Alluminio LME verso $4,000/ton? Vedanta e Hindalco promosse

I prezzi dell'alluminio potrebbero salire fino a $4,000 per tonnellata sulla London Metal Exchange se l'offerta rimane vincolata attraverso lo Stretto di Hormuz, hanno detto gli esperti. 

I prezzi dell'alluminio sono saliti ai massimi in quattro anni, portandosi al centro del dibattito nelle discussioni di mercato all'inizio della settimana. Questo rialzo deciso è alimentato dalle serie implicazioni di un blocco navale completo dello Stretto di Hormuz. 

Il mercato era già sotto pressione, e la perdita di produzione da un importante produttore del Medio Oriente, a seguito di attacchi recenti in una regione che è un fornitore globale significativo, ha ulteriormente aggravato la stretta nell'offerta di alluminio.

I rischi geopolitici guidano il balzo dei prezzi dell'alluminio

I mercati dei metalli stanno attualmente affrontando due forze opposte. Un rallentamento economico significativo sta generalmente deprimendo i prezzi in tutti i comparti. Tuttavia, preoccupazioni contemporanee per vincoli di offerta stanno spingendo al rialzo il costo di metalli specifici. 

L'alluminio primario, in particolare, è interessato da queste preoccupazioni sull'offerta, in gran parte perché la regione del Golfo è una fonte cruciale per questa commodity.

Un indicatore significativo della tensione di mercato è il forte aumento dei prezzi a breve termine. In particolare, lo spread cash a tre mesi si è ampliato in modo drammatico, raggiungendo il livello più alto dal 2007. 

I prezzi dell'alluminio sulla LME hanno registrato un nuovo significativo rialzo giovedì, scambiando ora a oltre $3,630 per tonnellata. Si tratta di un aumento del 13% rispetto alla fine di febbraio ed è il prezzo più alto da fine marzo 2022, poco dopo l'inizio del conflitto in Ucraina.

Inoltre, la curva dei futures sul mercato dell'alluminio, che era già in backwardation prima della guerra in Ucraina, sta ora scendendo in modo ancora più marcato, secondo Commerzbank AG. 

“Il contratto futures sul mese più vicino è quotato quasi il 10% in più rispetto a quello con scadenza tra un anno, mentre il differenziale di prezzo era appena la metà di tale livello un mese fa,” ha detto Barbara Lambrecht, analista commodity di Commerzbank. 

Le proiezioni modellistiche di Commerzbank indicano il potenziale per ulteriori aumenti dei prezzi dell'alluminio, già ai massimi quadriennali. Nello specifico, se lo Stretto di Hormuz rimanesse chiuso fino alla fine di maggio, il prezzo dell'alluminio potrebbe registrare un'impennata temporanea fino a quasi $4,000 per tonnellata.

Titoli indiani dell'alluminio in rialzo dopo le revisioni dei rating

La stretta sull'offerta sta avendo un impatto positivo anche sui titoli indiani dell'alluminio. 

Di recente JP Morgan ha aggiornato i rating per i produttori indiani di alluminio Vedanta e Hindalco da 'Neutral' a 'Buy'. Questo orientamento positivo si basa sull'aspettativa che prezzi dell'alluminio sostenuti porteranno a una maggiore visibilità sugli utili per queste società.

La società di intermediazione ha aumentato i target price per due grandi aziende metalmeccaniche indiane, citando prezzi dell'alluminio elevati dovuti ai rischi geopolitici in Asia occidentale. Il gruppo ha portato il target per Vedanta da INR 680 a INR 850, suggerendo un potenziale di crescita del 22%. 

Analogamente, il target per Hindalco è stato innalzato da INR 875 a INR 1,125, implicando un upside del 20%. Questa prospettiva ha indotto JP Morgan a rivedere le sue previsioni sul prezzo dell'alluminio LME per il futuro, ora attestandole a $3,250 per tonnellata per l'FY27 e $3,150 per tonnellata per l'FY28.

Il titolo Vedanta ha sovraperformato significativamente il Nifty Next 50 nella maggior parte degli orizzonti temporali, mostrando una forte sovraperformance di medio-lungo termine. Nel breve termine, anche il titolo Hindalco ha registrato buone performance, superando agevolmente il benchmark NIFTY 50.

Giovedì le azioni Vedanta hanno chiuso quasi invariate +2% a INR 781.10, mentre Hindalco ha chiuso a INR 1,040.25, in rialzo del 2,9%.