Il titolo della supply chain di Nvidia, Victory Giant, schizza del 60% al debutto a Hong Kong

Victory Giant Technology è partita a razzo a Hong Kong martedì, salendo 60% nel suo debutto di mercato.

Il debutto clamoroso ha sottolineato come gli investitori siano ancora disposti a pagare per società legate all'infrastruttura per l'IA, anche con i mercati globali nervosi.

Il produttore di circuiti stampati quotato a Shenzhen ha raccolto HK$20.1 billion ($2.6 billion) nella più grande quotazione della città da circa sette mesi.

Le sue azioni hanno aperto 57.2% sopra il prezzo d'offerta di HK$209.88 prima di toccare HK$336.2.

Il titolo poi si è assestato ma ha comunque segnato una prima giornata di forte impatto per una delle operazioni più osservate della regione.

Non solo un'operazione hardware

Il fascino di Victory Giant è che si inserisce nel cuore dell'espansione dell'IA anziché ai suoi margini.

L'azienda produce schede a circuito stampato avanzate impiegate in schede acceleratrici per l'intelligenza artificiale, server e switch per data centre.

Questo offre agli investitori esposizione all'infrastruttura sottostante al boom dell'IA senza detenere un produttore di chip 'pure-play'.

L'azienda è stata fondata nel 2006 a Huizhou, nella provincia del Guangdong, e la sua quotazione fa parte di un'ondata più ampia di società cinesi che si rivolgono al mercato azionario di Hong Kong.

Lo sviluppo arriva mentre il capitale continua a ruotare verso i settori legati all'IA.

Anche la dimensione dell'operazione conta, poiché Victory Giant ha esercitato completamente l'opzione di adeguamento della dimensione dell'offerta, portando il numero di azioni vendute a 95.85 million from 83.35 million.

La tranche retail è stata sovrascritta 431.15 times, e la porzione internazionale è stata coperta 18.5 times, chiaro segnale che la domanda ha molto superato l'offerta.

Il robusto processo di bookbuilding ha contribuito a sostenere il prezzo nella fascia alta e ha rafforzato l'idea che Hong Kong resti un luogo praticabile per grandi quotazioni cinesi.

I numeri solidi hanno alimentato il balzo del primo giorno

Il debutto non si è basato solo sull'hype.

I ricavi 2025 di Victory Giant sono cresciuti 80% rispetto all'anno precedente, a 19.3 billion yuan, mentre l'utile netto è balzato a 4.3 billion yuan da 1.2 billion yuan.

Questi dati hanno fornito all'IPO uno sfondo di redditività che molte quotazioni collegate all'IA non possiedono.

L'azienda ha inoltre dichiarato che quasi tre quarti dei fondi raccolti sarebbero destinati all'espansione della produzione in Cina.

La pianificazione indica che il capitale sarà utilizzato per scalare un'attività esistente piuttosto che per inseguire una nuova linea speculativa.

Cosa dice il debutto su Hong Kong oggi

Il messaggio principale dal primo giorno di Victory Giant è che l'appetito per l'infrastruttura per l'IA resta vivo, anche se il contesto di mercato più ampio è incerto.

Il forte debutto mette in evidenza una domanda resiliente per grandi quotazioni a Hong Kong, in particolare nei settori legati all'IA, nonostante la volatilità più ampia del mercato.

Questo è importante perché suggerisce che gli investitori sono ancora disposti a ignorare il rumore geopolitico quando la storia di crescita degli utili è convincente e l'attività è vicina a una tendenza tecnologica potente.