Gli ETF TLT e VGLT perdono miliardi mentre il debito pubblico USA si avvicina a $39 trillion

Gli investitori di Wall Street sono sempre più nervosi mentre il debito pubblico USA cresce in modo incontrollato e il rendimento a 30 anni aumenta.

Il popolare iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ha perso oltre $5 billion quest'anno, mentre il Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ha registrato perdite per oltre $110 million quest'anno. 

Gli ETF TLT e VGLT hanno registrato deflussi mentre il debito USA è aumentato

Al contrario, gli investitori in reddito fisso si sono riversati sui titoli di Stato a breve termine, con lo State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) che ha aggiunto oltre $7 billion.

La performance in corso è dovuta principalmente alla paura che gli investitori nutrono per l'andamento del debito pubblico, con i dati della Federal Reserve che mostrano che è salito a $38.5 trillion quest'anno da appena $5.6 billion nel 2000.

Questa tendenza probabilmente continuerà con l'aumento della spesa pubblica, con il presidente Donald Trump che richiede $200 billion per finanziare la sua guerra con l'Iran e $1.5 trillion per finanziare il settore militare.

Le stime indicano che il Big Beautiful Bill aggiungerà trilioni di dollari al debito pubblico nel prossimo decennio, favorito dai tagli fiscali ai ricchi e alla classe media. 

Sebbene i dazi di Trump siano destinati a ridurre il debito, sono in una sorta di limbo dopo la decisione della Corte Suprema. Trump li ha sostituiti con ampi dazi che possono durare solo 180 giorni. Dovrà sostituirli con imposte più mirate, che saranno un po' più limitate rispetto a quelle implementate lo scorso anno.

La Cina sta vendendo titoli di Stato statunitensi

Allo stesso tempo, ci sono segnali che i detentori del debito pubblico USA stanno riducendo le loro esposizioni. La Cina, in particolare, ha ridotto le proprie partecipazioni da oltre $1.2 trillion alcuni anni fa a $694 billion.

È ora diventata il terzo maggior detentore dopo il Giappone e il Regno Unito, che detengono rispettivamente $1.2 trillion e $895 billion. Altri grandi detentori includono paesi come Belgio, Lussemburgo, Isole Cayman e Canada.

Con l'inasprirsi dei rapporti tra gli USA e i principali paesi, c'è il rischio che alcuni di essi scelgano di ridurre ulteriormente le partecipazioni o di smettere di investire nel debito USA. 

Queste preoccupazioni sono aumentate di recente quando la crisi della Groenlandia stava degenerando. I paesi europei hanno avvertito gli Stati Uniti che avrebbero dismesso questi asset in caso di escalation.

Gli ETF VGLT e TLT hanno perso asset a causa della sottoperformance nonostante offrano rendimenti elevati. TLT rende 4.5%, mentre VGLT rende 4.5%, valori superiori alla maggior parte degli ETF azionari. I dati mostrano che i due fondi hanno avuto un rendimento totale dello 0.15% e dello 0.34%, rispettivamente, quest'anno. 

VGLT vs BIL vs TLT ETF | Fonte: SeekingAlpha

I loro rendimenti totali negli ultimi tre anni sono rispettivamente -8.54% e 5.24%. D'altra parte, il meno rischioso BIL ha reso 14.78% negli ultimi tre anni e 0.98% quest'anno.