio Oriente continuano a offuscare le prospettive.

Le preoccupazioni per il conflitto in Iran e per l'interruzione dello Stretto di Hormuz aumentano i timori sulla stabilità delle catene di approvvigionamento.

Gran parte dell'ecosistema dei semiconduttori in Asia dipende da spedizioni energetiche instradate attraverso lo Stretto, che resta di fatto bloccato.

L'aumento dei costi energetici e le potenziali carenze di input chiave come l'elio aumentano l'incertezza.

TSMC, fornitore chiave di Nvidia, è particolarmente esposta.

La società rappresenta circa il 9% del consumo elettrico di Taiwan, con il gas naturale come fonte energetica primaria.

Le autorità hanno dichiarato che le riserve di gas naturale liquefatto sono sufficienti fino a maggio, ma i rischi rimangono.

La concorrenza nei chip per l'intelligenza artificiale si intensifica

Oltre alla geopolitica, si stanno accumulando pressioni competitive.

Il CEO di Amazon, Andy Jassy, ha dichiarato che l'azienda potrebbe ampliare la vendita dei propri chip per l'intelligenza artificiale a terze parti, aumentando potenzialmente la concorrenza nei confronti di Nvidia.

Il colosso tecnologico cinese Huawei ha inoltre intensificato i suoi sforzi.

La società ha affermato che il suo processore Ascend 950PR offre quasi 2.87 volte le prestazioni del chip AI H200 di Nvidia.

Nvidia ha ripreso la produzione dei suoi chip H200 per i clienti cinesi, sebbene non abbia fornito indicazioni dettagliate sulle vendite in Cina.

Il contesto competitivo è inoltre complicato dagli sviluppi normativi.

La Cina aveva in precedenza incoraggiato i clienti nazionali a rivolgersi a fornitori di chip locali, mentre i dazi statunitensi hanno aggiunto complessità al commercio globale dei semiconduttori.

Allo stesso tempo, emergono sfide dal lato dell'offerta.

L'analista di KeyBanc, John Vinh, ha affermato che Nvidia potrebbe affrontare difficoltà nella scalabilità della produzione dei suoi chip Vera Rubin di nuova generazione.

Vinh ha osservato che le carenze di memoria ad alta larghezza di banda potrebbero costringere Nvidia a ridurre la produzione prevista per il 2026 a circa 1.5 million di unità rispetto a una stima precedente di 2 million.

Mantiene un giudizio Overweight sul titolo con un target price di $275.

Le prospettive a lungo termine restano solide

Nonostante le preoccupazioni a breve termine, Nvidia continua a prospettare una forte crescita a lungo termine.

Al suo evento GTC a marzo, il CEO Jensen Huang ha detto che le vendite dei suoi chip Blackwell e Vera Rubin potrebbero raggiungere $1 trillion entro il 2027, raddoppiando le previsioni precedenti.

Le prospettive sottolineano il ruolo centrale di Nvidia nell'ecosistema dell'AI, mentre gli investitori valutano i rischi legati a geopolitica, concorrenza e vincoli di offerta.

Per ora, il titolo rimane intrappolato tra una forte domanda strutturale e incertezze a breve termine, limitando la sua capacità di rompere il range di negoziazione recente.